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大元泵业:国内泵业领先厂商之一,屏蔽泵领域龙头企业

发布时间:2021-11-25  来源:立鼎产业研究网  点击量: 16 

——大元泵业是国内泵业领军企业之一。公司前身为中国水泵之乡温岭县三元机床厂,成立于19936月;19981月公司改制设立浙江大元泵业有限公司;2007年公司大股东共同设立合肥新沪泵业,正式进入屏蔽泵领域;2012年合肥新沪纳入公司业务体内,公司迅速成为国内热水循环泵的龙头企业;20156月,大元有限整体变更为股份公司;201771日,公司成功在上海证券交易所上市。

公司发展历程


资料来源:公司资料

公司由韩元富、韩元平、王国良、韩元再和徐伟建共同控制。截至2020年年末,该5人为一致行动人,各自持股12.58%,合计持股62.92%。韩元富为董事长兼总经理;韩元再为监事会主席;韩元平和王国良为董事。韩元再、韩元平与韩元富为兄弟关系;王国良的配偶为韩元再、韩元平、韩元富的妹妹;徐伟建与韩元平、韩元再、韩元富系表兄弟关系。

公司股权结构


资料来源:公司资料

——以终端用户划分,公司产品可分为三大板块,包括民用水泵、家庭用屏蔽泵及工业用屏蔽泵。其中,民用水泵主要以小型潜水电泵、井用潜水电泵、市政环保泵等为代表,该类产品主要应用于农林畜牧、生活服务、土建施工、市政环保等领域;家庭用屏蔽泵系公司主要业务板块,燃气壁挂炉、燃气热水器等为主要应用场景;工业用屏蔽泵产品应用范围广泛,包括化工、制冷、半导体与电子工业、核工业、航天工业与军工、新能源汽车、医用设备制造、制氢、轨道交通等方面。

公司系国内屏蔽泵领域龙头。屏蔽泵中泵和驱动电机都被密封在一个被泵送介质充满的压力容器内,这种结构取消了传统离心泵具有的旋转轴密封装臵,故能做到完全无泄漏。屏蔽泵具有全封闭无泄漏、安全性高、静音、结构紧凑占地少、运转平稳、使用范围广等优势,为水泵中的高端产品。

公司业绩多年来保持持续增长的态势。公司营业收入从2014年的5.83亿元提升到2020年的14.13亿元,CAGR15.9%;归母净利润从2014年的0.51亿元提升到2020年的2.13亿元,CAGR26.9%2017年,公司营业收入、利润增长迅速,主要由于“煤改气”政策刺激燃气壁挂炉销量大增,公司热水循环屏蔽泵也因此快速提升。“煤改气”导致公司业绩略有波动,但长周期看,公司收入、利润均呈现较好的成长性。

公司营业收入及其增速


资料来源:公司资料

公司归母净利润及其增速


资料来源:公司资料

分产品来看,热水循环屏蔽泵为公司主要收入来源,销售收入由2014年的1.59亿元增长至2020年的5.51亿元,2020年占总收入比例高达40%左右。民用水泵三大种类,井用潜水电泵、陆上泵及小型潜水电泵的营业收入呈稳定增长态势,2020年三大细分种类收入达到6.88亿元,较2014年增长3.19亿元。2020年,民用水泵业务板块营收同比增长23.06%,增速中枢显著上移,民用水泵业务板块规模化竞争优势逐步显现。此外,化工屏蔽泵(即工业屏蔽泵)呈现快速增长状态,2020年实现营业收入0.89亿元,较2014年增长0.74亿元,CAGR35.31%

主要产品收入(亿元)情况


资料来源:公司资料

2017-2020年,公司毛利率水平始终维持在30%以上,高于可比公司平均毛利率水平。分业务来看,热水循环屏蔽泵毛利率水平始终维持在高位,2020年达33.72%。公司是壁挂炉的世界一线品牌德国威能的屏蔽泵供应商,竞争优势凸显,毛利率水平较高。化工屏蔽泵业务毛利率水平增长迅速,2020年毛利率高达41.42%,主要系化工屏蔽泵销量增长,规模效应逐步体现。

公司及可比公司毛利率水平比较(%


资料来源:公司资料

公司各业务毛利率(%


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