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神火股份:煤炭+电解铝双轮驱动发展,2019上半年净利润下降16.69%

发布时间:2019-11-08  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1038 

神火集团是公司控股股东,商丘市国资委是实际控制人。河南神火煤电股份有限公司成立于1998 年,1999 年登陆A 股市场,是河南省商丘市神火集团旗下的核心企业。河南神火集团前身是1990 年成立的永城矿务局,1994 年改制并更名至今,目前神火集团以煤炭、发电和铝产品生产、加工为主,连续多年被列入中国500 强企业。截至2019 年中报,神火集团持有公司股份24.21%,是公司第一大股东,实际控制人是商丘市国资委。

截至 2019 年中报公司股权结构图


资料来源:公司资料

煤炭+电解铝双轮驱动发展。神火股份主要从事煤电铝材产业链一体化的经营,主要业务包括煤炭、发电(自发自用)、氧化铝、电解铝及电解铝深加工等。公司煤质主要是无烟煤和贫瘦煤,洗选出来精煤外销(钢厂、化工厂、电厂等),劣质煤用于掺烧内部发电。铝业务已形成“上游开采(铝土矿)--中游冶炼(氧化铝、电解铝)--下游加工(铝材)”较为完善的产业链。

神火股份业务结构流程图


资料来源:公司资料

2012-2015 年,受制于大宗商品价格持续走弱,公司实现的营业收入和净利润水平持续向下。2016 -2017 年,供给侧结构性改革背景下,煤炭和电解铝业务的盈利能力开始回升,营收和利润实现了大幅改善。2018 年,受氧化铝等主要原材料价格同比上涨、新疆地区征收自备电厂的政府性基金、煤炭产量同比下滑等因素影响,公司盈利能力有所下滑。2019 上半年,永城铝厂发生火灾导致电解铝销量出现一定下滑,公司实现营业收入91.1 亿元,同比下降0.67%,归母净利润 2.74 亿元,同比下降16.69%

电解铝冶炼以及煤炭开采是公司主要的收入来源,同时也是公司主要的利润来源。2019 年中报显示,公司营业总收入中,电解铝占比63%、煤炭占比26%、电解铝深加工占比5%、贸易业务占比1%、其他占比3%;同期,公司实现毛利总额中,电解铝占比41%、煤炭占比53%、电解铝深加工占比1%、其他占比4%

2009-2019 年公司实现的营业收入情况


资料来源:公司资料

2009-2019 年公司实现的归母净利润情况


资料来源:公司资料

标签:神火股份

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