2014-2019年1-6月我国炼焦烟煤、炼焦精煤产量增长分析(万吨)
由于炼焦煤属我国稀缺资源,因此自2016年我国煤炭资源整合、淘汰落后产能等政策实施以来,无论炼焦原煤还是炼焦精煤,产量波动幅度明显收窄,供给总体平稳。
➢ 短期而言,由于炼焦煤矿井资源禀赋及安全条件均逊于动力煤矿井,我们认为往后环保、安全的高压检查有望维持常态化,外加上半年焦煤进口量大幅上涨,后续若对进口煤采取管控措施,或对焦煤进口影响较大,这都限制了焦煤有效供给的释放;
➢ 中长期而言,我们在对目前所有新建矿井进行梳理过程中发现,在约200 多个新建煤矿中,仅有约8 座煤矿,合计产能2640 万吨/年属于炼焦煤矿井,其体量相对于每年约11 亿吨的炼焦煤产量而言明显偏低,炼焦煤未来增量极其有限。
炼焦烟煤产量(万吨)
资料来源:sxcoal
炼焦精煤产量(万吨)
资料来源:sxcoal
炼焦煤新建矿井概况(万吨/年)
资料来源:国家能源局,发改委
——在环保检查力度放松,国家对焦化、钢铁行业严禁“环保一刀切”的政策背景下,由于黑色产业链利润可观,上半年焦化厂、钢厂高炉开工率均维持高位,对原料需求较为旺盛。下半年虽然地产投资增速料将走弱,但专项债对基建投资的拉升或对冲部分经济下行压力。总体来说,我们对下半年焦煤尤其是主焦煤的需求并不悲观。
焦炭产量大幅提升(万吨)
资料来源:wind
生铁产量大幅提升(万吨)
资料来源:wind