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奇士达:从事玩具制造及销售已逾十年,智能玩具是主要收入来源

发布时间:2020-08-10  来源:立鼎产业研究网  点击量: 868 

奇士达旨在成为智能交互式娱乐产品供货商。公司主要设计、开发、制造及销售高质量智能车模、智能交互式玩具及传统玩具。中国的玩具制造业及智能车模制造业均高度分散。按 2018 年的销售收益计,公司在中国的国内玩具制造市场上排名第九,市场份额约为 0.1%;按 2018 年于中国车模制造业及智能车模制造业的销售收益计,公司的市场份额分别为 0.8% 1.4%,于市场参与者中位列第二,亦为前述两个市场中最大的非上市私人公司。此外,于 2018 年前十大国内玩具制造商中, 公司是唯一以 OBMODM OEM模式制造并持有全面 ICTI 认证的市场参与者。

——奇士达主要设计、开发、制造及销售高质量智能车模、智能交互式玩具及传统玩具。

2009 6 月,余煌先生(董事会主席、执行董事及控股股东之一)与其配偶陈女士于中国玩具之都汕头市澄海区成立汕头锦骏,从事玩具制造以及玩具销售。2011 7 月,余先生、陈女士及贝先生成立香港奇士达,公司开始向欧洲及美洲出口玩具。

2015 3 月,余先生自独立第三方收购奇士达智能(当时主要从事玩具制造) 51%股权以进一步提升公司的产能。后来,2015 6 月,公司将汕头锦骏及奇士达智能的业务合并,以便透过将汕头锦骏的玩具制造及销售业务转让予奇士达智能,精简集团业务。奇士达智能自此成为本集团中国主要营运实体,而汕头锦骏已停止其玩具制造及销售业务。2015 9月,奇士达智能自余先生、陈女士及贝先生收购香港奇士达。

2016 11 月,奇士达智能于全国中小企业股份转让系统上市,简称“奇士达”,代码:839706.OC2019 8 月,公司自全国中小企业股份转让系统摘牌,摘牌时市值 13.26 亿元。

奇士达成立以来的里程碑事件


资料来源:公司资料

——余煌先生及其配偶陈女士透过其投资控股公司 Top Synergy 为奇士达的控股股东,持股比例约为48%

余煌先生,39 岁,为公司的主席、执行董事兼行政总裁。余先生主要负责制定本集团的整体发展策略以及财务及业务计划。余先生在玩具制造及销售行业拥有逾 12 年经验。

贝烈亮先生,49 岁,为公司的副总经理,主要负责管理本集团的销售职能,涵盖销售、客户管理、品牌形象及市场营销。贝先生在玩具制造及销售行业拥有逾 20 年经验。

——公司主要设计、开发、制造及销售高质量智能车模、智能交互式玩具及传统玩具。

1、产品端:智能玩具是主要收入来源,传统玩具收入占比提升明显

从品类来看,公司的产品大致分为(1)智能玩具,包括智能车模及智能交互式玩具;(2)传统玩具;及(3)智能硬件。

智能车模主要包括全功能无线电遥控车模,大部分智能车模均为与知名汽车制造商推出的联合品牌产品,公司也通过 ODM OEM 模式以海外客户的品牌制造产品。一般来看,智能车模的售价通常介乎人民币 20 元至人民币 600 元。

智能交互式玩具产品主要包括智能交互式玩具套装、活动玩具及音乐玩具,部分玩具可播放音乐并具有播放功能,旨在激发儿童感官发育。部分玩具是以与动画电视剧或电影的流行娱乐角色或玩具品牌拥有人推出的联合品牌,部分以公司自有「奇士达」品牌出售,售价通常介乎人民币 5 元至人民币 280 元。

传统玩具包括传统玩具车、传统教育玩具、玩偶及其他如户外及体育以及婴儿玩具等。公司的传统玩具主要为传统玩具车,包括回力玩具车及惯性玩具车,主要为1 3 岁或以上儿童设计。大部分该等玩具乃以「奇士达」品牌出售,售价通常介乎人民币 2 元至人民币 80 元。

截至 2018 年度,凭借公司在设计及制造高质量无线电遥控智能车模方面的专业知识,公司已开始销售 智能硬件,如蓝牙扬声器。所有的智能硬件均以自有「奇士达」品牌出售,售价通常介乎人民币 80 元至人民币 170 元。就智能硬件而言,公司负责制定产品设计,而生产会分包予独立第三方。

奇士达生产出售的主要产品类型


资料来源:公司资料

2018年奇士达约85%的收入来自于智能玩具(智能车模收入占比78%),传统玩具近年来增长迅速。根据招股书披露,智能玩具是公司收入的主要来源,2016-2018 年,智能车模收入占比从80.4%降至 78.3%,智能互动式玩具收入占比从 10.6%降至 7%。与此同时,传统玩具收入从 1931 万元增至 3450 万元,收入占比从 9%提升至 12.4%

2、品牌端:自有品牌“奇士达”发展迅速,已成为公司最大收入来源

从品牌端来看,公司的产品为:(1)自有「奇士达」品牌的产品;(2)与知名汽车制造商、动画电视剧集或电影所塑造的流行娱乐角色或玩具品牌拥有人推出的联合品牌产品;(3)使用公司海外客户的品牌(主要指公司以 ODM OEM 模式制造的产品)的产品等。

自有品牌“奇士达”发展迅速,已成为公司最大收入来源。公司自 2011 年起发展「奇士达」品牌,凭借其产品的高质量及创意设计,「奇士达」在行业内已赢得声誉。根据招股书披露,2016-2018年,公司自有品牌收入占比从37.5%提升至51.8%,已成为公司收入的主要来源;与此同时,联合品牌收入近年来较为稳定,收入占比同期从 53.3%降至 40.1%2018 年,海外客户品牌收入共计 2250 万元,收入占比 8.1%,较 2016-2017 年有所降低。截至最新,公司已根据不同授权安排获得在全球范围开发及销售不同联合品牌产品的权利,联合品牌产品主要售予海外客户,包括玩具专卖连锁店、跨国大众市场零售商及批发商。

——公司主要向不同类型的零售商及批发商直接出售产品。公司的零售客户主要包括大型及声誉卓著、经营大众市场零售连锁店的跨国及全国零售商,包括全面零售商及玩具专卖零售商。根据灼识咨询报告,主要全面零售商包括沃尔玛(Walmart)、欧尚(Auchan)ArgosASDA Target,而主要全面玩具专卖零售商包括玩具反斗城、哈姆雷斯(Hamleys)Ludendo Smyths

同时,公司还将产品出售予批发商,主要包括海外批发商、中国出口型批发商、中国内销型批发商。中国出口型批发商的出口目的地主要包括北美、拉丁美洲、西欧及亚太地区。此外,公司将产品销售予委聘公司以 ODM OEM 模式进行制造的海外客户(包括迪奇)。

公司 重点挖掘中国市场增长潜力,销售占比不断提升。按销售目的地划分,2016-2019 年截至前 8 个月,自向海外客户销售产品的收入占比分别为73.8%69.2%48.0% 47.7%。为了扩大并丰富公司的客户基础并探索车模出口有增长潜力的中国市场,公司逐步增加向中国客户销售产品,相应地中国客户销售收入占比分别为 26.2%30.8%52.0% 52.3%,其中公司总收益的 17.7%21.6%30.1% 36.9%分别归属于公司于同期向中国出口型批发商的销售。

——公司采用全球授权策略,据此,公司与若干豪华车品牌(根据灼识咨询报告,豪华汽车品牌包括布加迪(Bugatti)、蓝宝坚尼(Lamborghini)、帕加尼(Pagani)、麦拉伦汽车(Mclaren)、莱肯超级跑车(Lykan Hypersport)、奥迪(Audi)及梅赛德斯-奔驰(MercedesBenz))的知名汽车制造商、玩具品牌授权人以及娱乐角色授权人合作及并开发联合品牌产品,旨在利用知名汽车制造商、玩具品牌授权人及娱乐产权授权人在全球范围内的消费者知名度及营销效益。

全球玩具零售市场将主要由特许知识产权品牌的玩具产品所推动,并将于 2018 年至 2023年之间按约 10.0%的复合年增长率增长,而并非特许知识产权品牌的玩具产品的复合年增长率则约为 3.2%。公司努力发掘机遇,通过了解客户喜好的最新全球趋势,设计及开发迎合不同年龄段人群需求及兴趣的畅销产品,通过关注最流行的汽车型号、玩具品牌、动画电视剧或电影,来物色具有增长潜力的汽车型号或汽车品牌、玩具品牌及娱乐角色。公司亦考虑公司各联合品牌产品来年的市场知名度,以考虑是否重续授权人不时授予公司的汽车品牌、玩具品牌及/或娱乐角色的授权。

公司已与知名汽车制造商、玩具品牌授权人及娱乐角色授权人建立稳固关系,巩固公司在国内外玩具制造行业的市场份额。2016-2019 年截至前八个月,公司与知识产权授权人订立了逾 20 份授权协议,目前协议仍在存续,报告期内,来自销售联合品牌产品的收益分别占总收益的约 53.3%44.0%40.1% 42.5%


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