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华工科技:国内激光技术应用的引领者,实际控制人为华中科技大学

发布时间:2020-02-14  来源:立鼎产业研究网  点击量: 191 

华工科技成立于1999 年并于2000 年登陆中小板,公司位于我国光通信产业集群之一的武汉市,成立至今一直专注于以“激光技术及其应用”为主业,是国家重点高新技术企业、国家新兴企业。经过多年发展,公司逐步形成了激光先进制造装备、光通信器件、激光全息防伪、传感器四大业务板块。

激光先进制造装备:该项业务主要为工业制造领域提供激光制造加工解决方案,研发、制造、销售各类激光加工和等离子加工成套设备。相关产品涵盖全功率系列的激光切割系统、激光焊接系统、激光打标系统、激光毛化成套设备、激光热处理系统、激光打孔机等,产品广泛应用于钢铁冶金、有色金属、航天航空、精密仪器制造、模具等行业。

光通信器件:该项业务主要提供光通信应用的光器件、光模块等产品,相关业务主要由子公司华工正源开展,华工正源是国内具影响力的光通信器件供应商之一,下游客户涵盖全球主要通信设备商,公司具备从芯片-TO-器件-模块的垂直整合能力,拥有管芯-TO-器件-模块的大规模现代化生产线。

激光全息防伪:该项业务的开展主体为华工图像技术开发有限公司,华工图像拥有国内外领先的激光全息技术、综合加密防伪技术,公司主要产品为专版定位/非定位镭射烫金膜、通用版镭射烫金膜、镭射防伪包装材料及综合加密防伪标识,相关产品广泛应用于烟酒、国家证照、金融、票据、医药等领域。

传感器:该项业务的开展主体为华工高理,华工高理自1988 年开始专业从事PTCNTC、汽车电子系列传感器、控制器、加热器的研发与产业化,是国内领先的物联网“感知层”制造商。下游客户包括格力、美的、海尔、中国重汽、马自达、雪铁龙等国内外知名企业。

华工科技主要子公司及业务架构


资料来源:公司资料

股权结构相对分散,教育部为公司实际控制人。公司控股股东为武汉华中科技大产业集团有限公司,截止2019 年三季度末,该集团持有上市公司股份比例为26.68%。武汉华中科技大产业集团有限公司实际控制人为华中科技大学,后者是国家教育部直属的国家重点大学,因此公司最终实际控制人为教育部。其他股东主要为机构投资者,包括中央汇金资产管理有限责任公司(2019Q3 末,2.64%),长城(天津)股权投资基金管理有限责任公司(2019Q3 末,1.73%)。

公司股权相对分散,教育部为实际控制人(2019-12-12


资料来源:公司资料

公司历史业绩增长稳健,15~18年间收入复合增速为22.12%,净利润复合增速为13.93%。收入端,随着公司产能规模的扩大和市场的拓展,收入总体呈现持续增长的趋势,收入增速方面则受到市场需求的影响略有波动。2016~2017 年受益于4G 网络建设以及激光器设备海外客户拓展,公司收入增速呈现增长趋势。进入2018 4G 网络建设进入后周期,需求放缓使得收入增速有所下滑。归母净利润方面,2016 ~2017 年收入增长驱动净利润增加,2018 年公司实现归母净利润2.84 亿,同比下滑12.51%,主要系销售费用增长较快导致,公司在2018 年加强市场开拓,完善营销网络和优化销售队伍使得当年销售费用同比增长47.09%,拖累当期利润。

2014~2018 年间营收及增速


资料来源:公司资料

2014~2018 年间归母净利润及增速


资料来源:公司资料

收入结构上,激光加工及系列成套设备及光电器件产品为公司两大支撑业务,2018 年两项业务收入占比合计达到75.44%。毛利润结构上,激光加工业务毛利润占比最大,且近年来呈现逐渐提升的趋势,一方面是由于激光加工业务毛利率提升,另一方面是由于光通信业务在4G 后周期毛利率下滑。

2014~2018 年间收入结构


资料来源:公司资料

毛利率方面,2014~2018年间公司综合毛利率基本维持在25%附近。结构上,不同主营业务毛利率略有波动。其中,激光加工及系列成套设备业务2016~2018 年间呈现持续提升的趋势,2018年该项毛利率达到38.08%,同比提升5.09 个百分点,主要受益于上游原材料降价。光电器件业务方面,2016~2018 年该项业务毛利率呈现下滑趋势,主要受到光模块价格下降的影响。

标签:华工科技

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