新希望：公司饲料销量及禽屠宰量全国第一，各项业务协同发展

2019年新希望公司 营业收入及归母净利润增幅较大。整体来看，公司营业收入较稳定，2015 年开始均维持 600 亿元以上，2018 年及 2019 年营业收入同比增速较快。归母净利润方面，2018 年归母净利同比下降，主要受市场行情及环保压力影响，养殖户经营困难，部分款项难以收回，按可收回金额低于账面价值计提减值准备影响，净利润同比下滑，2019 年在禽及生猪养殖行业景气的拉动下，公司实现归母净利润 50.42亿元，同比增长 195.72%。

2019年公司营业收入提升

资料来源：公司资料

2019年归母净利润同比增加 195.72%

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饲料业务营业收入占比过半，生猪养殖业务占比增加。公司营业收入结构中，饲料及禽产业占比较大，是公司的基础性业务，2019 年饲料及禽产业分别实现营业收入 424.31 及 213.59 亿元，同比分别增长 7.64%及 14.54%。生猪养殖业务随着出栏量的大幅上涨，占比有所增长，公司大力发展生猪养殖业务，一方面运用自身在饲料原材料方面的成本和技术优势，另一方面完善自身产业链，未来生猪养殖业务收入占比还将继续增长。

公司饲料业务营业收入占比超过50%

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公司饲料规模全国第一，结构以禽料为主。公司的饲料业务经过长期发展，在国内饲料行业保持多年规模第一的地位，其中禽料全国第一，猪料、水产料及反刍料也位列全国前三。中国产业信息网数据显示，2014 年至 2018 年公司饲料产量占全国饲料总产量的比重均超过 7%。公司在具备较大规模的基础上，积极地探索商业模式的转型升级，除了销售饲料产品以外，同时为农户提供技术服务、信息服务以及面向大型养猪场的托管服务，在养禽和养猪领域都设立了养殖培训管理公司或养殖服务公司，促进与规模化养殖场或养殖户的直接对接，促进饲料业务规模的可持续增长。

公司饲料产量超全国第一，占比超7%

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公司禽屠宰量行业第一 ，禽肉品牌影响力较大。公司年报数据显示，2015 年至2019 年公司屠宰及肉制品销量均超过 200 万吨，其中大部分为禽肉，小部分为猪肉。公司凭借每年约 7 亿只的禽屠宰量，生产及销售约 200 万吨的禽肉，高居行业第一位。旗下的“六和”品牌禽肉是 2010 年上海世博会、2018 年青岛上合组织峰会的指定禽肉供应商，具有较强的品牌影响力。

公司屠宰及肉制品销量超200万吨

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有序控制生猪出栏节奏，2019同比增长 39.01%。。公司生猪养殖业务有序开展，2015 年生猪出栏量仅 87.28 万头，在生猪产业发展战略规划指引下，公司稳步发展生猪养殖业务，于 2017 年及 2019 年实现较大幅度的同比增长，其中，2016-2017年受国家环保政策限制养殖影响，生猪价格高涨，公司合理安排生猪出栏。2019 年全国生猪养殖行业受非洲猪瘟疫情影响，供给端产能收缩，生猪价格大幅上涨，在行业公司下调出栏预期的同时，公司凭借优异的管理能力，降低了疫情风险对产能释放的影响，2019 年按照计划完成 354.99 万头生猪出栏量，实现同比增长 39.01%。

公司2018年至 2019 年生猪销售长同比增长 39.01%

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