爱康医疗：深耕骨科，收入持续保持快速增长，以髋、膝关节为主

爱康医疗成立于 2003 年，始终专注于骨科植入物的研发、生产及销售。2004-2005公司相继推出第一款膝关节 AK KNEE 系列和髋关节 A 系列上市，并在 2007-2008 年进行产品升级推出第二代膝关节 JPX 系列和髋关节 M 系列。2009 年公司首家引进 3D 打印技术用于人工关节研发，通过开发应用 3D 打印技术的具有骨小梁结构产品持续引领追求骨科产品定制及精准构建的行业潮流，之后不断开发 3D 打印植入产品技术，建立中国首个 3D ACT 医工交互平台，发展至今已成为亚太地区最大的金属骨科植入物 3D 打印中心。2015 年公司获得陶瓷髋关节产品注册证，并在 2018 年获得陶瓷内衬注册证，凭借高端产品不断渗透顶级医院市场。2018 年公司成功收购英国骨科公司JRI，并在美国获得 A3 全关节系统的上市许可，是中国获得 FDA 认证的首款关节产品，从此在国际化发展道路上迈出重要一步。

爱康医疗在骨科领域深耕十七年，持续推出创新产品

资料来源：公司资料

——创始人李志疆先生为公司第一大股东。公司第一大股东喜马拉雅为李志疆先生全资所有，最新持股比例为 48.38%；神玛公司由其妻张斌女士持有，二人为一致行动人，合计持股比例为 49.29%，为公司实际控股人。高瓴资本于2019 年 9 月以 7.01 港币/股的价格增持 5000 万股，目前持股比例为 6.85%。大股东阳峰公司为张斌女士的弟弟张朝阳先生所有。公司已于 2017 年 12 月向公司员工进行股权激励，员工激励充分。

——公司连续十年保持30%以上的复合增长率，已经发展成为国内骨科关节市场占有率第一的国产品牌。2019H1 公司实现营业收入 4.38 亿元，同比增长 59.2%，归母净利润 1.30 亿元，同比增长 81.5%，增速进一步提升。收入以髋、膝关节为主，其中2019H1 髋关节收入占比 58%，同比增长 57.3%；膝关节收入占比 25%，同比增长 52.1%；3D 打印产品收入占比 12%，同比增长88.2%。2019H1 公司毛利率为 69.6%，得益于 A3 膝关节、3D 打印产品等毛利率相对较高的产品收入占比提升，公司近年毛利率稳中有升。

公司营业收入保持快速增长

资料来源：公司资料

公司营业收入主要来自关节（2019H1）

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经销为主，销售网络广泛覆盖。公司以经销模式为主，2018 年经销收入占比超过 95%，拥有销售人员 200 余人，经销商约 1000 家。覆盖中国医院数量超过 5300 家，其中三级医院 1700 家，产品销往 20 多个国家和地区。2012 年，公司成立爱康学院，对骨科领域医务工作者，骨科行业从业者和患者进行教育和培训，开展学习班、学术沙龙、高峰论坛、学术峰会以及专家巡回演讲，目前已成功举办 129 期，持续扩大品牌影响力。

——公司拥有丰富的产品线及疑难病症解决能力。截至 2019 年 6 月底，公司拥有各类骨科注册证超过 50 张（截至 2019 年 6 月底，爱康北京拥有Ⅲ类 31 个/II 类 3 个，天衍Ⅲ类 4 个，JRI 在 NMPAⅢ类 2 个/CE11 个），能够提供膝关节、髋关节、脊柱、骨肿瘤产品及个性化手术工具，应用数字化手段为骨科临床难题提供技术与服务，提供从初次到复杂，从翻修到肿瘤重建完整的临床解决方案。