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富临精工:国内汽车零部件龙头,募投资金加速推进新能源车业务发展

发布时间:2021-07-27  来源:立鼎产业研究网  点击量: 88 

——富临精工公司是国内汽车零部件龙头,研发水平强,深度合作海内外知名客户。公司成立于1997年,2015年在创业板成功上市,是一家国内领先的汽车精密零部件研发生产商。公司具备突出的研发技术实力,自2000年起就已设立专门的研发部门,目前在汽车零部件行业已形成较大的生产和销售规模,占据国内市场的龙头地位。公司汽车精密零部件供货海内外知名企业,如奥迪、大众、通用、标致、华为、比亚迪等。公司现有研发人员200余人及外聘专家30余人,在细分行业领域的技术达到国际先进水平,公司主导和参与制定行业标准4项,建立企业标准600余项,已取得授权专利300余项,是国家知识产权优势企业。2016年,公司收购湖南升华,布局锂电正极产业,随着新能源汽车的快速发展,该业务将成为公司新的盈利增长点。

公司实际控制人为安治富,直接持股比例为 12.01%,同时通过富临集团间接持股22.81%,总计持股 34.82%,同时担任富临集团董事长。

公司发展历程


资料来源:公司资料

精密零部件业务产品种类丰富。公司精密零部件业务主要分为精密液压和电磁驱动两部分,核心产品包括应用于汽车动力总成及底盘系统的挺柱、摇臂、喷嘴、张紧器及 GDI 泵壳等精密液压零部件和发动机可变气门系统(VVT/VVL)、油泵电磁阀等的电磁驱动精密零部件。

公司盈利触底回升 2018 年子公司升华科技主客户沃特玛爆发债务危机,升华科技库存堆积、营收大幅下降,导致公司计提 25.6 亿元的坏账准备和商誉减值,业绩大幅下滑。2019年公司走出低谷,主营业务收入 15.12 亿元,同比增长 2.24%,归母净利润 5.14 亿元扭亏为盈,相比 2017 年增长 38.49%。公司 2020 年主营业务收入 18.45 亿元,同比提升 22.02%;归母净利润 3.3 亿元,同比下降 35.77%,主要因为 2019 年母公司对尚待弥补的亏损确认递延所得税资产,导致所得税费用为负的 2.66 亿元,扣除该等所得税费用影响后,归母净利润比上年同期增长33.28%

公司历年营业收入及增速


资料来源:公司资料

公司历年归母净利润/ 扣非归母净利润及增速


资料来源:公司资料

主业稳健,毛利率稳中有升。公司有二十余年的汽车零部件行业积累,主业精密零部件营收稳定增长,2018-2020 年该业务营收 CAGR 10.64%,毛利率稳定在35%左右,2017年以来缓慢提升,2020年毛利率达到37.11%,同比提升1.80pct。其中VVTVariable Valve Timing,可变气门正时)产品10.42亿元,同比增长28.96%,规模国内领先。

公司分业务历年营收(百万元)


资料来源:公司资料

率先实现VVT技术,突破,引领VVT国产替代。公司2009年就已成功研发VVT技术,是国内首家突破该技术的企业。近年来公司VVT客户逐渐从东风、奇瑞、五菱等国内主流车企向大众、通用、标致等国际车企拓展,相比于国内对手,在VVT国产替代之路上公司最早实现了突破。

以精密零部件为基础, 积极扩张新能源车相关产品 。公司汽车精密零部件产能基地主要在绵阳、成都和法国,绵阳基地生产发动机精密零部件相关产品,现有产能电子水泵 25 万台/套、电子油泵 10 万台/套;成都基地生产智能电控和车载电驱动相关产品,现有产能电控 6 万余套/年、减速器总成 10 万套/年和变速箱电磁阀150 万台/套;法国基地生产涂层机械挺杆,产能 400 万件/年;宜春和遂宁基地则发展动力电池正极材料业务,分别规划 1.25 万吨磷酸铁锂产能。

公司汽车零部件各生产基地产品情况


资料来源:公司资料

募投资金加速推进新能源车业务发展。2021 6 月公司公告拟定增募投不超过 15 亿元,其中 8.6 亿元用于新能源汽车智能电控业务,包括热管理系统集成模块及核心零部件、CDC 电磁阀、电驱动减速器总成、减速器齿轴等产品,2.72 亿元用于投建 5 万吨磷酸铁锂,3.68 亿元补充流动资金,加速推进新业务发展。

公司拟定增募集资金使用计划


资料来源:公司资料


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