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天华超净:防静电、医疗器械、氢氧化锂三大业务并行,公司盈利能力逐年提高

发布时间:2021-09-15  来源:立鼎产业研究网  点击量: 480 

——苏州天华超净科技股份有限公司(以下简称“公司”)前身是19971113日设立的天华有限,于2007年整体变更设立股份公司,并于2014年在深圳创业板上市。

公司主营业务为防静电超净技术产品、医疗器械产品和锂盐产品。公司成立至2014年,从事防静电超净技术产品的研发、生产和销售;2015年,公司通过发行股份及支付现金购买宇寿医疗100%股权,宇寿医疗产品主要分为自毁式、安全式等注射器产品和其他一次性医疗器械产品;2018年,公司与宁德时代、天原集团等五家企业共同投资设立天宜锂业生产氢氧化锂,正式布局锂行业;202011月,公司现金收购晨道投资持有的天宜锂业26%股权交割完成,公司持有天宜锂业68%股权,成为其控股股东。公司实际控制人为裴振华、容建芬夫妻。截至21721日,裴振华、容建芬夫妻分别持股25.98%8.90%,合计持股34.88%

公司发展历程


资料来源:公司资料

防静电超净技术产品(如防静电无尘服、无尘擦拭布等)主要对工业生产过程中的静电与微污染进行防护和控制,以提高产品的可靠性和良率,主要服务配套于先进制造业和相关服务业,为电子信息(液晶显示、半导体、硬盘存储、通讯、LED 等)、医药等诸多行业提供基础性保障。

医疗器械产品主要有自毁式注射器、安全式注射器、高压注射器等,主要用于满足临床进行疫苗接种、肌肉注射、皮下注射、高压造影等药物注射过程。

此外,2020 年公司在疫情爆发和蔓延的形势下,增加了医用口罩、医用防护服、日用防护口罩等疫情防护产品的业务,但随着疫情的逐渐有效控制,市场需求减少,预计公司的疫情防护产品业务也将随之减少。

公司15-20年防静电超净技术产品产销表现


资料来源:公司资料

公司15-20年医疗器械产品产销表现


资料来源:公司资料

2018年公司正式布局锂行业,21年氢氧化锂开始放量。天宜锂业12万吨电池级氢氧化锂项目于20199月开工建设,202012月份正式竣工。据公司投资者纪要(21.05),公司正在推进一期技改,确保21年全年2.3万吨以上氢氧化锂产品的产出。此外,二期2.5万吨电池级氢氧化锂项目已于20201219日正式开工,计划202112月完工,22年公司氢氧化锂设计产能有望达4.5万吨。

公司主要产品应用行业及用途举例


资料来源:公司资料

原主营业务增长趋缓,20年营收同比高增主要因新增防疫类业务。从历史数据看,20年以前公司防静电超净技术产品、医疗器械产品占营收比例分别约60%30%。防静电超净技术产品19年营收增速转负(-1.07%),主要因同期电子信息制造业发展受国内产业结构调整的冲击较大,叠加外部市场环境受贸易摩擦的影响。20年公司积极加大新客户、新产品的挖掘力度,加快布局以芯片产业为代表的业绩增长点,防静电产品营收重回正增长,同比增长3.26%。医疗器械类产品营收自18年起增速逐年下行,20年同比增速下滑至4.75%20年公司营收同比增73.21%,主要因新增防疫类产品业务,20年营收占比达39.61%;但随着疫情逐渐好转,我们认为口罩等防疫业务不具有可持续性。

15-20年公司各业务收入表现


资料来源:公司资料

防疫类产品主要贡献2020年毛利增量。从历史数据看,20年以前公司防静电超净技术产品、医疗器械产品毛利占比分别约50%~60%40%~45%20年,公司毛利同比增加2.94亿元至5.19亿元,其中防疫类产品贡献毛利2.73亿元,占比高达52.6%

公司盈利能力逐年提高。18年至今,公司销售毛利率、净利率维持增长态势,18 年主要受益于半导体行业的发展,公司防静电超净产品业务规模、盈利水平均实现增长;19 年主要因公司调整优化业务布局及产品结构;20 年受益于新增高毛利率的防疫类产品,公司盈利能力增长明显,销售毛利率、净利率分别同比增 9.8313.57pct 39.54%22.12%

21H1公司业绩快增,主要因氢氧化锂并表、医疗器械销售规模扩大。据公司业绩预告(21.07.12),21H1归母净利润同比+50~80%,主要是氢氧化锂并表带来较大贡献;此外亦有宇寿医疗注射器产品海内外业务订单增加,销售规模扩大;且传统业务保持稳定增长。


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