爱科科技：智能切割行业领导厂商，2021H1公司营收同比增长66.07%

——爱科科技成立于2005年，主业是一体化智能切割设备与服务，下游客户包括广告文印、汽车内饰、家居家纺、复合材料、纺织服装、办公自动化、鞋业、箱包等多种行业，帮助客户实现自动化、智能化、工业化生产。经过十多年的深耕与积累，公司累计服务超过一万家客户，树立了良好的行业口碑。

公司智能切割产品齐全

资料来源：公司资料

公司实际控制人为董事长方小卫及配偶徐帷红、儿子方云科，其中，方小卫与徐帷红通过爱科电脑间接持有公司合计 37.01%的股份；方云科直接持有7.99%的股份。瑞步投资和瑞松投资为员工持股平台，合计持有 9.65%股份，股权激励较为充分，利好公司核心团队的稳定，实现员工和公司利益一致。

公司产品系列丰富，包含单层、多层智能切割设备。公司产品主要系智能切割设备，并提供相关的行业应用软件、技术定制设备和开放服务。公司设备以单层智能切割设备为主，包括基础性智能切割设备（BK 系列）、可扩展智能切割设备（TK 系列）、高速大幅面智能切割设备（SC 系列）、真皮裁剪流水线设备（LCP 系列）和微型智能切割设备（PK 系列）等；此外还包含多层智能切割设备（GL 系列），并储备了 VK 系列、SK 系列等多个基于核心技术的新研发产品和升级产品，未来将进一步加强新产品产业化方面的投入和开发力度，持续提高产品创新能力，丰富产品系列。

公司可切割的材料种类丰富，下游应用广泛，且具备多行业解决方案。公司设备可以实现对包括碳纤维、玻璃纤维、芳纶、无纺布、真皮、橡胶、亚力克板、PVC、ETFE、PTFE、HAPALON 等多种类型材料的高效切割，覆盖面广；此外，在行业软件适配层面，公司自研包括广告、服装、皮革等多行业的 CAD/CAM 软件，配套切割设备使用。

公司产品在行业内有较高知名度和认可度。经过十多年的深耕与积累，公司累计服务超过一万家客户，积累了丰富的行业经验，树立了良好的行业口碑，客户涵盖光威复材、中材科技、双一科技、喜临门、顾家家居、北京航空航天大学、南京航空航天大学、航天材料及工艺研究所、中国航天空气动力技术研究院、西安空间无线电技术研究所等多家上市公司、大型企业、高等院校和研究机构。

——公司业绩在疫情后增速释放。2017-2020年，公司营业收入的 CAGR 为 8.21%；净利润的 CAGR 为 17.77%，可见公司盈利能力持续改善。2021H1公司营业收入同比增长 66.07%，至 1.41 亿元，公司业绩高增长主要是智能切割行业持续景气、公司产品丰富与下游应用拓展、核心技术优势明显、上市后品牌效应进一步增强等。

公司营业收入实现66%逆势增长

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2017-2020公司净利润保持CAGR17.8%的高增长

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期间费用率波动下滑，公司盈利能力总体增强。2017-2019年，公司毛利率从48.99%波动提升至50.73%；2020年毛利率降至48.81%，主要受人民币汇率波动影响，海外订单毛利率减少；2021H1毛利率下降至43.04%，系受原材料价格上涨影响。销售费用率波动下降，从2017年的17.65%降至2021H1的12.35%，主要系公司招聘了较多工资相对较低的渠道人员；研发费用率逐年增长，从2017的7.7%增至2021H1的9.52%，主要系公司加大研发力度，研发人员人数及平均薪酬增加；公司净利率总体提升，从2017年的17.24%升至2020年的21.97%，主要系期间费用率明显下降；2021H1净利率短期下探至16.51%，系原材料成本上升拖累毛利。

2017-2020年净利率逐年上升（%）

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