新天科技:公用事业物联网综合解决方案提供商,上市以来业绩复合增速27%
——新天科技公司起家于河南郑州,创始人费战波智能仪器仪表专业出身,带来技术创新为核心竞争力的经营理念。公司致力于能源节约和让能源管控更智慧,持续提供具有竞争力的产品和智能化解决方案。目前公司下设六大业务板块,包括智慧水务、智慧燃气、智慧供热、智慧农业节水、电力仿真分析系统及智能电表,主要服务自来水公司、燃气公司等地方公用事业企业、水利局、农业局以及部分工业企业,是目前能源、公用事业领域物联网解决方案布局最为完善的上市公司。
公司发展历程
资料来源:公司资料
实控人为费战波兄弟 ,2020年Q1社保增持公司股份。公司前十大股东合计持有公司 54.5%的股份,除实控人外还包含公司董事、外资(阿布达比投资局)和社保(五零二组合,Q1新进)。
——上市以来业绩复合增速27% ,智能水表相关业务占到营收的六成。公司 2011年 8 月上市后,营收规模由上市前的 1.7 亿扩充到 2019 年的 11.8 亿,增长 7 倍,复合增速 28%,归母净利润由不到 4000 万增长到 2019 年的 2.7 亿,复合增速 27%。2019 年公司智能水表及系统、工商业智能流量计(主要用于一线城市水司节水)收入分别为 4.75 和 2.44 亿,合计占到全部营收的 61%,智能燃气表和智慧农业节水业务贡献了剩余 15%和 7%。
公司上市以来营收快速增长
资料来源:公司资料
公司上市以来归母净利润快速增长
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智能水表相关业务占到公司当前收入的61%
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产品高技术要求带来稳定的高毛利率,NB表放量带来净利率回升至历史较高水平。公司聚焦高技术含量的智慧公用事业综合解决方案,上市以来整体毛利率基本稳定在 45%以上,净利率基本稳定在 20%以上。2018 年因销售渠道投入较高和计提万特电气商誉减值,导致当年净利率略有下滑,而随着 2019 年 NB-IoT 智能水表的快速放量,公司净利率已回升至 23%的近 5 年最好水平。毛利率来看,公司智能燃气表<智能水表<工商业智能流量计,主要系 1)产品技术难度依次提升,水表使用环境较气表、电表更为恶劣,2)下游客户议价能力依次下降,全国水司集中度远低于城燃商和电网的集中度。