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万润股份:信息材料等三大领域业务布局,光提取层材料突破在即

发布时间:2020-04-03  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1338 

万润股份公司主要从事信息材料产业、环保材料产业和大健康产业三个领域产品的研发、生产和销售。公司拥有位于烟台经济开发区的总部和大季家工业园的生产基地两个生产厂区,并投资成立了九目化学、海川化学、万润药业、上海誉润、万润美国五家全资子公司和三月科技、万海舟两家合资公司。 2015 年万润股份对原有的显示材料板块、环保材料板块、医药产品板块、其他功能性材料板块进行战略整合,形成了以信息材料产业、环保产业和大健康产业共同稳定发展的产品体系

公司产业布局


资料来源:公司资料

——深耕行业多年,实现迅速发展。公司成立于1992年, 2008年改制为股份有限公司,2011年实现上市,深耕行业20余年,依靠卓越的研发、生产能力以及严格的安全、品质管理,为客户长期提供各类稳定、优质的产品,实现由小到大、由弱到强的迅速发展。

公司股权结构稳定。截至2019109日公司第一大股东及实际控制人为中国节能环保集团有限公司,持有公司26.73%的股份。

公司股权结构


资料来源:公司资料

——盈利能力稳定,近几年业绩实现稳健增长。2019 年前三季度,公司实现营业收入 19.43亿元,同比增长 5.03%;实现归母净利润 3.66 亿元,同比增长 19.64%

2019 Q3 公司营收同比增长 5.03%


资料来源:公司资料

重视研发,保障产品持续创新。费用方面,公司三费费率稳定,体现了良好的成本控制能力。研发支出方面,公司近几年研发投入占营收比例均在 7%以上,2018 年公司研发投入 1.88 亿元,2019 年前三季度投入 1.45 亿元。稳定的研发投入保证了公司在产品上的持续创新。

——分业务来看:

(1)显示材料:液晶材料方面,公司是国内 TFT 液晶材料的业内领先企业,公司高端TFT 液晶单体销量占全球市场份额 15%以上。OLED 材料方面,公司早在 OLED 材料兴起之时就开始布局 OLED 材料产业链,在技术研发、人才培养方面投入大量的资金,研发工作稳步推进,现已有自主知识产权的 OLED 成品材料在下游厂商进行放量验证。

(2)环保材料:公司是全球领先的汽车尾气净化催化剂生产商的核心合作伙伴,开发并量产了多种新型尾气净化用沸石环保材料,主要应用于高标准尾气排放领域,亦可应用于燃气、燃煤、燃油装置废气治理及其它、领域的废气治理,生产技术处国际领先水平。

(3)大健康产业:公司先后涉足医药中间体、成药制剂、原料药等多个领域。公司于2016 3 月成功收购 MP 生物医疗有限责任公司,进入生命科学和体外诊断领域。

公司收入结构


资料来源:公司资料

——光提取层材料要求高折射率,可有效提升器件出光率。有机光电材料应用于 OLED 器件的光提取层(CPL)要求其具有较高的玻璃化转变温度和分子热稳定性,在可见光领域吸收低、折射率高。OLED 器件的发光亮度与空穴、电子的浓度及激子的复合概率成正比,此外,OLED 的外量子效率与内量子效率之间存在巨大的差距会影响OLED 的光取出效率。ITO 薄膜和玻璃衬底的界面以及玻璃衬底与空气的界面处会发生全反射,出射到 OLED 器件前向外部空间的光约占 OLED 发光总量的 20%,其余约 80%的光主要以导波形式限制在有机材料薄膜、ITO 薄膜和玻璃衬底中。光提取材料可以有效减少OLED 器件中的全反射效应,提高光耦合到器件前向外部空间的比例,进而提高器件的性能。

添加光提取层为增加 OLED 发光效率最佳手段。目前,提高 OLED 光取出效率的方法包括在出光表面形成褶皱、光子晶体、微透镜陈列和添加 CPL 层等结构。在出光表面形成褶皱、光子晶体在结构上会影响 OLED 的辐射光谱角度分布,而微透镜陈列制备工艺复杂,添加 CPL 层工艺简单,发光效率可提高 30%以上。

光提取材料品类众多,主要核心为专利壁垒。光提取材料多为有机高分子,包括三芳胺类、环状脲类、酰结构类、二苯并噻吩类、二苯并呋喃类、咔唑类等等。每种材料的合成制备与相应的分子结构改性均有严格的专利保护。

OLED 材料需厚积薄发,打造核心竞争力历时 8 年以上。自主研发 OLED 材料核心专利需要经过 4 个阶段:第一阶段是专利布局,第二阶段是专利开发,第三阶段是专利正式发表,第四阶段是在专利中做分子结构的修改。整个周期往往要在 8 年以上,才能形成公司真正的核心体系和竞争力,并且伴随着产品需求的变化,需要对 OLED 材料进行迭代更新。因此,光提取材料的产业化前提是公司具备较强的研发实力与完善的研发体系,可以生产自有专利的产品,并在此基础上根据客户要求不断进行改性与迭代。

光提取材料市场当前主要由日本保土谷化学占据,国内处于研发突破阶段。从专利布局上来看,根据国家知识产权局的不完全统计,万润股份(含子公司三月光电)专利数达25 个,位居国内首位,体现了其在光提取材料领域较强的研发实力。此外,高光半导体、天马微电子、诚志永华、奥莱德等亦有少量专利布局。

万润股份重视研发投入,光提取材料突破在即。万润股份每年研发支出超亿元,其子公司三月光电专注自有知识产权专利开发,包括 TADF 材料、HT/ET 材料、HB 材料等。三月光电已经完成了上万个新材料的模拟计算,以及几百个材料的理化特性表征和器件性能表征,并在 CPL 材料和 TADF 绿光主体方向获得突破性进展,性能已经达到商业化应用水平。公司现已有自主知识产权的 OLED 成品材料在下游厂商进行放量验证,若能取得突破,料将大幅增厚公司业绩。


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