17310456736

东方盛虹:将成为继恒力石化、荣盛石化之后第三大的民营大炼化企业

发布时间:2021-10-22  来源:立鼎产业研究网  点击量: 135 

——东方盛虹(000301.SZ)是盛虹控股集团旗下上市公司。盛虹控股集团成立于 1992 年,总部位于苏州盛泽,最早从盛泽镇虹砂洗厂而来,依托于印染业务发家,期间也进行了酒店及地产业务投资,后于 2003 年将业务拓展至纺丝业务,2010 年与连云港徐圩新区签约进军石化板块,2011 年正式投产 150 万吨 PTA。后于 2018 年,盛虹集团借壳“东方市场”,将集团旗下化纤资产重组上市,并更名“东方盛虹”。重组完成后,国望高科成为东方盛虹全资子公司。2019 年,集团又先后将盛虹炼化、虹港石化资产注入上市公司。其中虹港石化主要从事 PTA 生产销售,盛虹炼化则是公司投资建设 1600 万吨/年炼化一体化装置的实施主体。

重组完成后,上市公司的主营业务由热能、房地产、平台贸易、广告等变更为 PTA、涤纶长丝的研发、生产和销售以及未来的石油化工业务,原有业务中房地产业务已经剥离,保留热电等部分业务作为非主营业务。当前正在推进同一控制人旗下斯尔邦石化的重大重组,斯尔邦主业为生产高附加值烯烃衍生物,承接公司新材料板块业务。

盛虹集团旗下主要板块


资料来源:公司资料

东方盛虹发展历程


资料来源:公司资料

东方盛虹公司大股东为盛虹科技,实控人为缪汉根、朱红梅夫妇,一致行动人盛虹科技、盛虹苏州、朱红梅、朱红娟、朱敏娟合计持有公司 64.2%的股份。公司通过盛虹石化产业发展公司、疌泉债转股基金、赢虹产业投资基金、盛虹炼化产业基金间接控股盛虹炼化,持股比例约为 77%

——公司旗下主要化工资产由虹港石化、盛虹炼化、国望高科构成。其中国望高科是公司的聚酯化纤平台,拥有 230 万吨差别化涤纶长丝产能,当前正在扩建 25 万吨再生纤维;虹港石化主要从事PTA 生产销售,拥有 390 万吨 PTA 产能;盛虹炼化则是公司的炼化一体化平台,正在投资建设 1600 万吨/年炼化一体化项目,总投资约 677 亿元,预计将于 2021年底投产。炼化装置下游配套有 280 万吨 PX100 万吨乙二醇,可以完全满足涤纶长丝板块原料需求,实现从原油到涤纶长丝的一体化生产,从而节省大量销售、运输和税费成本。此外,盛虹炼化一体化装置还将生产成品油和各类石油化工下游产品。东方盛虹将成为继恒力石化、荣盛石化之后第三大的民营大炼化企业。

公司于 2021 7 8 日公告收购斯尔邦 100%股权的最终作价为 143.6 亿元,支付方式包括以 11.04 /股的价格向原股东发行 11.1 亿股本,同时支付 20.9 亿元现金。公司同时拟定增 40.9 亿元,其中 20.9 亿元用于支付现金对价,20 亿元用于补充公司流动资金或偿还有息负债。斯尔邦原股东盛虹石化、博虹实业承诺,斯尔邦 2021-2023 年归母净利润将不低于17.815.118.4亿元,若未能在2021年底之前完成斯尔邦交割,将承诺2022-2024年归母净利润不低于15.118.417.8 亿元。

斯尔邦以甲醇为原料制取乙烯、丙烯,进而合成烯烃衍生物,当前以甲醇计的产能为 240万吨/年。产品包括丙烯腈、MMA 等丙烯下游衍生物,以及 EVAEO 等乙烯下游衍生物,其中 EVA 产能为 30 万吨,包括一套 20 万吨的管式装置和 10 万吨的釜式装置,其中釜式法产品可应用于光伏领域的高端 EVA 胶的生产,管式法经改造也可用于光伏 EVA 的生产。当前,斯尔邦在建丙烷产业链,建成后将新增 70 万吨 PDH(丙烷脱氢),以及配套52 万吨/年丙烯腈,18 万吨/ MMA

公司旗下主要产能和其他主要在建产能


资料来源:公司资料

东方盛虹炼化-PTA-化纤上下游一体化产业链


资料来源:公司资料

斯尔邦一体化产业链


资料来源:公司资料

——公司于 2018 年重组,主营业务变为涤纶长丝生产和销售。涤纶长丝行业属于周期行业,其下游以纺织服装、家纺为主,景气度与库存周期和出口密切相关,原料端的波动也往往对下游毛利带来较大影响。2018 年中美贸易战爆发,同时原料端 PTA 大幅波动,侵蚀下游利润,化纤板块毛利率下降 1.4% 13.43%2019 年上半年,公司先后注入盛虹炼化和 PTA 资产,全年业绩有所增厚,营收同比增长 35% 248.9 亿元,净利同比增长 90.6% 16.1 亿元。但高油价叠加贸易战背景下,化纤板块毛利率继续下滑至 12.2%PTA 板块毛利率只有 6%2020 年,新冠疫情爆发后行业一度跌至谷底,2020Q3 归属母公司净利润同比下降80.2%2020Q4 纺织外贸订单回流,化纤行业开始复苏,春节过后,随着疫苗推广,下游预期普遍乐观,行业景气度显著回暖,2021Q1 公司产品量价齐升,业绩大幅好转。

公司历史单季度营业收入


资料来源:公司资料


本文相关报告

2021年版中国对二甲苯(PX)行业供需现状调研及供需趋势预测研究报告
2021年版中国对二甲苯(PX)行业供需现状调研及供需趋势预测研究报告

2018年,PX价格呈上行态势,并在下半年伴随着原油价格和汇率因素大幅波动。2018年,PXCFR台湾地区均价为1066.7美元/吨,较前一年均价大幅上涨213.2美元/吨。以人民币计价的PX均价为8397.6元/吨,较前一年均价上涨1519.7元/吨。与PT...

决策支持

17310456736在线客服

扫描二维码,联系我们

微信扫码,联系我们

17310456736