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聚飞光电:中小尺寸背光在中国市场占有率第一,多元布局、未来可期

发布时间:2020-11-23  来源:立鼎产业研究网  点击量: 117 

深圳市聚飞光电股份有限公司成立 2005年,于20123月在深圳证券创业板上市。截至 2020 7 月,公司控股股东、实际控制人为李晓丹、邢美正,两人为一致行动人(母子关系),各直接持有公司 11.21%股份。公司目前布局有深圳、惠州、芜湖三大基地,旗下有深圳市聚茂实业、惠州市聚飞光电、芜湖聚飞光电科技、聚飞(香港)发展等四个全资子公司,并控股深圳市聚飞光学材料有限公司。

公司于处于 LED产业链中游 ,自成立以来耕 深耕 LED  封装行业,是一家专业从事D SMD LED  器件研发、生产与销售的高新技术企业。公司主营产品按用途可分为背光LED 和照明 LED,其中背光 LED 产品主要应用于手机、电脑、液晶电视、显示系统等领域;照明 LED 产品主要应用于室内照明领域。

依托于背光LED和照明LED, 公司拓展了显示LED、车用LEDMini/Micro LEDIR LED、深紫外 LEDLED 照明灯条等新业务。努力提高现有业务全球市场占有率的同时,公司还致力于打造功率器件、光器件、光学膜等新产品,开拓半导体封装、光学膜材新市场。

公司历史沿革


资料来源:公司资料

产品多元,合作对象多为海内外知名企业。公司产品中,中小尺寸 LED 背光主要应用于手机、数码相机、pad、电脑等;大尺寸 LED 背光应用于电视、液晶显示器等;小间距应用于室内显示屏;车载电子应用于中控、车用照明氛围灯、按键灯、前置大灯等;光器件目前主要应用于光猫;光学膜应用于液晶屏背光源增亮膜和扩散膜。目前,公司主要客户有创维、海信、TCL、京东方、友达光电、群创光电、中兴、华为、小米、三星、OPPOvivo、欧普照明、VESTEL 等海内外知名企业。

公司产品应用领域


资料来源:公司资料

背光LED封装领域市占率领先。国际市场,公司LED背光封装生产量全球最大,中小尺寸销售额全球第二。国内市场, 公司中小尺寸背光市占率30% 以上,大尺寸背光市占率约20%

市场需求 受益政策推动 。国内政策驱动超高清视频产业时代到来,居民需求加速智能消费终端更新换代。液晶电视产品向大屏化、高清化及高动态范围(HDR)、宽色域发展,LED 封装技术亦往高光效、高可靠性、高散热能力与薄型化方向推进,公司背光产品市场应用空间进一步扩大。

海外合作促进市占率稳定增长。公司近年与海外优质客户业务合作持续深化,有望进一步提升国际化销售占比。分析认为,公司产品销售收入及全球市占率将保持稳定增长,行业龙头地位进一步巩固。

通过国际规范验证,车用LED打开增长空间。车用LED市场向高可靠性、高光效发展,技术门槛与产品质量要求较高。公司产品已于2018年顺利通过国际汽车电子协会AECQ102可靠性质量验证,车用LED业务近两年发展迅速,目前已进入包括友达光电、群创光电、深天马、京东方、信利半导体等车用模组厂供应链体系。

公司车用LED细分业务持续表现突出、销售业绩连年倍增。随着国内LED 技术不断成熟、生产成本持续降低以及新能源汽车升级换代,预计未来五年车用 LED 将进入爆发期。分析认为,未来公司车用 LED 业务将呈快速发展态势,预计 2020-2022 年公司车用照明 CAGR 可达到 14.9%

公司车用LED 器件


资料来源:公司资料

Mini/Micro LED性能优越,是公司重点投资方向。Mini/Micro LED是公司重点投资方向之一,其顺应高品质图像及节能概念,未来市场空间广泛。Mini LED 背光搭配液晶显示,在性能上具有节能、轻薄散热均匀、广色域、超高对比度、可精细动态分区等优势,搭配柔性基板可实现高曲面背光、更长的使用寿命,更有比OLED低的成本。公司今年四月份发行可转债募资70,468.81 万元,募投项目研发方向主要涵盖 Mini LED模组制造技术、Micro LED 模组制造技术等课题。

Mini LED已实现批量供货,有望充分受益应用端爆发。市场应用上,苹果导入Mini LED 呼之欲出,首款应用 Mini 背光的产品或在今年第四季度上市。在苹果带动下,市场预期各竞争对手将加速推出 Mini LED 背光应用产品,Mini LED 有望大规模商用。此前,台湾厂商晶电通知 Mini LED上游积极备货 8 个月,并将位于台湾的蓝光LED 产能全部转为 Mini LED 产能。公司Mini LED 已经实现批量供货,有望率先受益于Mini LED 应用的爆发。

公司分步实施战略性新兴产业的布局,积极发展新业务。光器件新系列产品已获得大型终端客户认可,随着 5G 市场需求的爆发,终端需求较旺盛。同时,公司光学膜材传统业务也进展顺利。为了能够更好的满足客户需求,提高产品交付能力,公司于 2019 年度扩充了部分生产线。公司采用独特雕刻技术开发的新型棱镜及雾面结构的增光膜,属行业领先产品,已广泛应用于消费电子终端。

——受益于 LED 产业的高速增长,公司营收由 2010 2.88 亿元增长至 2019 25.06 亿元,九年间 CAGR 达到 27.19%,除 2015 年受宏观经济下行影响导致同比增速为负外,公司营收始终保持增长态势。

2010-2019年公司营收及增速(单位:万元


资料来源:公司资料

归母净利润波动中不改上行趋势。公司归母净利润在 2010-2014 年间保持高速增长,2015 年后受宏观经济环境及行业产能扩展影响,增长略有放缓。2017 年计提LiveCom 商誉减值和坏账损失导致净利润下降,此后营收增长恢复正常。分析认为,公司作为行业龙头,有望受益于行业出清,进一步提高市场占有率。

公司归母净利润及增速(单位:万元)


资料来源:公司资料

 


标签:聚飞光电

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