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潮宏基:主营珠宝首饰和时尚女包,2021H1公司业绩大幅提升

发布时间:2021-11-26  来源:立鼎产业研究网  点击量: 112 

潮宏基是一家从事中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品的设计、研发、生产及“销售的企业,主要产品为珠宝首饰和时尚女包,旗下有“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大核心品牌。潮宏基卡位K金赛道,走上了继承传统工艺,推广原创设计的差异化竞争道路。

潮宏基于1996年在广东汕头成立,1997年创立“潮宏基”品牌,2000年明确品牌核心竞争力:以设计领先为主导理念组建自有设计团队,组建自主的珠宝首饰设计室,以原创推动差异化。2010年上市,成为国内第一家上市的时尚珠宝企业。潮宏基以337.55亿元的品牌价值连续十八年登榜中国500最具价值品牌,全渠道累积会员数超1000万。

2021H1公司业绩大幅提升,公司营收22.96亿元,同比增长62.82%,归母净利润为2.02亿元,同比增长1404.4%。截至20216月,潮宏基公司旗下各品牌线下渠道在全国以及亚太地区布局已超1300个网点,主力品牌潮宏基拥有397家直营店和567家加盟店。

——公司产品以时尚珠宝为主,传统黄金及皮具为辅,定位追求时尚、有一定消费能力的年轻现代都市女性。公司旗下“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌协同发展,在化妆品、美容等行业也做了战略投资,核心客户群不断壮大,为“她经济”战略格局不断拓宽奠定了良好的基础。

时尚珠宝首饰是公司业务支柱,贡献主要收入和利润。近年来时尚珠宝首饰收入贡献占比均超过60%20全年、21H1分别实现收入22.12亿元、13.99亿,占比达68.79%60.93%;传统黄金首饰营收占比稳定在20%以上,皮具营收占比约为10%。皮具毛利率约60%,时尚珠宝毛利率约40%,传统金饰毛利率则约10%

收入按产品结构拆分


资料来源:公司资料

——CHJ潮宏基是公司的主力品牌。创立于1997年初,系国内首家以K金时尚珠宝首饰为核心产品的珠宝品牌,以“时尚近季·奢侈近人”的品牌理念,引领中国珠宝年轻时尚设计潮流,为更多注重生活品质、追求时尚品位的现代女性,打造设计感与性价比并重的珠宝首饰。

VENTI梵迪是培育探索中的年轻潮流珠宝品牌。始创于2003年,“VENTI”出自拉丁语,寓意“风之精灵的赐福”,象征自由、自信、自我。VENTI不仅拥有自己的独立设计师,还在世界范围内拥有敏锐的时尚买手团队,以法式浪漫风格为主线,通过精炼的线条和充满时尚灵感的精致创意珠宝呈现出来,定位于年轻化和张扬个性。

FION菲安妮是亚太地区知名女包品牌。1979年创立于香港,门店遍布香港澳门台湾地区以及日本、新加坡、马来西亚、印度尼西亚等国家。2014年公司收购菲安妮100%的股权,共计耗资13.96亿。近年来,FION从品牌形象、产品设计以及渠道进行了年轻化战略调整,通过艺术联乘与时尚潮流的碰撞,带给女性更多元的内容和更多样的商品。

公司主要品牌


资料来源:公司资料

——创始人廖木枝为公司实际控制人,与其一致行动人,其子廖创宾(董事长),女婿林有军平(董事),通过潮宏基投资持有18.99%的股权有,廖创宾另单独持有2.90%股权。早期投资机构仍持有潮宏基,东冠集团为第二大股东,持股8.5%,广发信德投资持股4.99%,汇光国际持股3.99%

公司董事长、总经理廖创宾个人持股在增加。2017719日公司增发上市,廖创宾个人直接持股1909万股增至2512万股,持股比例从2.26%增至2.77%2018年中报廖创宾个人直接持股2512万股增持至2622万股,持股比例从2.77%增至2.90%

——20年以来,公司业绩重回发展快车道。2020营收实现32.15亿元(yoy-9%),归母净利润实现1.40亿(yoy+72%),21H1营收实现22.96亿元(yoy+63%),归母净利润实现2.02亿(yoy+1404%),这与公司进行业务调整,重新回归主业,聚焦珠宝与女包市场有关。公司从产品设计生产、营销培训、门店数字化管理等多方面出发提升门店质量,疫情期间也淘汰了部分表现较差的店,单店店效有所提升。潮宏基加盟自2018年以来加速下沉,202021H1加盟店分别新增97/34家,加盟店数量占比从2017年的29%提升至21H157%,预计3-5年内门店翻倍达2000家,打开新空间。另外积极布局线上渠道,21H1第三方平台电商收入占比达17.98%,同比增长31.79%

18-19年业绩大幅下滑的主要原因是FION转型压力导致的商誉减值带来的影响,1819FION商誉分别计提减值2.09亿和1.52亿,这导致1819年归母净利润仅实现0.71亿、0.81亿。目前公司8亿商誉超99%为女包FION品牌,随着公司完善线下购物中心布局和发力线上新渠道,女包业务恢复稳健发展,从21H1公司子公司潮宏基国际(含孙公司潮尚国际投资和菲安妮等)实现净利润2883万可以看出,女包业务发展良好。

2018 年以来毛利率略有下降,主要系加盟比例提升,从 2018 年到 2021 年上半年,公司的加盟店从 337 家扩张至 575 家。而加盟代理毛利率低于直营毛利率,2021 年上半年加盟代理毛利率为 22.07%,直营毛利率为 38.38%

收入按销售模式拆分


资料来源:公司资料

各项财务指标表现健康。公司周转情况良好,应收账款控制在合理范围内波动,存货可控;在建工程数目大幅增加主要系20196月开始潮宏基总部基地项目的修建,该项目计划总投资6.3亿元,截至2021H1已投1.41亿,工程进度已完成约30%ROAROEROIC等核心财务指标逐渐提升,表明公司财务状况呈向好趋势。

潮宏基核心数据(单位:百万元)


资料来源:公司资料


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