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海利得:车用工业丝龙头,越南项目进展顺利,石塑地板业务快速发展

发布时间:2021-11-05  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1366 

浙江海利得新材料股份有限公司(以下简称“海利得”,“公司”)2001 年成立于浙江省海宁市,2008 1 月在深交所上市,代码002206,是涤纶工业丝行业的龙头公司。经过 20 年的艰苦创业,公司已发展成为集科研、生产、销售为一体的重点高新技术企业、浙江省工业行业龙头骨干企业、省级“重点企业研究院”。

公司发展历程


资料来源:公司资料

公司实际控制人为董事长高利民及其一致行动人,高氏家族三人控股合计 33.44%。目前公司拥有 4 家海外子公司,分别为香港海利得,香港控股,美国海利得,欧洲海利得(丹麦),主营业务为商品流通和投资管理(香港控股)。越南海利得是公司的孙公司,位于越南西宁省,主要负责生产加工。除此之外主要子公司还包括海利得地板、海利得薄膜新材料、海利得纤维科技和上海格迈佳。公司各大主营产品出口比例高,海外大客户数量众多,同时在美国和欧洲都设有销售团队。

公司专注于主业经营,主要生产涤纶工业长丝、涤纶帘子布、塑胶材料三大产品。公司生产所属化纤行业的涤纶工业丝和帘子布,涤纶工业丝分为车用丝和非车用丝,车用丝品种主要有:用于汽车安全气囊的涤纶气囊丝、用于车用安全带的安全带丝以及用于轮胎帘子布的高模低收缩丝,非车用丝品种主要有高强丝、低收缩丝等,主要用于工业织带、胶管线、消防水带、土工布、工业基布等。

2018年,公司发布将在越南投资成立子公司暨实施年产11万吨差别化涤纶工业长丝(一期)项目的公告,投资为15500万美元在越南购置固相聚合装置、差别化涤纶工业长丝生产线等生产设备,以及纺丝等配套设备、自动化成品立体仓库及水处理、变配电、制冷、供热等公用工程设备,形成年产11万吨差别化涤纶工业长丝的建设规模。越南公司真正实现了公司产能“走出去”,是公司真正跨出国际化的第一步,初步实现产能全球优化,进一步拓展海外市场。

公司主要产品产能状况


资料来源:公司资料

截至20214月,公司具有涤纶工业丝产能24.7万吨,其中国内产能21万吨,越南产能已投产3.7万吨。21万吨的工业丝产能中,有接近2/3的产能为车用丝,随着越南项目剩余部分落地,公司涤纶工业丝产能预计可以达到32万吨(国内21+越南11);帘子布产能目前4.5万吨,3万吨高性能轮胎帘子布技改项目建设完成还将带来1.5万吨新增产能;聚酯切片经过2017年扩建后产能30万吨,其中七成左右用于下游涤纶工业长丝的生产;塑料材料方面现有产能包括塑胶材料系列20000万平米、环保石塑地板500万平米、PVC压延材料9万吨,未来新增产能为1200万平米环保石塑地板和4.7万吨PVC压延材料。

公司近年来营收状况较为稳定,在2020年疫情之前保持营收平稳增长,2016-2019年年均营收复合增长率为16.06%。近两年来,复杂外部环境叠加新冠疫情影响,公司频繁遭遇利空,营收水平和盈利能力皆呈现一定程度的下降。2019年中美贸易战对海利得影响明显,帘子布事业部遭到重创,美国市场几乎没有订单。2020年二季度海外疫情爆发,公司外贸订单明显减少,二季度利润受到较大影响。三季度海外开始复工复产,消化库存并开始陆续下单,需求开始修复。2020年四季度,公司逐渐走出疫情阴霾,海外订单量逐步恢复甚至超过疫情之前的水平,Q4归母净利润达到1.03亿,同比增长23.8%21年上半年,公司帘子布事业部重新恢复满产满销,越南基地逐渐形成规模后,抗国际贸易摩擦风险能力料将逐渐加强。

公司近五年营收状况


资料来源:公司资料

公司近五年毛利和净利状况


资料来源:公司资料

近年来,公司各项主营产品的收入分布有所变动,对涤纶工业丝的依赖逐年降低,占比从2016年的57%下降到了2020年的42%。在20万吨功能性聚酯项目逐步投产后,公司近两年的聚酯切片收入有所提高,2020年收入占比提升至11.65%。主营产品中最明显增量来自石塑地板,2016年公司该项业务收入仅为1.06亿,2020年石塑地板收入已经达到2.87亿,CAGR高达28%。公司其余业务毛利率水平较为稳定,业务占比最高的涤纶工业丝和帘子布毛利率分别可以达到26%20%,是公司最主要的利润来源。

作为一个以出口为主的制造型企业,公司大部分产品销往海外,涤纶工业丝、帘子布、塑胶材料出口比例均达到 60%以上,环保石塑地板 2020 年出口占比更是达到 90%以上。公司产品质量优异,产品性能优于国内同行达到国际先进水平,主营产品皆通过欧美权威质量标准认证,顺利销往欧美、东南亚、日本、韩国等地。

 


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