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广和通:深耕无线通信模块,是英特尔在中国投资的唯一一家无线模组商

发布时间:2019-08-13  来源:立鼎产业研究网  点击量: 2546 

深耕无线通信模块,是国内首家上市的专门从事无线通信模块及解决方案的供应商。公司成立于1999 年,主要从事无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务。2017 4 月公司在创业板上市,是国内首家上市的专门从事无线通信模块及解决方案提供商。公司业务发展主要经历阶段:

11999-2007 年,渠道建设与技术储备阶段,主要为Motorola 代理模块并提供技术增值服务;

22008-2011 年,产业链布局与品牌建设阶段,主要工作为与知名代工厂商战略合作,以及完成自主品牌Fibocom 产品上市;

32012-2013 年,国内市场地位确立阶段,主要工作包括研发完成与上市3G 无线通信模块,确立公司产品在手持支付、智能电网、车联网等应用领域的地位;

42014 年至今,产品多样化延伸发展与海外市场开拓阶段。

2014 年英特尔投资通过英特尔半导体(大连)有限公司(英特尔半导体(大连)有限公司是英尔特(中国)有限公司的全资子公司)投资了广和通,对公司增资入股并持有当时公司的11%股权,成为广和通第三大股东。根据英特尔公布的英尔特投资(中国区简介)报告(20194 月发布),广和通是英特尔投资的唯一一家物联网无线通信解决方案供应商。由于英特尔投资的项目退出政策原因,英特尔半导体(大连)2018 5 月起陆续减持公司股份,截至20194 月底,英特尔半导体(大连)有限公司持有广和通5.21%的股份。

公司主要股东持股情况(截止2019.4.24


资料来源:公司资料

——公司的主要产品包括2G3G4G 技术的无线通信模块以及基于其行业应用的通信解决方案,通过集成到各类物联网和移动互联网设备使其实现数据的互联互通和智能化。上游行业为电容、电阻、基带芯片、射频芯片、记忆芯片以及 PCB 板等原材料生产行业,目前从事上游行业生产的企业较多,原材料供应比较充足。

公司根据下游应用场景的不同划分为M2M(机器间通信)和MI(移动互联网)两个业务板块进行运营。M2M 对应车联网、智能电网、移动支付、安防监控等应用领域,MI 对应移动智能终端领域,包括笔记本电脑、平板电脑、二合一电脑、电子书等消费电子产品。

公司是无线通信模块及解决方案提供商


资料来源:公司资料

——公司自2017 年营收进入加速成长阶段,2017 年实现营收5.63 亿,同比增长63.58%2018年实现营收12.49 亿,同比增长121.75%

广和通营业收入(亿元)及其增速


资料来源:公司资料

分业务来看,M2M 业务销售收入持续增长;MI 业务在2016 年出现短暂下滑,主要是由于虽然公司2016 年已与亚马逊、惠普签署协议,但产品销量受平板电脑市场萎缩影响较大,20172018 年市场有所复苏叠加公司在新客户端份额的持续提升,MI 业务复苏并开始较快增长。分地区来看,公司产品的销售区域主要集中在国内和欧美国家,随着公司不断加大海外业务的拓展力度,海外业务的比重逐步上升,2018 年海外收入占比达49%

M2M MI业务营收占比


资料来源:公司资料

整体行业来看,毛利率略微下降,公司在行业中排名靠前。国内竞争对手产品主要集中在M2M 领域,竞争较为激烈,毛利率水平较低;国外的TelitSierra Wireless 一方面产品较为高端,主要应用于车联网、消费电子领域,另一方面销售区域立足于欧美市场,在产品成本差异不大的情况下,其产品销售单价相对较高,因此毛利率水平较高。公司在国内同行业竞争对手中毛利率较高,主要是消费电子领域毛利率较高;2014-2016 年间公司毛利率呈平稳上涨趋势,主要因为公司不断优化产品、客户结构:2015 年大部分2G 产品由Intel平台切换为国产RDA 平台,2016 4G 产品逐步放量,同时适配于联想、惠普笔记本的产品开始出货。

分制式来看,2G3G 产品毛利率水平较为稳定,其中3G 产品毛利率最高;4G 产品毛利率水平波动较大,主要是由于公司2014 年开始研发、布局4G 产品,2015 4G 产品尚处于起步阶段,2016 年随着4G 产品随着销售规模的上升及产品平台的优化,单位成本大幅下降,预计随着4G 产品的销售逐步稳定增长,毛利率将保持在较高的水平。

 

——2018 10 月公司发布非公开发行股票预案,拟非公开发行股票数量不超过2,400 万股,募集资金总额预计不超过7 亿元,扣除发行费用后的募集资金净额将主要用于5G 通信技术产业化项目、超高速无线通讯模块产业化项目和公司建设及流动资金的补充。

公司非公开发行股票募投项目


资料来源:公司资料

 

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