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华数传媒:兼具有线网络与新媒体运营全牌照的运营商

发布时间:2020-05-16  来源:立鼎产业研究网  点击量: 94 

华数传媒控股股份有限公司系华数集团旗下专业从事有线电视网络业务、全国范围内的新媒体业务、宽带网络及智慧城市业务的公司,在全国互动电视及手机电视领域规模名列前茅,具备较为丰富的数字媒体资源。公司在行业内处于领先地位,是国内首家兼具有线网络与新媒体运营全牌照的上市公司。如今,公司同时具有有线网络业务、手机电视与互联网电视等全国新媒体业务以及宽带网络业务方面的运营牌照或许可授权,能有效为公司多元化发展保驾护航。经过十余年的发展,公司成为了全国互动电视、手机电视、互联网电视等领域的排头兵,是全国新媒体和三网融合产业发展的明星公司。

——发展历程

1)  起始成立阶段(2009-2012):有线电视网络构建业务基石,新媒体新业态促进优化整合。2009 12 16 日,华数传媒网络有限公司成立,系华数集团旗下专业从事全国新媒体业务和杭州地区有线电视网络业务的企业。此后不久,华数传媒收购了华数集团旗下的有线电视网络资产及浙江华夏视联科技有限公司的新媒体业务资产。其中,有线电视网络为新媒体业务提供了实验场所,新媒体业务拓展了有线电视网络的经营空间,为公司提供了较好的发展业务基础。2012 10 19 日,华数传媒(000156)在深交所挂牌上市。

2)  初步发展阶段(2013-2014):纳入宽带业务扩大经营范围,投资唐人影视深化产业合作。2013 年,公司完成了对网通信息港宽带网络业务的收购及整合工作,宽带运营自此成为了公司的主营业务之一。2014 2 月,华数互联网电视平台的杜比影音专区正式上线;同年,华数传媒出资 1 亿元投资了天津唐人影视有限公司,对其股权占比达到8.06%,就此深化了与上下游产业链企业的全面合作关系,加速了公司在全产业链的战略布局,以视频内容为核心的综合娱乐平台的战略目标正加快实现。

3)  深化扩张阶段(2015-2017):增发募集资金奠定良好基础,强强联手创新手机电视业务。2015 5 月,华数传媒向云溪投资完成了非公开发行,股数为 2.87 亿股,成功募集了资金 65.36 亿元,助力公司进一步实现战略方向的转变。2016 年初,公司与河北联通联合推出“联通电视+”产品,通过在手机端配置 IPTV 的形式,用户可以在任何时间,任何地点通过电脑、手机等多种终端获得咨询信息及完成娱乐活动。自此,公司业务进一步拓宽、深化和加强,多元化程度进一步加深,综合竞争力进一步提升。

4)  全面进化阶段(2018 年起):着重大屏领域提升试听体验,推进智慧城市打造物联平台。自 2018 年起,公司在物联网及智慧城市建设方面着重发力。2018 6 25 日,华数传媒网络有限公司与优酷信息技术(北京)有限公司达成协议,使华数大屏领域能够全面覆盖优酷视频内容;同年,公司开展了与以阿里为代表的物联网 IOT 产业联盟的合作,全面推进智慧家庭和智慧城市更新换代,为杭州建设城市级物联网商用平台奠定基础;同时,公司在户外大屏“联网、联播、联控”方面初具成绩。2018 10 月,公司完成了杭州全市范围内 8 块大屏的联网联播联控试点工作,并于 12 11 日进行了短池游泳世锦赛的大屏直播,起到了良好的效果,目前已接入杭州市超过 100 块大屏。

为配合完成国家广电总局下达的“一省一网”的战略目标,同时也为贯彻落实 2017 9月浙江省“凤凰行动”的计划要求,公司于 2019 10 月宣布筹划对浙江华数 91.70%的股份及宁波华数 100.00%的股份进行收购,收购对手方包括浙江华数及宁波旗下的华数数字传媒集团、平阳县广播电台等 45 名股东。若成功收购上述两家企业,华数传媒将获得更广泛的业务覆盖面积,并且有助于推进全省统一的现代化传播平台建设。

浙江华数及宁波华数均主要经营有线电视业务、数据业务 、节目传输业务及智慧广电等新业务,具备当地的广电网络独家经营权。

其中,浙江华数 2017 年及 2018 年的营业收入分别为 23.37 亿元、26.74 亿元,2019年上半年收入为 11.83 亿元,归母净利润分别为-2.12 亿元/1.98 亿元/0.50 亿元。其旗下拥有四十余家子公司,涵盖众多县市的广播电台体系及独家经营权,收购该公司能够能够扩大其广电网络独家经营权范围,在浙江省“一省一网”的建设中走出最关键的一步。

宁波华数在 2017 年,2018 年及 2019 年上半年的营业收入分别为 3.82 亿元/4.23 亿元/1.92 亿元,归母净利润分别为 0.34/0.50/0.37 亿元,营业规模小于浙江华数,但总体利润率高于浙江华数,盈利能力较好。收购宁波华数,使得公司能够将作为计划单列市的宁波地区的独家运营权纳入旗下,作为浙江省推进“一省一网”计划的重要补充和必要组成部分。

——截至 2019 10 18 日,华数传媒的前十大股东占比总计 73.77%。其中,华数数字电视传媒集团有限公司持股达 41.85%,为公司控股股东,实际控制人为杭州市财政局。华数集团为典型的国资背景大型集团,担负着实现广电总局战略部署,推进网络技术进步,实现民生加速发展的社会使命。华数集团给华数传媒带来了传统有线电视网络业务及新媒体运营牌照,为华数传媒推动多元化经营和媒体交互运作提供平台基础。

此外,杭州云溪投资合伙企业累计持股 20%,实际控制人为马云与史玉柱,系阿里系企业。云溪投资的加入增强华数传媒资本实力,有助于公司将互联网运营的理念融入到原有企业当中,在推进华数传媒由传统业务向互联网和移动互联网的转型过程中起到了较大作用。此外,华数传媒亦借此成功成为阿里与广电企业合作的重要桥梁。

——2015 年至 2018 年,公司营业收入从 2015 年的 28.6 亿元上涨至 2018 年的 34.4 亿元。其中,2019 年前三季度收入为 25.1亿元,较上年同期增长 5%,前三季度营业收入稳中有升。

就归属于母公司净利润的口径看,公司近年来归母净利润亦呈增长趋势,至 2018 年公司归母净利润达 6.4 亿元。其中,2019 年前三季度的归母净利润为 5.1 亿元,较上年同期上升了 0.3 亿元,增幅为 4.8%

在传统有线网络行业普遍出现了竞争红海和严重的客户流失之时,华数传媒先行先试,转变思路解决问题,通过“新网络+应用”,“新媒体+内容”和“大数据+开发”等三大战略完成了公司获取业务增值方向的变革,通过推进对新网络智慧化,新媒体融合化和新平台数据化的“三化”建设,提升了新兴业务的收入,使得其总收入及总利润仍然能够逆势保持小幅增长。

2015-2019 前三季度公司营业收入及增速


资料来源:公司资料

2015-2019 前三季度公司归母净利润及增速


资料来源:公司资料

从收入细分行业看,公司的传统业务(数字电视、网络接入和节目传输业务)比例逐渐下降,新媒体业务(互联网电视、手机电视业务等)的地位越来越高。2016 年,传统业务、新媒体业务和宽带与智慧城市业务的占比分别为 39%/23%/31%,到 2019 年上半年,所占比例变成了 31%/36%/30%,总体而言实现了传统业务比例降低,新媒体业务比例上升的趋势。具体而言,新媒体业务中的互联网电视公网业务收入上升较快,从 2016 年的占比 2%上升到 2019 年上半年的 14%;同时,传统业务中的数字电视收入有一定程度的下降,从 2016 年的 24%下降到 2019 年上半年的 19%

由于传统电视业务竞争环境恶化,同业竞争激烈,公司利用其全牌照运营优势,通过主动战略调整,发展新兴业务,进而降低了传统业务比重;同时,2014 年起公司推动互联网电视业务发展,合作的终端商包括天猫魔盒、小米、LG、创维、乐视、索尼、海信、三星等。互联网电视业务终端覆盖规模现已超过 1 亿台,激活点播用户超过 8,000 万。因此该项目业务的比重提升较快。

公司的销售毛利率呈缓慢下降趋势,从 2015 年的 44.3%下降至 2019 年前三季度的37.9%,主要因为近年来行业竞争加剧,公司亦面临成本控制方面压力;同时,公司净利率基本保持稳定,2015 年至 2019 年前三季度的销售净利率均在小范围内波动,稳定在 20%左右的水平,其净利率和毛利率在同业中依然处于领先水平。公司业务中,互动电视业务收入、宽带及数据通信收入和数字电视收入贡献的毛利率较高,近年来分别在50%/40%/31%左右。与此同时,公司各项费用率均保持相对稳定,销售费用率、管理费用率和研发费用率则分别稳定在 14%/8%/4%上下,可见公司的宣传和营销保持较为可观的力度,为实现其近年来不断扩大增强新兴业务的基本战略方向保驾护航。

 


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