奥精医疗：矿化胶原仿生人工骨修复领军者，收入利润快速增长

——奥精医疗科技股份有限公司（奥精医疗），专注于高端生物医用材料及相关医疗器械产品的研发、生产与销售。自2004年成立以来，公司始终以通过产品和技术的持续创新满足临床需求为导向，主要围绕矿化胶原人工骨修复材料矿化胶原人工骨修复材料领域进行研究与开发，于2011年推出了矿化胶原人工骨修复材料医疗器械产品，完成了矿化胶原人工骨修复材料的临床转化和产业化，并建立了具有完整知识产权的体外仿生矿化技术平台，相关产品主要应用于因肿瘤、外伤、坏死、先天畸形等一系列病因所导致的骨缺损的修复，可以有效填充在骨骼遭到破坏后的缺损区域，或因临床需要植入到需要融合的骨骼之间，起到促进骨缺损愈合、引导骨愈合、加速病变骨组织恢复正常的作用。

公司历史发展沿革

资料来源：公司资料

自2011年以来，公司针对不同科室临床需求陆续研发一系列矿化胶原人工骨修复产品，其中“骼金””、“齿贝”、“颅瑞”产品目前均已取得中国第III类医疗器械产品注册证，分别应用于骨科、口腔或整形外科、神经外科领域的骨缺损修复，已用于包括国内多家知名三甲医院在内的四百多家医院获得了超过百万例的临床应用。同时，公司在美国市场推出的用于骨科骨缺损修复的““BonGold”产品，，是我国首个也是目前唯一获得美国FDA510(k)市场准入许可的国产人工骨修复产品。

公司主要产品介绍

资料来源：公司资料

由于 BonGold 向美国 FDA 申报 510(k)申请时所提交的动物实验资料及论文文献资料以四肢及骨盆骨缺损修复为主，且 FDA 的发补意见中未明确需补充脊柱相关的动物实验资料及论文文献资料，故最终获批的美国 FDA510(k)市场准入许可仅限公司产品在四肢和骨盆骨缺损修复中使用。针对适用范围受限的情况，公司已开展“针对美国市场的脊柱用矿化胶原人工骨修复材料”的研究，目前正处于动物实验阶段，计划于 2021 年开展用于脊柱领域产品的美国FDA510(k)市场准入许可申请工作。

——收入利润快速增长，“骼金”提供主要收入贡献：收入利润快速增长，“骼金”提供主要收入贡献：2018-2020年公司实现营业收入分别为1.24亿元、1.69亿元和1.84亿元，归母净利润分别为0.33亿元、0.68亿元和0.89亿元，复合增长率分别达到21.9%和和64.2%。

➢分产品来看：“骼金”、“颅瑞”产品提供绝大部分收入贡献，2020年受疫情影响，“齿贝”、“BonGold”产品收入占比有所下滑。其中“BonGold”产品在美国地区销售是公司境外收入主要来源，目前整体收入占比较小，公司主要收入来自国内地区。

➢2020年受疫情影响增速放缓，但仍保持较高水平：公司产品应用场景为植入手术，主要集中在高等级医院，2020年上半年受疫情影响，国家医疗机构阶段性集中资源抗疫，其他医疗相关活动相应推迟，同时疫情期间各地交通运输受到一定程度管控，公司产品销售受到影响。

公司近年营业收入与归母净利润增长情况

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公司近年营业收入分产品占比情况

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毛利率净利率较高，盈利能力持续增强：2018-2020 年公司实现毛利率分别为 83.2%、82.9%和 83.8%，归母净利率分别为 26.6%、40.2%和 48.4%，体现了公司规模效应的持续体现以及矿化胶原人工骨修复等技术优势带来的强大的定价能力。

分产品来看：“骼金”、“颅瑞”、“齿贝”主要面对国内市场销售，由于产品体积不同带来的单位成本差异以及临床不同科室的定价差异，三类产品毛利率略有差异，“颅瑞”相对最高。此外，“BonGold”定位美国市场销售，定价相对较高，毛利率高达95%以上。

公司近年毛利率净利率变化情况

资料来源：公司资料

公司近年毛利率分产品变化情况

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