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赛轮轮胎:国内轮胎业领先厂商,公司产能逐步释放,规模继续扩张

发布时间:2021-07-28  来源:立鼎产业研究网  点击量: 79 

赛轮轮胎成立于200211月,2011年在上海证券交易所挂牌上市。公司主要从事轮胎产品的研发、生产和销售,主要产品包括半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎和非公路轮胎,广泛应用于轿车、轻型载重汽车、大型客车、货车、特种车辆等领域,在国内轮胎制造企业中处于行业领先地位。

公司历史沿革


资料来源:公司资料

公司的业务主要分为轮胎产品、轮胎贸易、轮胎循环利用以及技术转让,其中轮胎产品为公司的主要业务,2020年轮胎产品的营业收入占到公司营业总收入的 95%。公司轮胎产品主要分为半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎和非公路轮胎三大类,其中半钢子午线轮胎和全钢子午线轮胎是主要的两大类产品。

公司目前的达产产能分别为半钢胎4150万条,全钢胎750万条,非公路胎7.3万吨。2020年半钢胎产能利用率约为85.13%,全钢胎产能利用率约为94.42%,非公路胎产能利用率约为67.40%

202012月公司产能情况


资料来源:公司资料

公司未来产能逐步释放,规模继续扩张。公司未来3年内预计将新增全钢子午胎产能640万条,半钢子午胎产能2650万条,非公路轮胎产能6.4万吨。公司未来产能逐步释放,规模继续扩张。预计到2023年,半钢子午胎产能将达到6800万条,相较于2020年上升63.86%;全钢胎产能将达到1390万条,相较于2020年上升85.3%;非公路轮胎产能将达到16.0万吨,相较于2020年上升119.18%

公司近年归母净利润情况:2020年公司实现归属于上市公司股东的净利润14.91亿元,同比增长24.79%。随着公司海外产能的投放、出口退税率提高和增值税率的下降带来的利润增厚,以及原材料周期成本下行,以及国内行业集中度的提高,预计公司的归母净利润将会进一步提升。近年来公司利润率保持增长态势,2020年公司销售毛利润率为27.21%,同比提升1.35pct;销售净利润率为9.87%,同比提升2.0pct

公司近年毛利润情况:公司的毛利润自上市以后总体上保持增长。2015年以前毛利润保持高速增长且在2014年增速达到顶峰。2015年由于“双反”以及行业产能过剩导致毛利润增速出现明显下滑。随着国内产能出清、原材料成本周期下行以及越南工厂的持续发力,近几年赛轮的毛利润保持稳步增长态势。越南赛轮毛利润增速快:2020年公司实现毛利润41.91亿元,2011-2020年复合增长率达28.60%;其中海外销售毛利润34.15亿元,占比82.84%,复合增长率高达35.85%。中国大陆销售毛利润7.08亿元,复合增长率16.39%

公司上市9年以来营收总体上保持较快增长,只有2015年由于美国对华产半钢胎实施“双反”以及国内轮胎市场产能过剩需求不足从而出现了营收大幅下降的情况。随着国内轮胎市场小企业逐步出清,各大企业之间竞争格局进一步分化和清晰。赛轮轮胎凭借自身战略的正确实施和核心竞争力的提升,渡过难关,稳步增长。2020年公司实现营业总收入154.05亿元,同比增长1.83%,其中轮胎产品营业收入139.29亿元,同比增长4.56%,在国内轮胎轮胎制造企业中排名第3


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