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中欣氟材:聚焦含氟精细化学品,产品向多样化、高端化发展

发布时间:2020-02-19  来源:立鼎产业研究网  点击量: 2316 

中欣氟材公司成立于2000 8 月,位于杭州湾上虞经济技术开发区,一直专注从事氟精细化学品研发、生产、销售,2017 12 月在深交所上市。董事长是陈寅镐先生,实际控制人为徐建国先生。经过十几年的技术研发、积累和市场开拓,公司形成了以氟精细化工产品为核心产品的竞争策略,目前已经形成2,3,4,5-四氟苯、氟氯苯乙酮、哌嗪及2,3,5,6-四氟苯四大系列、20 多种氟精细化学品,广泛应用于医药中间体、农药中间体、新材料与电子化学品等三大领域。上述产品均为国家鼓励发展项目,符合国家产业政策导向。

公司股权结构图


资料来源:公司资料

公司主导产品有以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯、2,4-二氯-5-氟苯乙酮、N-甲基哌嗪为代表的医药中间体,和以2,3,5,6-四氟苯系列、BMMI 为代表的农药中间体,广泛应用于含氟医药、含氟农药、新材料与电子化学品三大领域,构成公司主要的收入和利润来源。

各业务历年营收占比变化


资料来源:公司资料

——农药中间体趋势良好,未来将成为公司另一发力点

由于医药中间体与农药中间体具有技术共性,公司自2006 年规模化生产医药中间体产品以来,不断加大研发力度,至2013 年末公司掌握了农药中间体产品的核心技术。公司农药中间体2,3,5,6-四氟苯系列项目,自2014年底投产后形成1200 吨设计产能;BMMI 系列产品共两条生产线,第一条生产线于2011 年投产,设计产能为200 吨。第二条生产线于2017 6 月投产,目前公司BMMI 产能为500 吨。

2,3,5,6-四氟苯系列产品产能逐步释放,未来或将成为公司支柱型产业。2,3,5,6-四氟苯系列产品是公司优化产品结构过程中重点发展的新产品,该系列产品终端市场为家用卫生杀虫剂——四氟甲醚菊酯。由于此类系列产品具有高效、广谱、低毒、低残留等特点,公司产品一经推出便迅速占领国内市场领先地位。2017 年该系列产品平均销售价格呈下降趋势,主要是由于该产品利润空间较大,公司为增强市场竞争力,主动下调了销售价格。目前2,3,5,6-四氟苯系列产品产能利用率较低,以后随着环保批文、及试生产批准后,实际产量随着该产线不断调试、实际生产能力逐步提高、产能利用率逐步提升。

BMMI 产品是公司优化产品结构过程中另外一个大力发展的产品。该产品实现收入呈逐年增加态势,产量、销量逐年递增。随着公司市场开拓力度的加大以及市场需求的增加,公司销售BMMI 产品的数量逐年大幅度增加。

——氟精细化学品技术壁垒较高,公司注重研发和技术储备

氟精细化工属于高技术含量的精细化工领域,不仅合成的技术难度高、生产装备投入大,其中氟化反应属于国家安监局规定的18 种危险反应工艺之一,对安全控制的要求高,生产装置的自动化要求高,是集人才、技术、资金密集型的行业,因此行业进入壁垒较高。

氟精细化工行业产品的质量与成本极大程度上取决于采取的生产工艺和生产设备。公司秉持以技术创新为基础,是国家火炬计划重点高新技术企业,非常注重企业高科技的自主创新能力,连续几年研发费用占销售收入的5%以上,同比上市公司相比处于较高水平。公司积极投入研发,不断对生产工艺技术进行创新,致力于根据客户的需求适时研发并推出新产品,有助于预防下游产品因新药替代、工艺革新等原因导致公司产品未能及时适应市场改变而被淘汰的风险。

2018 年公司研发投入2163.98万元,占营业额的4.93%,同比下降0.58%2018 年报告期内公司共申请国家发明专利3 项,世界专利两项各获得授权国家发明专利3 项;全年供货的省级科技成果鉴定5 项。公司目前拥有“从结晶母液中高效回收2,4,-二氯-5氟苯乙酮的方法”、“一种2,3,4,5-四氟苯甲酰氯的化学合成方法”、“一种1-甲基哌嗪的制备方法”等29项发明专利,并且获得浙江省科技厅颁发的18 项浙江省科学技术成果,公司技术及研发实力在行业内处于领先地位。

公司目前共完成了15 个研发项目,其中包括BPEF 纯化和去金属离子研究、TFMB 的合成工艺优化研究等,并有5 个研发项目正在进行。一方面对现有产品深度研究,提高产品档次和附加值,另一方面着眼于高端医药、农药中间体,高端电子、材料化学品等新产品的研发与生产,为公司增加行业竞争力,降低发展风险,提供新的利润点。推动公司今后成为全球重要的高端有机化学品的研发、生产、供应的参与者。

——销售业务集中,客户粘度高

公司的医药中间体客户主要为国内外各大药品生产厂商及贸易商。江浙地区为我国重要的医药中间体及原料药生产区域之一,公司位于浙江杭州湾上虞经济技术开发区,依托十余年精细化工研发及生产的丰富经验,利用地缘优势,形成以京新药业、国邦药业、浙江医药等知名企业为主的客户群。

公司下游客户大都为知名的医药生产厂家,医药原料药的生产对原料、工艺等的要求极高,必须严格按CFDA 通过的GMP 要求进行,不允许随意变动关键中间体供应商,因此,公司产品一旦通过医药原料生产厂家的认证,该厂家依据其质量管理系统要求必须保证其原料采购的稳定性。目前公司生产的医药中间体均通过了多家医药原料生产企业的认证,每年接受并通过客户的供应商审计,从而确保了客户的稳定性和粘性。

对于材料与电子化学品,生产需要遵守严格的质量管控,产品性能测试时间消耗长、花费高,因此客户短期内基本不会变更供应商,从而确保了客户的稳定性。

公司生产的农药中间体主要用于生产家用卫生杀虫剂,如蚊香、液体蚊香、家用气雾剂等,属于高端农药中间体,技术含量高,且公司十分注重产品质量管控,采用医药中间

体的生产、管理标准生产农药中间体,确保产品质量处于领先地位,一定程度上提高了下游农药生产企业对公司产品的依赖性。其次国内农药生产企业多采用许可证制度,国家对农药生产许可证的发放管理严格,导致目前国内农药生产企业相对集中,这有利于公司在提升自身产品质量的基础上,集中力量对农药中间体客户进行产品推广,分析客户需求,提升客户的满意度,从而提升客户的稳定性。

——收购上游企业并拟新增上游产能完善产业链

2019 9 月公司以80,000 万元的价格收购高宝矿业100%的股权,其中40,000 万元以公司向交易对方香港高宝、雅鑫电子定向增发股份的方式支付,其余40,000 万元以现金支付。2019 12 月公司定向增发26,999.99万元,募资净额24,994.19 万元用于置换部分已支付的40,000万元自有现金。

本次收购对双方公司均可实现优势互补,发挥协同效应。高宝矿业和公司同属于氟化工行业,主产品为无水氢氟酸,位于我国萤石资源集中的福建省北部地区,生产原料成本远低于市场水平。高宝矿业所在地清流县氟化氢行业受政府支持,产业集群效应能带来一定的规模化优势。此外,高宝矿业在工艺流程上有一定的创新,产品品质较好、竞争力较强。此次收购完成后,高宝矿业在研发、融资、管理上得到公司平台的支持,可以持续提升产品的竞争力以及盈利能力。

2019 10 月,高宝矿业拟在清流县氟新材料产业园投资建设的“年产8 万吨含氟精细化学品系列项目”,项目内容系建设氟苯2 万吨/年、高纯氟化钠0.7 万吨/年、高纯氟化钾5 万吨/年及扩建无水氟化氢3 万吨/年至7 万吨/年生产规模。项目建设分为两期,一期拟于供地交付后18 个月完成,二期拟于一期完成后24个月建成。

2019 12 月,公司子公司高宝矿业以支付现金的方式用9000 万元完成对长兴萤石100%股权的收购。长兴萤石位于萤石资源较为集中的福建省北部地区,主要从事萤石的开采、加工以及销售,是高宝矿业的直接上游企业。萤石是不可再生资源,其主要成分氟化钙是氟化工行业基础原料的主要来源,资源不足的地区由于在原料上获取难度较大、成本相对较高,因而形成行业资源壁垒。长兴萤石矿区内保有萤石矿石资源储量在当地位居前列,为86.85 万吨,萤石矿物量为34.57 万吨,公司萤石矿原矿生产能力为6 万吨/年,该矿山理论服务年限为11.47 年。

氢氟酸为公司主要产品的基础原材料之一,对高宝矿业、长兴萤石的收购完成使公司获得一定的基础原材料支持,有助于保障公司上游产品的供给,降低原材料价格波动风险。此外,未来“年产8 万吨含氟精细化学品系列项目”建成后,高宝矿业一系列新增产能可以满足公司大部分含氟原材料的供应,有助于公司进一步完善氟化工行业全链条的产业布局,实现盈利能力的稳定,提高公司在行业的综合竞争力。

 

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