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宇晶股份:硬脆材料加工设备龙头,研发高投入、建立技术护城河

发布时间:2021-01-12  来源:立鼎产业研究网  点击量: 41 

——硬脆材料加工设备龙头,技术处国际领先水平。宇晶股份公司专业从事于精密数控机床设备的研发、设计、生产和销售,主营业务为提供硬脆材料切割、研磨及抛光等加工服务一体化解决方案,主要产品为数控研磨抛光机、镀膜机、线切割机及线切割机技术改造、精雕机(CNC)PCB 专用设备等,下游覆盖消费电子、汽车工业、新材料、仪器仪表、太阳能光伏等领域,主要客户有蓝思科技、比亚迪、东旭光电、合力泰、欧菲光、捷普绿点、福晶科技等。深耕设备研发领域多年,公司在国内多线切割机及研磨抛光机生产、研发领域处于领先地位,获湖南省科技进步奖二等奖 1 项、5 项科技成果鉴定、3 项优秀产品认定。具体看公司产品:

1、数控研磨抛光机:公司数控研磨抛光机主要分为:QP1135 系列曲面抛光机、13B~28B系列双面抛光机等系列产品,主要应用于手机玻璃、陶瓷、蓝宝石、半导体、不锈钢等非金属硬脆性材料制作的拨片零件的双面研磨和非磁性材质的 3D 精密抛光,下游领域为消费电子、汽车、机器人等各工业领域。

2、镀膜机:公司镀膜机主要分为:光学磁控溅射镀膜机和光学电子束镀膜机两种,主要产品系列有:真空镀膜设备、研抛类设备、蒸发式真空镀膜机、磁控 AF 镀膜机、单室磁控溅射机、双室磁控溅射机等,主要应用于手机盖板装饰膜、摄像头镀膜、光学行业、精密仪器带通滤光片、薄膜电池、微电子元件等方面。

3、线切割机及线切割机技术改造:公司多线切割机主要分为:YJXQL827A 光伏金刚石线专用多线切割机、XQL821A蓝宝石专用金刚石线多线切割机、XQL920A/D 磁材专用多线切割机、YJXQ150C 摇摆式多线切割机、YJXQW912A弧形片多线切割机等几大系列产品;此外,公司研究开发了多种新机型,包含 XQL916XQL850XQL821 等线切割机已开始投入生产,强力推动公司整体发展。

4CNC:公司生产的磨削机是 3C(计算机、通信、消费类电子)行业玻璃盖板磨削加工的数控设备,能实现智能手机前后盖板、智能穿戴设备玻璃盖板的自动化上下料,主要应用于 5G 手机玻璃盖板和 5G 基站应用陶瓷器件加工。

5PCB 专用设备:公司正处于研发阶段,部分设备处于试验阶段。

公司主要客户


资料来源:公司资料

高性价比为公司产品主要竞争优势。公司加工材料覆盖玻璃、陶瓷、半导体晶圆等,未来增长点充足,且公司产品性能处国际先进水平,且在大幅降低切割加工成本背景下,产品高性价比优势明显,如公司 2018 年新研发的用于光伏行业的专用金刚线切割机单价为85.02万元,市场同类产品单价超 200 万元。整体看,在国内外同领域中,公司产品优势体现在技术好、多元化、质量高、价格低等方面:

产品技术优势:与国际知名企业产品相比,公司多线切割机产品在部分技术指标上具有一定优势,尤其是近年公司成功开发的高速重载型机械主轴技术、高精密工件摇摆切割技术以及精密张力控制技术,使得线切割设备可在高速、高负载工况下长时间运行,显著提高了切割质量和切割效率,并大幅降低切割加工成本。

产品系列优势:公司产品具有系列化、多元化优势,已形成针对不同硬脆材料的切割、研磨抛光系列产品:在多线切割机方面,公司攻克了 LED 衬底、单/多晶硅、水晶和磁性材料相关技术难题,实现了多线切割机产品的专用化和系列化,并在切片效率和加工精度等主要性能指标达到、部分超过了国际通用型产品,同时购机及维护成本比进口设备大幅降低;在研磨抛光机方面,公司双面研磨平面的机器也已经形成了多系列、多型号机型,以适应不同材料的多种研磨抛光需求。

产品质量性能优势:与国内外知名厂商相比,公司产品技术已接近或达到国际水平,并针对下游行业不断更新工艺以及不断扩大产品的应用领域,提高产品与下游行业的匹配性。公司产品凭借适用性高、质量好、稳定性强的优势,取得客户认可,巩固行业竞争优势。

性价比优势:经过多年的自主研发,国内企业研发、生产的大部分产品已经可以媲美国外企业。由于打破了国际企业的技术和市场垄断,产品价格大幅下降,因此国内产品具有较高的性价比优势。

——前瞻布局+募投资金充足,公司核心竞争力稳步提升。公司对硬脆材料精密加工数控机床设备的发展趋势有精确的把握:在磁性材料与光伏领域,公司准确地判断出多线切割机替代趋势;在手机外观与结构件加工领域,公司准确判断出 3D 弧形玻璃或陶瓷替代趋势,前瞻布局高档精密加工数控机床设备。此外,公司 2018 年共募集 4.40 亿元,分别用于研发中心扩建项目(0.63 亿元)、多线切割机、研磨抛光机扩产项目(1.38亿元)、智能装备生产项目(1.98 亿元),均预计 2020 7 31 日完工,预计完工后将进一步扩大公司产能,完善并增强公司研发设计水准,提高公司核心竞争能力和持续盈利水平。

公司募集资金分配及使用计划


资料来源:公司资料

——公司股权集中,架构清晰。公司实际控制人为杨宇红,持股 35.96%;旗下有八家子公司,其中宇晶机器(长沙)有限公司、湖南佳友电子科技有限公司为全资子公司,分别从事于于机器人自动化设备、高端数控等业务和电子产品研发、电子工业专用设备制造。

公司股权结构图


资料来源:公司资料

——公司营收稳健,国内收入为主。2017-2019 年,公司营业收入由 3.53 亿元略微下滑至 3.02亿元,归母净利润由 0.78 亿元下滑至 0.14 亿元,主要原因是行业竞争加剧,公司产品平均售价同比下滑。具体看 2019 年,抛光研磨机为公司核心业务,营收为 1.92 亿元,占比63.58%;镀膜设备为 19 年公司新导入业务,营收为 0.48 亿元,占比 15.89%;线切割机营收为 0.46 亿元,占比 15.23%;多线切割机营收 0.01 亿元,占比 0.33%。此外,从地区收入看,公司以国内收入为主,17-19 年国内收入占比分别为 96.60%98.52%98.01%;国外收入占比分别为 2.55%0.49%0.99%

2017-2019 年公司营收、归母净利润(亿元)及同比(%


资料来源:公司资料

行业竞争加剧,公司毛利率 19 年下滑至 29.73%2017-2019 年,公司综合毛利率由42.36%下滑至 29.73%,其中多线切割机技术改造毛利率水平由 58.72%下滑至 23.09%,抛光研磨机毛利率由 41.61%下滑至 27.36%,主要系行业竞争加剧,公司产品平均价格下滑;线切割机毛利率由 31.05%上升至 41.92%,此外 19 年新导入的镀膜设备毛利率为 23.43%

2017-2019年公司国内外收入(亿元)


资料来源:公司资料

研发高投入,建立技术护城河。2017-2019 年,公司研发费用由 0.15 亿元增长至 0.23 亿元,研发费用率由 4.13%上升至 7.77%。公司以智能化、精密化、高效率为发展方向,完成了蓝宝石、LED 切片、研磨及抛光设备等 9 大类系列化产品开发,建立了“基片坯料切割-精密研磨-精密抛光”成套加工工艺和装备自主研发体系,建立了硅材料、蓝宝石器件和磁性材料等领域数控加工工艺、装备解决方案。截至 2019 12 31 日,公司已累计拥有专利权 131项,其中发明专利 34 项,实用新型专利 88 项,外观设计专利 9 项。

2017-2019 年公司研发费用(亿元)及研发费用率(%


资料来源:公司资料


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