2016-2020年国内醋酸行业产能产量、消费量增长及未来新增产能分析

醋酸也称乙酸、冰醋酸，是重要的有机化学品，广泛应用于染料、印染、电影胶卷、喷漆溶剂、医药以及农药等多个化工领域，其衍生物多达数百种，进一步应用于涤纶长丝、维尼纶、树脂、涂料等产品。

我国醋酸下游需求最大的是PTA领域，占比达到29%；其次是醋酸乙酯、醋酸乙烯、双乙烯酮、醋酸丁酯等。我国醋酸表观消费量增速在2018年达到高点后有所下滑，但是随着新增产能的投放进度放缓，行业供需格局持续改善。

2012-2020年我国醋酸表观消费量由399万吨增长至705万吨，年平均消费量增长约40万吨，年复合增速达7.4%，保持较快的增长。

国内醋酸下游需求结构

资料来源：金联创

国内醋酸供需平衡变化及消费量增速（单位：万吨、%）

资料来源：百川盈孚

近几年国内醋酸产能扩增速度减缓，2013-2020年醋酸行业整体产能由730万吨小幅增长至945万吨，增产幅度约10%。

目前华谊集团拥有醋酸产能130万吨，江苏索普、塞拉尼斯各拥有醋酸产能120万吨，合计产能达370万吨，行业CR3达40%，行业集中度明显提升。

醋酸行业受到环保政策以及碳排放等政策影响较大，行业进入门槛越来越高，小规模装置将持续淘汰出市场，行业格局将持续改善。

2020年醋酸行业产能分布

资料来源：百川盈孚

近几年国内醋酸产能扩增速度减缓，2014-2020年醋酸行业整体产能由825万吨小幅增长至945万吨，增产幅度约15%。醋酸行业集中度较高，CR5接近50%，企业不会轻易盲目扩张产能，2014-2020年醋酸产能增长总体偏理性，同时下游PTA产能持续扩张，从2010年1600万吨提高至2020年5696万吨，醋酸供需格局优化，2019年醋酸产能利用率提高至80%,2020年因疫情原因略有下降至72%。

未来3 年国内新增产能较少，行业景气度有望持续。2020年受疫情影响，国内醋酸产量有所下降，但是下半年已经恢复到正常水平。2020Q4行业开工率已经突破80%，达到历史高位。根据百川统计，未来3年国内醋酸新增产能仅160万吨，考虑到现有需求每年至少50万吨的需求增量，行业供需平衡格局仍在持续，有望维持较高的景气度。

醋酸供需格局优化，产能利用率提高

资料来源：百川盈孚

21-23年国内新增醋酸产能较少

资料来源：百川盈孚