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顺博合金:再生铝行业的领军企业,受益汽车轻量化收入规模稳步增长

发布时间:2021-02-23  来源:立鼎产业研究网  点击量: 25 

——顺博合金公司是再生铝行业的领军企业。公司于2003 年设立,2013 年由顺博有限整体变更为股份有限公司。公司主营再生铝合金锭,主要利用各种废铝材料,通过分选、熔炼、浇铸等生产工序,生产各种牌号的铝合金锭,用于各类压铸铝合金产品和铸造铝合金产品的生产,应用于汽车、摩托车、机械设备、通讯设备、电子电器、五金灯具等终端行业。据中国有色金属工业协会再生金属分会统计,2016-2019 年公司国内再生铝行业中产量排名第4。公司在重庆、广东清远、江苏溧阳拥有生产基地,产品主要销往西南、华南、华东等地区,2019 年铝合金锭产能达到40.27 万吨,募投项目预计新增产能20 万吨。

王增潮、王真见、王启和杜福昌合计控制公司70.39%的股份,为公司控股股东及实际控制人。王增潮持股28.65%,为公司第一大股东,担任公司副董事长兼总经理,王真见持股27.40%,担任公司董事长。王增潮、王真见及王启三人为兄弟关系,杜福昌是王增潮、王真见和王启的姐夫。

公司股权结构


来源:公司资料

公司目前拥有2 家全资子公司和2 家控股子公司。截止2020 8 月公司有2家全资子公司广东顺博和湖北顺博,2 家控股子公司重庆博鼎和江苏顺博,均从事铝合金锭的生产和销售。

——2016-2019 年公司营收稳步增长,主因在于铝合金锭产品销售规模增长。公司的主营业务为铝合金锭的生产和销售(其中ADC12 产品贡献营收超60%),辅以少量的铝合金锭的受托加工收入。2016-2019 年,公司铝合金锭产能从32.50万吨增长至40.27 万吨,产量从27.25 万吨增长至34.23 万吨,销量从27.20 万吨增长至35.04 万吨,产量规模稳步增长。价格方面,2016-2019 年铝合金锭价格持续增长,特别是2017年价格涨幅较大,而2019 年销售单价同比略有回落,因此公司2017 年收入增速高达28.23%2019 年收入增速2.45%

公司营业收入及增速(单位:万元)


来源:公司资料

公司产品销售收入近一半来自汽车行业,2016-2019 年销售收入呈上升趋势;中美贸易战下,机械设备行业的销售收入下降。公司产品的下游行业有汽车、摩托车、机械设备、通讯设备和其他行业(其他行业主要指五金产品和家用电器),其中占比最大的为汽车行业,比例将近50%,且销售量呈逐年上升趋势。2018 年开始机械设备行业销量下滑,销售收入占比持续下降,主要是中美贸易摩擦对机械设备行业客户的产品出口业务造成较大影响。2019 年通讯设备行业销量同比出现明显增长,主要是随着5G基础设施开始投资建设,基站投资建设出现了增量需求。

产品主要应用于汽车行业


来源:公司资料

——2019 年净利率受主营业务毛利率影响有所上升。公司的归母净利润2015 -2016 年呈上升趋势,2018 年由于主营业务毛利率的下降,归母净利润同比下降10.9%至约1.44 亿元。2019 年主营业务毛利率上升,公司的净利润与营业收入同时达到历年最高水平。

公司归母利润及同比增速


来源:公司资料

2016-2019 年铝合金锭产品的毛利占比约90%,毛利率总体稳定在6%-7%。铝合金锭产品销售是公司盈利的最主要来源,其中毛利贡献最大的是ADC12型号,2016-2019 年占比约为53%-66%2016-2019 年铝合金锭的综合毛利率总体稳定在6%-7%


标签:顺博合金

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