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众望布艺:国内中高档布艺制造龙头企业,主营业务保持稳健增长

发布时间:2021-05-28  来源:立鼎产业研究网  点击量: 971 

——众望布艺是国内中高档布艺制造龙头企业。公司主营业务为中高档装饰面料及制品套的研发、设计、生产和销售,主要产品为装饰面料(可分为提花面料、平板面料和户外等功能性面料)和沙发套,广泛应用于沙发、座椅、抱枕、户外装饰、酒店工程等领域,公司拥有“Z-WOVENS”、“SUNBELIEVABLE”、“NEVERFEAR”等多个品牌,主要客户包括 AshleyLa-z-boy 等国际知名家具制造企业,是美国家居市场主要供应商之一。公司本着“用布艺来装扮世界,并影响世界”的宗旨,经过二十多年的努力,凭借强大的设计研发能力、先进的工艺、稳定的质量、快速的交期和优质的服务,现已成为国内沙发布艺制造龙头企业,并获得了国家高新技术企业认定。

公司收入规模行业领先


来源:家用纺织品行业协会

公司发展历程主要分为三个阶段:1)公司创立,进军布艺行业(1994-2011):1994年众望有限由创始人杨林山、马建芬夫妇出资成立于杭州市余杭区,开始进军纺织布艺行业,并迅速成为行业引领者。2)布局美国,跻身主要供应商(2011-2017):公司于2011年在美国北卡家具重镇高点成立子公司“Z-WOVENSLLC.”,组建了以美国顶级设计、销售、技术人员组成的团队,逐步成为美国家具市场上最主要的沙发面料供应商之一。随着公司业务不断发展,为了完善公司治理,2016年各股东以众望有限股权向众望实业增资,因此众望实业成为众望有限的唯一股东,公司类型变更为一人有限责任公司。3备战三年,成功上市(2017- 至今):2017年整体变更为股份公司,历经三年准备,2020 9 月公司成功挂牌上市,成为我国家纺行业布艺类首家上市公司。

公司发展历程示意图


资料来源:公司资料

——公司股权较为集中,利于经营管理稳定。公司实控人为杨林山、马建芬夫妇,两人合计持有众望实业80%股份,因而间接持有公司58.68%股份。公司股权较为集中,股权结构稳定,有利于公司实现稳定经营管理。

公司拥有3家控股子公司,均为100%持股。其中众望化纤成立于2007年,主要承担国内的生产制造职能;美国众望成立于2011年,主要承担在美研发设计和销售职能;越南众望成立于2019年,公司通过在越南设立境外生产基地,以规避中美贸易摩擦的影响。

公司股权结构示意图


资料来源:公司资料

——2016-2019年,公司总营收由2.66亿元增长至4.88亿元,CAGR10.05%,同比增速逐年提高,归母净利润由0.83亿元增长至1.24亿元,CAGR14.26%2020年前三季度,由于受到疫情影响,公司实现营收3.45亿元,同比增长1.604%,但受益于产品结构优化以及原材料成本降低等因素,实现归母净利润9602.55万元,同比增长29.22%,实现扣非净利润8658.59万元,同比增长24.73%

近五年营收及增速图


资料来源:公司资料

近五年归母净利润


资料来源:公司资料

从产品看,装饰面料为公司最主要收入来源。2019年公司各项产品中装饰面料收入占比达88.42%(其中平板面料占比70.97%,提花面料占比23.97%,户外等功能性面料占比5.06%),其次为沙发套收入占比9.64%

从地区看,公司产品主要销向美国客户。2019年国外收入占比79.02%,其中越南占比40.24%,美国占比32.62%,墨西哥占比3.54%,中东占比1.45%,而越南客户大多为美国代工厂或加工基地,因此美国为公司实际最主要出口国家。

2019年各产品占收入比重


资料来源:公司资料

产品结构优化叠加原材料成本降低,毛利率逐年提高。2019年公司装饰面料整体毛利率为45.09%(其中平板面料40.59%,提花面料57.72%,户外等功能性面料48.28%),显著高于沙发套毛利率22.13%。近年公司产品结构不断优化,高毛利装饰面料业务占比提高,2019年装饰面料收入占比88.42%,同比提高12.77pct,同时原材料成本自2018年以来持续降低,带动毛利率上行。

 


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