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宝兰德:基础软件中间件领先企业,收入增长稳健,产品毛利率高

发布时间:2020-04-20  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1645 

北京宝兰德软件股份有限公司成立于2008年。公司主营业务为基础软件中的中间件软件产品以及云管理平台软件、应用性能管理软件等智能运维产品的研发和销售,并提供配套专业技术服务。公司的盈利主要来自于销售自行研发的软件产品以及销售软件产品的售后技术服务。持续研发创新提升产品技术含量、丰富产品功能,提高服务质量和响应速度从而有效满足用户需求,是公司实现盈利的重要途径,形成了公司可持续性盈利模式。

公司业务发展历程


资料来源:公司资料

公司自成立以来一直专注于中间件产品的研究开发和销售工作,中间件软件产品已经覆盖了中间件软件领域的应用服务器软件、交易中间件、消息中间件。公司主营业务发展历程分为三个阶段:

开拓市场,突破垄断(2008-2009 年)

2008 年公司成立后,自主研发出核心产品应用服务器BES Application Server,公司从有着高技术门槛的电信行业起步,并不断开拓市场,打破国外品牌长期对于中间件产品的垄断。2009 年,产品应用服务器BES Application Server 成功进入中国移动上海有限公司核心CRM 系统、BOSS 系统,并替代了该客户原有的Oracle/IBM 公司的应用服务器产品,实现了公司在电信领域的重大突破,为公司之后在电信领域的不断发展和技术经验的不断积累奠定了坚实的基础。

快速成长(2010 -2015 年)

2010 -2015 年期间,公司完成了消息中间件BES MQ、应用性能管理软件BES WebGate 的研发,同时对此前产品应用服务器BES Application 的功能进行了升级。中间件领域的新产品推出及原有产品的研发升级,使得公司能够充分满足客户需求,适应科技的进步潮流。在此基础上,公司大力开拓国内中间件市场,产品顺利进入中国移动辽宁、湖南、内蒙古等8 个省自治区公司的核心系统,进一步加快了在中国移动各业务系统内的国产软件自主可控进程,客户市场逐步扩大。

全面布局,技术升级(2016-至今)

凭借多年来良好的市场口碑和不断提升的研发技术实力,2016 年至今公司产品逐步向电信领域以外的市场拓展,在政府、金融领域均取得了有效地突破。同时顺应新一代信息技术的不断发展,公司进一步开发了基于云计算技术的容器管理平台BES CloudLink CMP 产品和基于大数据技术的DataLink 系列产品。

截至本招股书签署日,公司产品已在中国移动北京、上海、广东(南方基地)、湖南等11 个省的核心业务系统以及中国移动集团总部的集中大数据平台、集中ERP 项目和WLAN 认证计费平台项目等核心业务系统中,替代国外主流产品,实现产品的大规模运用。

宝兰德主营业务构成情况


资料来源:公司资料

公司具备独立完备的销售团队和技术支持团队,据招股说明书,公司产品和服务主要提供给中国移动等大型企业客户,直接销售模式是公司进行软件产品销售的主要方式,除此之外还包括经销模式。

由于公司作为软件企业为非生产型企业,业务流程不涉及生产环节,其销售自行研发的软件产品具有无差异化和可批量复制的特性。日常经营发生的采购主要为偶发性的外包服务采购和采购开发部署软件相关的其他软硬件产品。公司拥有2 家全资子公司,为苏州宝兰德和长沙宝兰德,1 家控股子公司,为西安宝兰德。截至2019 11 月,公司的控股股东、实际控制人为易存道,持有公司35.97%股份。包括公司创始人易存道、张东晖以及赵艳兴在内的多名早期骨干高管,有多年软件行业从业经验,这为企业奠定了良好的运营与技术基础,并建立了行之有效的研发体系,持续关注底层基础技术,在技术层面上不断创新。

公司股权结构图(截至2019 11 月)


资料来源:公司资料

——近年来,公司业务发展良好,从2014 年到2018 年营业收入持续稳定增长,从0.42 亿元增长到1.22 亿元,年均复合增长率为30.95%;扣非归母净利润从1,113.79 万元增长到5,136.28 万元,年均复合增长率为46.7%。公司2018 年实现营业收入1.22 亿元,同比增长41.19%;实现扣非归母净利润5,136.28万元,同比增长48.89%,公司整体实力和盈利能力不断增强。尤其是2018全年政策连续加码,自20183 月,中央网信办和中国证监会联合印发《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》, 8 月,工信部和发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020 年)》及工信部印发的《推动企业上云实施指南(2018-2020 年)》,进一步推动企业加快数字化、网络化、智能化转型,提高创新能力,为科技产业提振需求,利好产业技术创新,随着政策红利不断释放,公司也于2018 年步入高速成长轨道。

2016 -2019 H1,公司综合毛利率均在90%以上且保持稳定,主要是由于公司为纯软件企业,无产品生产成本,软件产品销售业务毛利率均为100%,技术服务成本主要为劳务外包成本及开发项目中涉及技术服务的开发支出,总体金额较小;公司销售费用主要由销售及技术支持职工薪酬、业务招待费及差旅费构成。2016-2018 年和2019 1-6 月,公司期间费用分别为3,923.78 万元、4,647.85 万元、5,624.08 万元和3,395.10 万元,各期金额占营业收入的比例分别为48.98%53.63%45.96%69.47%。公司销售费用率与管理费用率保持稳定,销售费用与研发费用构成了公司的期间费用的主体。2018 营业收入的大幅增长导致了当年费用率的下降;而在2019上半年,由于无软件开发项目,研发人员薪酬全部计入研发费用,而2018 年度研发人员薪酬除计入研发费用中职工薪酬外,对于参与进行软件开发项目的开发团队,相关开发人员的职工薪酬计入营业成本或存货。除此之外,公司研发人员的增加,推动了研发费用中职工薪酬规模上升,共同导致当期费用率略有增加。

公司营业收入主要来源于中间件软件、智能运维软件和技术服务,其中,中间件软件和技术服务的营业收入占比较大,是公司收入的主要来源。2016-2018 年和2019 H1,中间件软件和技术服务营业收入合计占当期主营业务收入的比例分别为92.54%88.05%85.16%91.69%,公司的技术服务以为实现销售的中间件软件提供维保服务为主。公司的中间件软件涵盖应用服务器软件、交易中间件软件和消息中间件软件,并以应用服务器软件为核心产品。公司在中间件软件产品的技术服务中,发觉到客户对于管理和监控中间件及其所在的业务系统的需求,顺势进入了智能运维领域,智能运维也已经成为公司营收的重要组成部分之一,2018 年占公司营收的8.61%

公司营收结构(单位:万元)


资料来源:公司资料


标签:宝兰德

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