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科力尔:微特电机制造行业龙头企业,伺服电机有望成新业绩增长点

发布时间:2019-07-18  来源:立鼎产业研究网  点击量: 124 

科力尔电机集团股份有限公司是集微电机研发、制造、销售为一体的高新技术企业。公司以电机技术、材料技术、控制技术、微电子技术、电力电子技术、传感技术等为基础,依托优秀的设计研发能力和强大的生产制造能力,所生产的微特电机广泛应用在家用电器、办公自动化、安防监控、医疗器械、工业自动化与机器人等多个领域。公司发展迅速,2018 年年产各类电机近4300 万台,实现营业收入7.21 亿元,实现出口销售收入5.03亿元,成为中国最大的微特电机制造企业和出口企业之一。

公司历史沿革


资料来源:公司公告

科力尔是民营企业,公司实际控制人为聂葆生、聂鹏举父子。截至2019 3 31 日,聂葆生、聂鹏举、唐毅6 人、永州科旺等分别持有公司股份28.92%24.42%9.55%7.18%。其中聂葆生、聂鹏举为父子关系,永州科旺系聂葆生实际控制企业,因此公司实际控制人为聂葆生、聂鹏举父子,合计直接、间接持股53.39%。同时,公司下辖永州科达、深圳科力尔、祁阳县恒杰机电三家子公司。

截至2019 3 31 日公司股权结构


资料来源:公司公告

公司主要产品包括单相罩极电机(含贯流风机)、串激电机、步进电机、直流无刷电机和伺服电机。单相罩极电机(含贯流风机)用于家电及医疗器械产品的冷却、散热、空气循环,产品广泛用于烤箱、暖风机、排风扇、空调器、微波炉、商用空调、空气炸锅等家电及雾化器等医疗器械领域;串激电机广泛用于食物搅拌机、碎纸机、电吹风、果汁机、豆浆机、咖啡机等家电及切片机、电钻、电磨等电动工具领域;步进电机应用于3D打印、针式打印机、复印机、舞台灯光、ATM 机、监控云台、绣花机、雕刻机等办公自动化、工业自动化、安防监控等领域。直流无刷电机具有效率高、低速大功率运行、稳定性能好、调速范围广、震动小等产品特点,广泛应用于白色家电行业,如冰箱、空调、洗衣机、换气扇等家电领域;伺服电机主要用于工业自动化的运动控制与执行,具有精度高、响应速度快、效率高、寿命长、过载能力强、运行范围广、体积小、重量轻等产品特点,广泛应用于工业机器人、高端数控机床、自动化生产线、印刷设备、包装设备、纺织设备、激光加工设备等。

公司主要产品介绍


资料来源:公司公告

2018 年,公司各类电机产量和销量快速增长,单相罩极电机销量全国第一。2018 年,公司单相罩极电机(含贯流风机)销售量达3282.2 万台;销售收入达到50923.75 万元,占总营收比为70.64%;串激电机销售量达799.96 万台,销售收入达到15812.29 万元,占总营收比为21.93%;步进电机、直流无刷电机、伺服电机等产品销量也快速增长,销售收入同比增长175.60%,占总营收比为4.87%

在新产品方面,公司致力于高效直流无刷电机、高性能伺服电机的产品开发。2018 年,公司全年研发投入2989.94万元,占公司营业收入比例为4.15%。公司于2015 年开始直流无刷电机的研发,主要应用于冰箱和换气扇。公司正在研发的直流无刷项目主要包括用于换气扇带 PWM 控制的低压直流无刷电机,可以实现大范围任意转速调节,以及用于冷柜的直流无刷电机,防水、防尘等级能达到 IP652016 年,公司直流无刷电机产能为2 万台,年产量为1.66 万台,销量1.64 万台,产能利用率约为83%。直流无刷电机是公司未来业务拓展的重要领域,公司高效直流无刷电机产业化募投项目正在建设中,预计于2019 8 月达到预计可使用状态。公司于2014 年开始伺服电机的研发,主要应用于工业自动化。公司已掌握的核心技术主

要包括永磁交流伺服电机多物理场协同设计技术、内置切向充磁式高性能永磁交流伺服电机技术等。公司已成功开发400W 高惯量、400W 低惯量、200W 低惯量的交流永磁同步伺服电机。上述产品2017 年上半年处于递送样机、性能和寿命测试阶段,已通过客户的产品测试,2017 年下半年将进入批量生产阶段。2018年公司完成40 机座、60 机座、80 机座、130 机座高性能伺服电机的研发并投产,产品性能达到日系同类产品水平。公司的募投项目3KW 及伺服电机系统产业化募投项目预计20198 月达到可使用状态。伺服电机市场的开拓,将成为公司业绩的新增长点。

2018 年公司主要产品收入占比(单位:%


资料来源:公司公告

公司坚持外销为主、内销为辅的发展思路,稳步拓展内销市场份额,积极开拓优质客户资源。2018 年,公司实现外销收入5.03亿元,占总营收比达69.7%。外销市场上,公司产品远销美国,德国,意大利,西班牙,波兰,澳大利亚,土耳其,叙利亚等国家。公司以美洲、欧洲的白色家电知名制造商为主要目标客户,积累了丰富的大客户资源。ElectroluxArcelik A.SM.K.ELETRODOMESTICOS MONDIA、松下、FRANKLINManrose Manufacturing LimitedVESTEL KLBEYAZ ESYA SANAYI VETICARET A.S、合一电器、Gorenjed.d.等企业与公司保持了稳定长期的合作关系。2018 年,公司的前5 大客户的销售额占比为35.49%,客户集中度相对适中。在销售模式上,公司给予长期合作的大客户赊销政策,将客户信用等级和信用额度相结合;对外销大客户采用VMI 模式,该模式下双方合作紧密程度进一步加深。公司作为全球高端家电客户的微特电机供应商,一直高度重视产品品质的提升,先后通过了中国CCC 认证、美国UL 认证、德国VDETUV 认证,以及ISO9001 质量体系认证、ISO14001 环境体系认证。同时,公司产品通过了诸多国际知名电器生产企业的产品检测及验证。

——公司营收和净利润持续增长。2015年以来,公司营收增长提速明显,2015201620172018 年分别实现营业收入4.54 亿元、5.04 亿元、5.92 亿元、7.21 亿元,同比增速分别为6.30%11.03%17.33%21.85%。除2017 年受制于原材料成本上升,公司净利润维持增长态势,2018 年实现归母净利润6955.71 万元,同比增长6.28%

主要原材料价格涨势趋缓,公司成本压力得以缓解。2018 年公司的直接材料、人工费用、制造费用占主营成本比分别为78.27%16.01%5.73%,原材料成本是公司业务成本的主要构成来源。公司产品的主要原材料包括硅钢片、铜漆包线、纯铜等。2016 年以来,原材料价格呈现震荡上升的趋势,给公司带来成本上升的压力。2019 年后,公司主要原材料硅钢、漆包线市场的价格基本稳定,硅钢价格相比前期降幅明显,缓解了公司成本压力。

公司销售毛利率和销售净利率触底回升。2018 年,公司销售毛利率和销售净利率分别为22.04%9.65%,分别同比下降3.66 个百分点、1.41 个百分点。公司2018 年期间费用率为11.29%,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为4.45%7.21%-0.37%,分别同比减少0.22 个百分比、0.19 个百分比、1.59 个百分比,公司费用管控维持较高水平。2019 年一季度,公司实现销售毛利率和销售净利率分别为23.17%12.42%,分别同比增长3.83 个百分比、6.43 个百分比。受益于原材料价格增势减缓,公司的盈利能力有望得到进一步提升。公司201620172018 年净资产收益率分别为31.34%16.14%11.66%,呈现下降趋势,但仍高于同行业平均水平。随着公司新建项目完工投产,在建工程转固定资产比例提高,公司固定资产周转率下降明显,201620172018 年分别为7.825.114.3

标签:微特电机

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