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全球领先移动支付企业Square发展路径、经营现状及经验借鉴分析

发布时间:2019-07-19  来源:立鼎产业研究网  点击量: 122 

目前Square 主营业务包括托管支付业务、硬件业务、软件和增值服务服务以及金融服务业务。硬件业务是实现支付和POS 的基础,目前硬件产品包括:MagstripereaderContactlessandchipreaderSquareStandSquareRegisterSquareTerminal。软件方面,SquarePointofSale Square POS 软件,SquareAppointments 可以为商家提供有关销售的实时信息、客户和员工的数据、有针对性的广告营销,此外还有SquareforRetailSquareforRestaurantsSquare 还开发者具有开发者平台,其包括APIs 以及SDKs,让第三方开发者完善支付系统。金融服务业务包括CashApp,通过提供对金融系统的访问权限,允许客户通过电子方式发送、存储和支付个人花费。(立鼎产业研究网)企业可以使用现金应用程序接受客户付款,同时使客户能够发送和跟踪P2P 付款,并将存储的资金存入其银行账户。同时Squarecapital 通过与银行合作,协助向合格的商家提供贷款,而这基于公司积累的用户实时付款和POS 数据。定制化服务的行业解决方案业务包括BuildwithSquare 以及Caviar 平台。

Square 主营收入逐年增加,2016-2018 年主业营收分别为118.53144.68226.36 亿美元,营收增长率分别为34.85%29.95%48.95%,公司主营业务良好,业务规模扩大。净利润逐年增长,2017 年达到63.69%的增长率。由于软件和增值服务的快速发展公司毛利率逐年增加,保持在33%以上的毛利率,公司营收状况良好。Square销售费用占营收比逐年小幅上升,管理费用逐步下降,财务费用基本稳定,2016 -2018 年销售费用率分别为10.18%11.43%12.47%,由于公司扩大产品销售所致。

公司分业务营收情况(亿美元,%


资料来源:公司公告

公司毛利率、净利润变化情况(%


资料来源:公司公告

Square 支付业务从高速增长到稳健增长,软件和数据服务、金融服务带动公司继续高增长。据统计Square2017 年在美国市场市占率达到2.1%,排名第四。2012 -2016 年公司交易服务一直处于高速增长,支付和交易收入从1.94 亿增长到14.56 亿美金,而交易流水从65.2 亿美金这增长至496.8 亿美金。进入2018 年公司支付收入进入平稳增长期,交易量和交易服务收入增速降至30%,未来预计交易增速进一步下降。目前公司收取商户手续费标准在2.5%及以上,率按照行业以及支付方式划分,远高于中国第三方支付机构收取的手续费。

Square 支付业务收入情况及增长率


资料来源:公司公告

Square 交易总量和增长速度(亿美元)


资料来源:公司公告

Square 商户主要分布于服务业、食品相关行业以及零售业,商户规模包括小微商户以及大规模企业,商户地区分布涵盖美国、加拿大、日本、澳大利亚、英国等。商户规模方面,Square 大规模商户的比例越来越大,且商户规模金额不断提高,2018 年交易额大于50 万美元的商户占比23%,交易规模小于12.5 万美元的商户仅占49%

Square商户规模(万美元),交易大于50万美元的商户占比达到23%,占比逐年增长


资料来源:公司公告

2016 年交易服务进入平稳增长后,Square 发力金融业务、软件和数据服务,软件和订阅服务增长迅猛,2018年收入达到5.92 亿美金,同比增长134%,占收入占比达到18%,毛利率达到71.3%。(立鼎产业研究网)目前软件和订阅服务收入由InstantDeposit(即时收款)、Caviar(外卖)、Square Capital(贷款业务)和Cash Card。根据摩根大通的估算,Instant Deposit 在订阅和服务业务中占比最高,其次是Caviar 业务。

Square 收入中软件及订阅服务收入占比达到18%


资料来源:公司公告

2018 Square 软件和订阅服务收入构成


资料来源:公司公告

Instant Deposit 功能便可以让销售额立即到账,使得用户以较小的代价即可解决现金流难题,解决的是商户现金流问题。美国传统收单机构一般需要一周甚至一个月才能结算完成,对于中小商户来说,资金压力较大,Square 结账速度则要快许多,一般只要1-2个工作日即可完成。而对于一些极需资金的用户来说,支付1%的日息后,通过Instant Deposit 可以立即到账。SquareCapital 为商户提供贷款。Square 通过提供支付和管理系统服务,掌握了中小商家准确的经营数据,结合人工智能,使得信用评估耗时短且成本低,因此在成本端相对于传统金融机构具有巨大优势。另一方面,Square Capital 又掌握了中小商家的现金流水,可直接从流水中扣除还款金额,因此Square 的违约率(4%)也大幅低于美国小企业贷款的平均违约率(7%)。Square 提供的Cash APP服务则可实现电子转账和支付,增加用户粘性。Cash Card 是实体借记卡,用户可直接使用在ATM上取钱或者购物。Cash App 则是对Cash 账户的虚拟化,其注册方式简单,通过手机号、邮箱、借记卡或信用卡均可注册。用户通过Cash APP 可实现电子方式转账和支付,同时可将Cash APP 存储的资金存入其银行账户。

Square 构建的服务生态系统


资料来源:公司公告

市场推广和营销、存货管理、支付和账户管理、CRM、客户订单和预留服务、员工考勤和时间管理、电商服务是中小商户重点关心的问题,因此除了以上服务以外,公司利用POS 上的软件Square Point of Sale提高了客户的留存率。Square Point of Sale 支持IOS Android 设备,可为商家提供进货、销售、客户和员工数据,流程简单,方便中小商家统计销售情况、管理库存、支付员工工资和维护客户关系。由于该软件集成了大量的中小商家经营所需服务,因此更换起来既复杂、成本又高,因此客户留存率超过了95%

Square 竞争优势包括业务多元化、科技创新能力强劲、分销渠道完善、增值服务和金融服务增加了客户粘性。(1)高研发投入确保产品创新生命力Square结合产品管理、开发、数据科学相应地组织产品团队,超过45%的员工服务于产品工程、开发以及设计部门。Square 能够不断优化产品,因为其硬件、软件、和付款处理是一体化的,这得益于公司每月进行两次软件改进,以确保用户立即获得最新功能。Square 重视产品研发,2017年研发费用同比2016 年增长20%2018 2017 年增长55%,为其他支付相关业务的开展打下坚实基础。(2)市场覆盖面广,分销渠道完善。Square 公司服务的卖家包括零售,服务和与食品相关的行业,规模也从农贸市场的单一供应商到多元化商家。这些卖家也跨越地域,包括美国,加拿大,日本,澳大利亚和英国。(3)公司通过低价格的硬件和简单的注册流程,实现了用户的快速扩张,利用绑定在硬件上的经营管理软件大幅提高了客户的留存率,形成公司第一道护城河。金融服务则解决了中小商家现金流紧张和贷款难两大难题,提高了公司的利润率,并结合Cash APP 进一步增加用户粘性,形成公司第二道护城河。

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