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品茗股份:深耕施工领域的建筑信息化龙头,公司业绩持续高增长

发布时间:2021-09-23  来源:立鼎产业研究网  点击量: 245 

——品茗股份前身为品茗有限,成立于20117月,作为品茗科技的全资子公司之一,主要从事智慧工地部分产品的研发和销售。20158月,品茗有限完成股改,整体变更为品茗股份。20163月,品茗股份挂牌新三板,开始陆续承接整合品茗科技、品茗造价的人员、业务、客户资源等,在施工阶段信息化产品的基础上整合了建筑信息化软件的研发及销售。2016-2018年,公司着重软件产品的BIM化,智慧工地子系统研发成功并实现产品化。2019年开始,公司进入了技术路线、产品路线成熟发展的阶段,产品由岗位级向项目级、企业级延伸,形成了建筑信息化软件和智慧工地产品两大类产品。公司于20198月在新三板完成注销,20213月登陆科创板上市。

公司历史沿革


资料来源:公司资料

公司于2015年和2017年分别设立灵顺灵和重仕投资两个员工持股平台合伙企业,实现骨干员工持股。截至2021Q1,公司董事长莫绪军持有公司24.71%的股份,是公司的控股股东和实际控制人。公司前十大股东中,李军、陶李义、李继刚等高管和董事持股合计26.21%,首席市场官李自可等公司骨干员工通过灵顺灵平台持股11.51%,核心管理层和骨干员工激励充分,利好公司中长期发展。

公司股权结构(截至2021Q1


资料来源:公司资料

——公司在建筑信息化领域深耕十年,形成了建筑信息化软件和智慧工地产品双轮驱动的业务格局。公司的建筑信息化软件产品是基于建筑信息化模型的专业软件产品,包括适用于房屋建筑、公路桥梁、市政水利等工程建设领域的施工系列产品,如品茗 BIM 施工策划软件、品茗 BIM 建筑安全计算软件;以及适用于工程造价管理和控制的软件,如品茗 BIM 算量软件。公司的智慧工地产品采用“平台+组件”的业务形态,典型产品是品茗智慧工地云平台、塔机安全监控管理系统、升降机监控子系统。

建筑信息化软件贡献主要利润,智慧工地产品占比不断提升。公司建筑信息化软件毛利率高达98%2020年实现收入2.16亿,占全部收入的57%,贡献毛利润2.11亿,占整体毛利润的68%,是公司利润的主要来源。智慧工地业务在近几年迎来快速发展期,公司在定制化研发能力加成之下,不断丰富产品线,实现了收入的快速增长,由2016年的2806万增长至2020年的1.64亿,复合增速达到55.6%,收入占比由28.65%提升至43.26%

2016-2020年公司业务结构(%


资料来源:公司资料

公司在华东地区扎根已久,在华东地区拥有深厚的客户基础,目前公司的收入仍以华东地区为主,2020年华东地区收入达2.65亿,占总收入比重为69.7%,其他地区占比仅为30.3%,根据公司的招股书,公司计划将在浙江省以外地区,按照一线城市、二线城市及重点城市的顺序,逐步建立北上广深、济南、青岛、大连等21个营销及售后服务网点,加大对全国业务的布局,地区收入结构有望得到进一步改善。由于华东地区的经济状况较好,且公司在华东地区的资源丰富,因此公司在华东地区业务的毛利率水平略高于其他地区,2020年华东区业务的毛利率为85.5%,比公司的整体的毛利率高3.7个百分点。

2020年,公司实现营业收入3.80亿,同比增长34.3%;实现归母净利润0.98亿,同比增长31.4%。公司近年来业绩持续高增长,2016-2020年营业收入和归母净利润复合增速分别为40.3%36.1%。公司毛利率近几年略有下降,主要系智慧工地产品占比提升所致,但仍旧高于80%,而且由于费用管控得当,公司净利率始终维持在25%左右,盈利能力优异。

公司营业收入及增速


资料来源:公司资料

公司归母净利润及增速


资料来源:公司资料


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