智动力（300686）：深耕手机功能性与结构性器件，业务深度布局

深圳市智动力精密技术股份有限公司创立于2004 年7 月26 日，公司主要从事消费电子功能性及结构性器件的研发、生产和销售，致力于为智能手机、平板电脑、智能穿戴、智能家居等中高端消费电子产品及新能源汽车提供精密器件平台型一体化解决方案。2018 年12 月收购的子公司广东阿特斯科技有限公司主要从事消费电子结构性器件，主营产品为 PMMA/PC 新材料手机背板。

公司在惠州、东莞、韩国、越南等地区和国家均建有生产基地，在全球深入布局，以便为客户提供更完善的服务。

智动力子公司情况

资料来源：公司资料

子公司产能情况

资料来源：公司资料

公司在消费电子领域的全面开拓，通过投资方式积极往上下游拓展，现已介入手机智能终端盖板等结构件、车载电子器件领域以及精密光学器件等产品的生产和研发，同时积极参与新型保护膜、抗静电片材、硬涂层、阻燃涂层等新材料的设计与研发。产品广泛应用于手机、平板电脑、可穿戴设备、影音设备等消费电子产品及其组件，应用品牌包括三星、OPPO、VIVO、小米、华为等知名手机及其他消费电子品牌。

主营业务分为消费电子功能性器件、（www.leadingir.com）消费电子结构性器件、汽车电子器件和其他器件。

（1）消费电子功能性器件

消费类电子功能性器件可分为内部和外部功能性器件，内部功能性器件按主要功能可分为防护保洁类、粘贴固定类、缓冲类、屏蔽类、散热类等，其产品有玻璃盖板背面保护膜、摄像头内部保护膜、摄像头泡棉、镜片泡棉、听筒及喇叭防尘网、线路绝缘片、电池散热膜、处理器散热膜等；外部功能性器件按主要功能可分为防护引导类、标识类等，其产品有镜片保护膜、摄像头保护膜、电池盖保护膜、屏幕防爆膜、电池标签、功能铭牌、防伪标签等。

（2）消费电子结构性器件

主要为智能终端复合板材盖板、电池盖结构件等。

（3）汽车电子器件

公司旗下子公司逐渐扩大汽车电子领域中车载显示模组镜片的市场份额，主要产品为车载中控视窗镜片、车载感应器镜片等器件，未来将积极开拓车载电子领域的其他电子器件。

（4）其他器件

手机闪光灯罩等精密光学器件、声学器件，以及新型保护膜、抗静电片材、硬涂层、阻燃涂层等新材料。

——公司控股股东、实际控制人合计持股维持在40%左右，前十大股东合计持股维持在50%左右，股权结构较为稳定。公司深耕消费电子产品领域多年，产业经验丰富。在公司发展壮大的历程中可以看到，管理层能较好地把握行业脉搏和发展趋势，具有精准的战略预判能力以及自上而下的强大执行力。

智动力参控股公司情况

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——2018 年度，公司经营情况良好，虽受到消费电子下游需求疲软的影响，公司主营业务仍保持稳定增长，实现营业总收入约6.5 亿元人民币，较上年同期增长14.59%。主要是因为公司与主要客户继续保持密切的合作关系，并积极开发国内外客户。同时，积极布局手机复合板材市场并快速取得突破，为公司培育新的业务增长点。

2019 年上半年，公司经营情况良好，主营业务保持稳定增长。2019 年上半年内公司实现营业总收入约8.52 亿元人民币，较上年同期增长197.99%，主要是因为消费电子需求回暖，以及本期纳入合并报表范围的子公司增加，公司与主要客户继续保持密切的合作关系，并积极开发国内外客户，为未来公司战略计划奠定基础。

得益于贸易摩擦情绪边际缓和以及5G 推动行业内生需求复苏两大因素的提振，消费电子行业将迎来良好的发展时机。虽然年内依然面临换机周期的延长、出货量增长滞缓等阻力，但公司凭借长期在消费电子领域的勤耕细作，能继续稳固该领域的市场份额，除消费电子功能件外，公司提前在手机复合板材后盖板项目上的布局，也为公司创造了广阔的发展空间。5G 时代来临，市场上即将迎来新的换机潮，公司也将迎来更好的发展势头。

2018 年公司实现归母净利润683 万元，同比下降84%。主要是因为：

1.市场竞争激烈影响及新业务导入前期产品良率爬坡需要一定过程，综合毛利率有所下滑。

2.配合战略布局加大人才引进力度致使相关人力成本上升的影响。

3. 资产减值损失增加及股份支付的影响。

公司2019 年上半年归母净利润实现大规模反弹，归属于上市公司股东的净利润为 7715万元，同比增加1,785.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4150 万元，去年同期为亏损1013 万元。主要是因为本期纳入合并报表范围的子公司增加、以及公司业务与去年同口径比较销售额增加。

公司季度归母净利润情况（万元）

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毛利率方面，公司2018 年销售毛利率19.22%，销售净利率1.05%。主要是由于研发费用增加、结构件前期投入较大。公司2019 年上半年实现毛利率21.21%，净利率11.12%，同样受到本期纳入和并报表范围的子公司增加的影响，净利率实现大规模反弹。

积极拓展新的业务增长点，丰富利润来源。2018 年收购广东阿特斯科技有限公司后，公司介入结构型电子器件，该项业务2018 年在总营收中占比2.7%。除手机功能性器件以外，公司旗下子公司正逐渐扩大汽车电子领域中车载显示模组镜片的市场份额，主要产品为车载中控视窗镜片、车载感应器镜片等器件，未来将积极开拓车载电子领域的其他电子器件。

公司收入结构（外圈2018vs 内圈2017）

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