瑞丰新材:中石化参股的民营企业,国内润滑油添加剂龙头,业绩增速快
瑞丰新材公司创建于 1996 年,是集科研、生产、销售为一体的高新技术企业,产品范围包括润滑油添加剂及特种造纸化学品。创立之初,公司快速切入无碳纸显色剂领域,并发展成国内以及全球最大的无碳纸显色剂产品供应商之一。1999 年,公司开始研发润滑油添加剂产品,并于 2002年开始硫化烷基酚钙类清净剂产品的工业化生产。2019 年中石化资本出资认购公司 2250 万股,双方优势互补,共同做大润滑油添加剂产业。公司于 2020 年 11 月 27 日在深圳证券交易所创业板上市,凭借技术优势和产品优势成为国内领先的润滑油添加剂供应商和全球主要的无碳纸显色剂供应商。
润滑油添加剂为主,无碳纸显色剂。为辅的业务格局。公司主要业务可分为两大板块,润滑油添加剂和无碳纸显色剂,目前主要业务为润滑油添加剂,其重点逐渐由单剂转向单剂复合剂综合发展。无碳纸显色剂产品则可在无碳纸上达到显色功能,广泛应用于发票、收据、快递单等领域。
公司产品分类
资料来源:公司资料
2016-2019 年,公司营业收入从 3.19 亿元增长至 6.57 亿元,复合增长率为 27.36%,保持快速增长。2016-2019年公司归母净利润由 0.34 亿元增长至 0.98 亿元,复合增长率为 42.31%,盈利增速超过营业收入增速。主要系公司润滑油添加剂销量明显提升,销量从 2017 年 2.90 万吨增长至 2019 年的 4.16 万吨,量价齐升公司营业收入实现快速提升,同时公司通过产品结构的优化,强化清净剂和复合剂的核心竞争力,公司盈利能力不断提升。
公司历年营收和同比(亿元)
资料来源:公司资料
公司历年归母净利润及同比
资料来源:公司资料
主营业务以润滑油添加剂为主、无碳纸显色剂为辅,2017年以来润滑油占比80%以上并呈现逐步上升的趋势。润滑油添加剂价格整体呈现上升趋势,且其需求不断增加。主营业务润滑油添加剂和无碳纸显示剂毛利率呈逐年上升趋势,其中润滑油添加剂毛利率从 2016 年的 26.12%上升至 2020Q3 的 36.75%。主要原因系公司润滑油添加剂产品种类及型号不断丰富,产品销售结构不断优化,销售单价较高的产品如复合剂系列产品营业收入占比逐年提高,也推动了公司产品整体销售单价的提升。虽然受原材料价格上涨影响,但是公司产品价格上涨幅度更高,产品毛利率进一步提升。公司三费呈现逐步下降趋势,销售费用率和管理费用率随着产品的市场知名度的提高以及公司规模的增长,占比不断降低。研发费用率逐步提升,公司通过加大科技研发投入以保持核心竞争力,利用自身研发优势不断研发出新生产技术及配方、新产品生产工艺,以提高品质、拓宽应用领域,并不断降低生产成本,故产品毛利率和净利率不断提升。
2020Q3公司营收构成
资料来源:公司资料
中石化资本入股,助力润滑油添加剂业务。2019年9月,中石化资本以3.4亿元货币出资认购公司2250万股(IPO后占总股本15%),开启了公司与中石化在润滑油添加剂领域的深度合作。公司自2003年起即与中石化体系内客户如上海海润添加剂有限公司、中国石化润滑油有限公司北京研究院和北京润滑脂分公司等开展润滑油添加剂合作,经过10多年的合作与发展,已成为其稳定的润滑油添加剂供应商之一。公司深耕润滑油添加剂行业多年,在做大做强及不断完善优势单剂产品的基础上,着力提升复合剂的技术水平和产品品质,公司知名度和产品美誉度持续提升。中石化系统内的润滑油添加剂生产企业主要系生产复合剂产品,该平台仍系中石化和润英联的合营企业,牵手中石化资本将帮助公司提升品牌效应和资金助力,以提升公司在润滑油领域的竞争力。
根据公司披露,截止2020年11月27日,公司总股本为1.50亿股。公司第一大股东为郭春萱先生,持股比例为37.22%,为公司实际控制人。
本文相关报告
立鼎产业研究中心发布的《全球及中国润滑油添加剂行业供需现状分析与市场趋势研究报告》是基于国家部门统计机构、行业协会、权威研究机构、第三方数据库(wind)以及本研究中心的数据积累的基础上编撰而成。报告主要对我国润滑油添加剂行业的外部发展发展环境(政策影响、技术...
MMA是丙烯酸类树脂,其主要成份是甲基丙烯酸甲酯。MMA树脂具有低温固化,快速固化,超强抗紫外线的特点,是防弹玻璃,耐候有机玻璃,户外路面涂料,人造浴缸的理想材料。MMA树脂具有天然的硬度与韧性的平衡,耐磨性、耐候性、耐高低温差等优点,其许多物理化学及使用性能...