中矿资源：锂盐及铯铷板块持续发力，公司盈利持续增长

中矿资源集团股份有限公司（以下简称“公司”）成立于 1999 年，注册资本 2.779 亿元。公司于 2014 年在深圳证券交易所上市，并于 2018 年 8 月正式由“中矿资源勘探股份有限公司”更名为“中矿资源集团股份有限公司”。公司凭借固体矿产地质勘查技术的优势，面向国际市场积极开拓创新，已确立了海外商业性地质勘查技术服务领域的领先地位，成为中国有色金属行业首批成规模“走出去”的商业性综合地质勘查技术服务公司。

公司股权结构（截至2020年2月）

资料来源：公司资料

公司于 2018 年宣布收购国内重要氟化锂生产商以及最大的铯铷盐生产商及供应商——江西东鹏新材料有限责任公司（以下简称“东鹏新材”）。收购东鹏新材后，公司在发挥自身勘查技术服务与获取矿产资源优势的同时，向锂盐、铯盐及铷盐深加工制造领域进行深入拓展，产业结构从而得到优化。

自此，公司开始从纯矿业勘探公司向集矿业勘探及轻稀金属生产销售于一体的综合性公司转变。

为进一步优化供应链，提高公司在铯领域的占有率及竞争力，公司于 2019 年收购 Cabot 特殊流体事业部，拓宽了公司原料供应及客户渠道，并稳固了公司全球铯行业龙头地位。

公司大事记（截止至2020年2月）

资料来源：公司资料

截至 2018 年，公司主营业务主要包括固体矿产勘查技术服务、矿权投资与开发、国际工程总承包、国际国内贸易以及轻稀金属原料加工及研发业务。

轻稀金属原料加工及研发是购买东鹏新材股权后的新增加业务，东鹏新材主要从事铯铷盐及高纯碳酸锂、氟化锂等锂盐产品生产、销售以及进出口贸易。公司原有其他板块为轻稀加工板块提供矿源及贸易服务，轻稀加工板块所生产的锂盐及铯盐产品，是公司其他板块的业务延伸。

自 2018 年公司收购东鹏新材以来，公司营业收入显著上涨，由2017 年 5.35 亿元增长至 2018 年 8.61 亿元，增长幅度为 61%，其中铯铷板块对营业收入贡献率约为 24%，由于 2018 年合并报表中并未纳入东鹏新材全年收入，且在考虑收购 Cabot 后，分析预计，轻稀金属板块对公司2019 年收入贡献或将上升至 52%，其他板块贡献或有下降。

公司营业收入（万元）

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盈利方面，据公司 2019 年中报，公司 2019 年上半年毛利约为 1.92 亿，其中铯铷盐毛利最高，约为 71%，锂盐为 34%，且与公司往期毛利相比，自 2018 年公司收购东鹏新材以来，公司毛利润显著增长，增长率约为 57%，我们预计，随着公司轻稀金属板块的不断发展优化，公司毛利润或将继续上升，并且随着 2019 年公司收购 Cabot 流体事业部，铯铷板块对于公司盈利的贡献或将进一步增长。

公司板块毛利率（%）

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