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浙江龙盛为全球染料龙头,积极发展多元业务

发布时间:2018-02-27  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1289 

公司为全球染料龙头 ,积极发展多元业务。浙江龙盛于 2003 8 月在上海证券交易所上市,是我国染料行业首家上市公司,2010 年公司通过启动债转股控股染料巨头德司达,成为全球最大的纺织用化学品生产服务商。公司秉持多元化的发展战略,以传统的染料业务为依托,向上游中间体及无机化工领域渗透,同时积极向汽配业务、房地产等领域拓展,并涉足金融投资领域,多元业务协同发展,综合竞争实力极强。

浙江龙盛多元业务协同发展


资料来源:公开资料,立鼎产业研究中心

染料及相关业务为收入主要来源。根据 2016 年年报,公司的营业收入主要来源于染料、中间体及助剂业务,其中染料业务收入占比约 60%,中间体业务收入占比约14%,助剂业务收入占比约 8%,染料及相关业务收入合计占比接近82%。作为染料行业龙头,公司显著受益于染料行业整体景气提升,2017 前三季度经营向好,实现营业收入 112.2亿元,同比增长 23.2%,实现归属净利润 18.7 亿元,同比增长 31.4%

2016 年浙江龙盛分业务收入占比


资料来源:公开资料,立鼎产业研究中心

——染料

通过整合龙盛和德司达各自的技术、服务、品牌、渠道、产能、成本和技术创新能力等优势,公司已成为全球最大的纺织用化学品生产服务商,兼具规模、技术以及环保优势,行业内话语权极强。

一、规模优势: 目前公司拥有染料年产能超过30万吨 助剂年产能约10万吨,在全球市场中列居 首位。从细分品种看,公司国内分散染料年产能为 14 万吨,占总产能约 25%;活性染料产能为 6 万吨,占总产能约 12%;此外德司达拥有分散染料年产能 1.95 万吨,活性染料年产能 0.36 万吨。

2013-2014 年为染料牛市,公司染料量价达到高点,2015 年以后由于下游需求低迷,公司染料销量受到较大影响,价格也随之下滑。2017 年以来,受益于下游需求回暖,公司染料出货量恢复增长,2017 年前三季度共销售染料 19.6 万吨,实现营业收入 70.5亿元。

德司达产品定位高端, 产销网络遍布全球。德司达对于公司的全球化战略意义非凡,目前德司达在全球共有 14 个生产基地,分布于中国、德国、美国、巴西、印度、印尼和日本等国家,且具备完善的销售渠道,产品由专门负责区域销售的公司负责外销,在所有的关键市场都有销售和技术的支持。德司达产品定位高端,销售均价为国内染料的2-3 倍,分散染料均价达到 9 万元/吨左右。

德司达近年来营业收入及净利润


资料来源:公开资料,立鼎产业研究中心

二、 技术优势:公司拥有全球完整的产品开发、工艺开发、颜色应用服务、可持续发展解决方案技术研发体系。截至 2016 年年报,公司拥有近 1900 项专利,雄厚的研发实力为公司在高端市场的产品开发提供有利的技术支持。其中 ZL99104177.1 号专利是业内一致认可的分散染料核心专利,对于市场内其他竞争者有着很强的约束力,进一步增强了公司在染料行业的话语权。

三、 环保优势:公司多年来以“减量化、资源化、再循环”为原则,全面推行“一体化”清洁生产,实施环保综合治理。公司在 2014 年至 2016 年三年间共投资 6.24 亿元环保设施,用于环保升级改造,通过产业一体化布局与循环经济相结合的发展策略,大力发展绿色化工,通过自主创新,开发节能减排新技术,三年内的环保运行费用共计 6.77亿元。因此,国内环保整治力度越强,公司的环保优势就越明显,行业领先地位将更加巩固。

——中间体:产业链关键布局

公司中间体业务发展良好。公司以染料业务为依托,逐步向产业链上游拓展,目前拥有中间体年产能 11.5 万吨,其中包括间苯二酚年产能 3.0 万吨,间苯二胺年产能 6.5 万吨,邻苯二胺和对苯二胺年产能各 1.0 万吨。公司中间体业务盈利能力出色,近年来其毛利率水平一直高于综合毛利率。间苯二胺、邻苯二胺销量保持稳定,对苯二胺、间苯二酚销量稳步增加。

浙江龙盛中间体业务收入及毛利情况


资料来源:公开资料,立鼎产业研究中心

间苯二酚价格暴涨,公司显著受益。间苯二酚是一种重要的化学合成中间体和精细化工原料,主要用于橡胶黏合剂和紫外线吸收剂的生产,此外还可用于生产木材黏合剂、阻燃剂和各种医药、农药的中间体等。根据世界农化网的报道,全球间苯二酚需求量大概在 5.5~6.0 万吨/年。2013 年以前国内的间苯二酚主要依赖进口,国家商务部于2013 3 月对原产于日本和美国的进口间苯二酚征收反倾销税,2014 年末间苯二酚被国家商务部列入加工贸易禁止类目录,自此供给格局被改变。美国 Indspec 公司拥有间苯二酚产能 2.2 万吨/年,于 2017 年宣布退出市场,目前行业内较大的供给者只剩住友化学(年产能 3 万吨)和浙江龙盛(年产能 3 万吨),间苯二酚供给紧张,价格应声而起,一路从 2017 3 月初的 5.4 万元/吨上涨至 2018 1 月末的 8.9 万元/吨,价格上涨幅度超过 60%。公司作为间苯二酚为数不多的生产厂家,将显著受益。

间苯二酚价格走势


资料来源:公开资料,立鼎产业研究中心

公司延续发展战略,继续布局关键中间体。公司着手布局活性染料关键中间体,子公司科永化工筹备年产 2 万吨 H 酸、2 万吨对位酯项目,一旦正常投产后,公司在实现自给自足的基础上,还可将多余产品外售,进而间接影响整个染料市场,行业龙头的地位将进一步稳固。

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