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川润股份:润滑液压和锅炉业务收入共计占总收入的90%左右,2019年盈利能力有所上行

发布时间:2020-01-12  来源:立鼎产业研究网  点击量: 918 

川润股份公司前身川润集团于1997 9 12 日成立,注册资本为3,000 万元,在四川省自贡市工商行政管理局注册等级。四川川润股份有限公司于2007 2 5 日由四川川润(集团)有限公司整体变更设立,注册资本6,900 万元,位于四川省自贡市盐都大道。2003 年川润集团收购原自贡市轻工机械厂破产资产,2002 -2006 年陆续收购川润动力股权,2007 年后确定了以液压润滑和锅炉双主业的经营布局。川润股份于2008 9 19 日在深交所上市,股票代码002272

——公司的主营业务为流体机械与控制技术、节能环保动力装备的研发、生产和销售,以及清洁能源项目投资运营及EPC 服务。主要产品包括润滑系统、液压系统、冷却系统、高端油缸、智能控制元件、电站锅炉、压力容器、余热锅炉等,广泛应用于新能源、石油化工、电力、建材水泥、冶金矿山、工程机械、军工等诸多行业。

——2018 年川润股份的主营业务结构:公司主营业务主要是流体机械与控制技术、节能环保动力装备业务,主要分为润滑液压产品、锅炉产品、设备总成套及总包三个板块。公司2018 年实现总营业收入6.59 亿元,其中润滑液压产品、锅炉产品、设备总成套及总包、机床及配件以及其他业务收入分别为4.062.190.250.02 0.07 亿元,分别贡献了营业总收入的61.62%33.23%3.73%0.29%1.13%

2018 年实现毛利1.20 亿元,其中润滑液压产品、锅炉产品、设备总成套及总包、机床及配件以及其他业务毛利分别为7931.503216.53585.720.76 293.59 万元,分别贡献了总毛利的65.94%26.74%4.87%0.01%2.44%

2018 年业务分产品收入结构


资料来源:公司资料

——润滑液压产品和锅炉产品相关收入在公司销售收入中占据绝大部分。从收入增长速度变化来看来看,公司收入增速的高点在2013 年,其后2015 年开始负增长,2017 年虽有所回升,但仍继续下行,2018 年则实现营业收入的同比正增长;从收入绝对值来看,2014 年是公司收入的历史最高峰8.45亿元,2018 年实现营业总收入6.59 亿元,2019 年中期实现营业总收入4.04 亿元,同比增长62.30%。从毛利水平来看,公司毛利增速的高点是则是2014年,其后2016 年短暂回升后仍维持震荡下行趋势,2018 年创历史新低。近十年,公司毛利率和净利率水平的高点都在2009 年,毛利率的低点是2013 13.29%2013 2015 年两年实现亏损。2019 年中期公司综合毛利率和净利率分别为18.95%7.08%,相比2018 年年终水平都有所上行。

历年收入和毛利变化(单位:百万元)


资料来源:公司资料

历年营业利润和归母净利润(单位:百万元)


资料来源:公司资料

2011 年以来,公司ROE ROA 走势较为一致,持续下行,2015 年创历史新低,由于2016-2018 年净利率水平有所改善而持续修复。公司资产负债率持续下行,2017 年创半年来新低25.26%,公司几乎没有中长期有息借款和负债,2018 年因为适度扩大生产规模而有所上升。

历年净资产和总资产收益率变化趋势(%


资料来源:公司资料

公司资产负债率和资产变现能力合理(%


资料来源:公司资料

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