杰普特：知名的光纤激光器生产制造商，MOPA脉冲光纤激光器打破国际垄断

深圳市杰普特光电股份有限公司于2006年4 月成立，位于深圳市龙华区观湖街道鹭湖社区观盛五路5 号泰豪科技园泰豪科技301，是中国知名的光纤激光器生产制造商,是一家由海外归国人员创办并拥有知识自助产权，集研发、生产、销售于一体的高新技术企业。

杰普特主要从事光纤激光器、高端光智能装备和光纤器件的研发、生产、销售和技术服务。2007 年开始投入人力物力主营光纤激光器的布局和研发，2009 年7 月杰普特开始严格按照国际质量体系认证进行产品生产, 2010 年批量上市MOPA 脉冲光纤激光器，打破国际垄断，2014 年进入apple 供应链并实现高速增长取得当年盈利，2015 年领先国内市场份额，2017年之后不断研发新产品升级激光器。

杰普特是海外高层次人才“孔雀计划”项目实施单位，拥有一批核心的研发队伍。杰普特自创立以来，肩负“用光的技术创造价值并服务人类”的历史使命，始终坚持以客户需求为工作导向，坚持以技术为中心的客户思维，不断开拓进取，求实创新。

公司发展历程

资料来源：公司资料

公司的最大控股人为黄治家，持有公司28.66%的股份。黄淮为黄治家之子，是黄治家的一致行动人，持有公司 4.55%的股份。公司拥有五家全资子公司，分别是惠州杰普特、新加坡杰普特、东莞杰普特、华杰软件、韩国杰普特，1 家参股公司杰普特锦绣。

截止2019年4月4日，杰普特光电股权结构图

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——营收与归母净利润增长相似：2017年营业收入为63333.93 万元，同比增长150%，归母净利润为8766.91 万元，同比增长1318.43%，归母净利润增速增幅显著大于营收增速，主要是因为管理费用支出显著降低和光学智能装备研发占领了较高的市场份额。

净利润现金含量低于100%，主要是因为公司因加大智能装备和激光器业务的发展，采购及运营费用产生现金流量流出。

2016 年-2018 年杰普特营业收入

资料来源：公司资料

2016 年-2018 年杰普特归母净利润

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2017 年营收大增符合预期，2018年营收稳定，波动正常：苹果是激光器业务第一大客户，在2017 年需要更换新一代光谱检测设备，因此公司获得的订单数量大幅增长，公司对苹果销售收入24827.85 万元，占营业收入39.2%。2018 年，小幅度上升符合预期，苹果所需更换新的光谱检测设备减少，出货量相应减少，销售收入占比下降到23.1%，但是激光设备收入上升有效降低了光学智能装备业务收入下滑的影响，轧差后公司收入小幅度上升。

公司计划改变产品结构及客户结构，主营业务收入预计走缓慢上升趋势：随着公司与苹果交流合作的不断深化和产品功能的持续优化，公司光谱检测对象从ipad 扩展到了iPhone，根据苹果产品每两年进行一次重大升级的规律，公司有望获得再次从苹果产品业务获得大的订单。同时公司自主研发能力在增强，毛利率较高的光学智能产品品种不断丰富， 2018 年下半年公司已经向昆山厚声电子工业有限公司批量提供划线机，预计可以开拓更大的市场和更大的客户进行合作。

2016 年-2018 年杰普特产品销售给苹果收入

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营收结构发生改变：公司主要收入来源于激光器和智能装备。报告期内，公司的产品结构发生了改变，光纤器件占比不断下降，公司注重产品结构优化，渐渐将重心转移到高附加值的激光器及智能装备业务，智能装备和激光器在2017 年占营业收入86.64%，2018年高达89.18%。

2016 年-2018 年杰普特营收结构

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——公司主要产品包括激光器，激光/光学智能设备和光纤器件。

激光器包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器和固体激光器。MOPA 脉冲激光器是杰普特激光器中较为核心的产品，被用于激光表面处理、激光清洗、薄金属切割/焊接等，在代替传统制造业、3C电子、汽车、新能源、光伏、再制造以及显示面板领域等得到广泛的应用，最新的MOPA 高功率脉冲光纤激光器可实现500W 的功率输出。针对高性能应用要求，杰普特今年还推出了MOPA 脉冲光纤一体机及风冷紫外一体机，满足小型轻量便携化的需求。大功率光纤激光器和固体激光器发展也很快，现阶段处于市场推广期。

连续光纤激光器功率包含6,000W及以下范围，具有单模、多模等输出模式；准连续（QCW）光纤激光器有75W -150W 等多款产品，为全风冷结构，避免了使用体积庞大、功耗较大的水冷系统，使得设备结构更为紧凑，同时有效降低了使用成本。公司1W - 15W 固体紫外激光器以及1W - 30W 固体绿光激光器内置空气自净化系统，使得激光器拥有更高水准的品质保障，一体化设计使得激光器具有较好的密封及防水性。

激光/光学装备主要由光学系统、机械系统和数控系统组成，激光/光学装备的应用领域非常广泛，主要包括材料加工与检测、通信、科研和军事、医疗和美容、仪器仪表和传感器、光学存储、显示、打印等领域。公司激光/光学智能装备产品中包括激光光学模组、电路量测系统、运动控制模组、智能信息管理系统等自行研制的核心模组。通过对核心模组技术的掌握，公司得以在技术协同和利润率层面具有竞争优势。公司应用在被动元件领域的激光调阻机系统利用了公司自行研制的MOPA 脉冲光纤激光器，其脉宽可调的功能使得激光调阻机可以兼容不同型别的厚膜电阻、薄膜电阻、超高阻值电阻、超低阻值电阻等，从而更加灵活高效地服务客户。公司的VCSEL 激光模组检测系统中利用了自行研发的VCSEL 驱动电路以及脉冲测试电路模块，在测试效率方面更具竞争优势。公司竞争对手主要为日本和欧美的国际厂商。