旭升股份：国内领先的铝合金高圧鋳造供应商，近年营收和归母净利润快速增长

旭升股份公司是国内领先的铝合金高圧鋳造供应商。公司主要从事压铸成型精密铝合金汽车零部件和工业零部件的研发、生产和销售，主要产品为新能源和传统汽车变速系统、传动系统、电池系统和悬挂系统等核心系统的精密机械加工零部件。公司配套下游汽车客户的产品种类较多，包括电池包壳体、变速器壳体、电机壳体和重卡离合器壳体等。

公司主要产品示例

资料来源：公司资料

公司近年营收和归母净利润快速增长。2019 年公司实现营收 10.97 亿元，同比+0.1%；实现归母净利润 2.07 亿元，同比-29.6%。2014 年至 2019 年，公司营收增长 484%，5年 CAGR 为 42.3%；归母净利润增长 509%，5 年 CAGR 为 43.5%。2014 年至今，公司营收和业绩快速增长，主要系下游特斯拉等客户快速放量。公司 2019 年营收增长放缓，归母净利润下滑，主要系受特斯拉 Model S/X 等车型的减产影响。未来公司有望受益于特斯拉 Model 3/Y 快速放量，重回业绩高速增长轨道。

2014 -2019年营业收入及同比增速（单位：亿元）

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2014-2019年归母净利润及同比增速（单位：亿元）

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公司主要产品为汽车类压铸产品和工业类压铸产品。公司主要产品为精密高压铸造零部件，根据应用行业的不同可分为工业类、汽车类等。2019 年，公司汽车类收入占总营收比例为 82.6%，工业收入占比为10.2%，模具收入占比为 5%。公司主要营收来自国外市场，营收占比为 77%。

公司客户优质，包含全球主流整车厂和龙头 Tier-1 供应商。公司客户优质，2019 年第一大客户为特斯拉，销售额占比为 53.7%，北极星（7.0%）、采埃孚（4.7%）排名第二和第三。同时，公司还配套宝马、广汽和宁德时代等主流整车厂和龙头 Tier-1。

公司股权集中，结构稳定。公司系由宁波旭升机械有限公司（下称“旭升有限”）整体变更设立。旭升有限为徐旭东与钟素惠于 2003 年共同创立， 2007 年钟素惠将其持有且的 75%股权转让给徐旭东实际控制的旭日实业。在旭升有限改制前，徐旭东即担任旭升有限董事、总经理，实际主持公司的生产经营。截至 2020 年 6 月 30 日，徐旭东直接持股公司17.31%的股份，且通过旭晟控股、旭日实业间接持有公司 51.93%的股份。

公司股权结构图

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