历年四大铁矿石矿山产量及全球占比：高集中度下的强话语权

在铁矿石领域，淡水河谷、力拓、必和必拓和 FMG 被合称为四大矿山。四大矿山产量大，生产成本低，价格优势明显。前期通过扩大资本开支，投产低成本产能，压降全球矿价，导致成本高的部分矿山亏损停产，实现对非主流矿市场的挤占。

当前，全世界铁矿石产量及贸易量均主要集中在四大矿山，形成类似寡头垄断的局面。2017 年，淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG 的铁矿石产量分别为 3.67、2.82、2.31、1.91 亿吨，合计占到全球铁矿石产量的 49.5%。2018 年，淡水河谷、力拓、必和必拓和 FMG 的铁矿石销量分别为3.09、3.53、2.74、1.68 亿吨，占到全球铁矿石贸易量的 66.6%。

四大矿山产量及全球占比（亿吨）

资料来源: Wind

当前，铁矿石市场普遍按照普氏指数作为主流参考标的进行月度定价。相较于2008 年前由世界主流铁矿石供应商以一年为合约期与其主要交易者进行谈判的定价方式要更为市场化。可以看到，铁矿石价格受到产量变化、需求变化、成本因素、政策因素、废钢产品价格等诸多因素的影响，但四大矿山发货量的改变对于全球铁矿石价格的影响仍然不容忽视。

2019 年，受到巴西淡水河谷溃坝事故以及澳洲飓风影响，四大矿山发货量大幅下降，叠加旺盛的需求市场，铁矿石供需紧张，价格一路攀升，普氏 62 铁矿石指数最高触及126.35 美元/吨，1-10 月均值也高达 94.48 美元/吨，同比上涨36.5%。铁矿石价格的大幅走高严重侵蚀了我国钢厂利润。

2019年铁矿石价格走势回溯（美元/ 吨）

资料来源: Wind

2019 年 5 月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局联合发布《2019年钢铁化解过剩产能工作要点》，提出要维护铁矿石市场平稳运行。协调支持行业企业与国际铁矿石供应商的有效沟通，积极探讨更加科学合理的进口铁矿石定价机制，鼓励企业采用铁矿石期货加基差的形式对现货进行定价。发现铁矿石供应商有价格违法和价格垄断行为时，要依法及时查处并公开曝光。积极研究促进国内铁矿山发展的相关政策，增加国内铁矿石有效供给。