澜起科技：全球内存接口芯片龙头企业，高研发投入驱动业绩持续快速增长

澜起科技创立于2004 年5 月，公司注册资本为10.17 亿元。截至2018 年末，公司拥有员工255 人，其中大部分为研发工程师。

澜起科技发展历史沿革

资料来源：公司公告

公司的核心管理团队一共有四名成员，分别是创始人董事长兼首席执行官杨崇和博士与董事兼总经理Stephen Tai 先生，副总经理兼董秘梁铂钴先生，以及副总经理兼财务负责人苏玲女士。其中杨博士与Stephen Tai 先生同时也是研发团队的核心成员。

公司不存在控股股东和实际控制人。报告期内，澜起科技的股权架构较为分散。所有股东均无法单独控制股东大会半数以上表决权，亦无法单独控制董事会半数以上成员，不能单独控制公司。截至招股意向书签署日，澜起科技股权结构中控股比例超过8%的有中电控股（15.90%）、Intel Capital（10.00%）和WLT（8.63%）。

——作为业界领先的集成电路设计公司之一，澜起科技致力于为云计算和人工智能领域提供高性能芯片解决方案。澜起科技凭借其先进的高速、低功耗技术，为新一代服务器平台提供符合JEDEC 标准的高性能内存接口解决方案。公司主要产品包括内存接口芯片、津逮®服务器CPU 以及混合安全内存模组。

随着JEDEC 标准和内存技术的发展演变，公司先后推出了DDR2、DDR3、DDR4 系列内存缓冲芯片，可应用于FBDIMM（全缓冲双列直插内存模组）、RDIMM（寄存式双列直插内存模组）及LRDIMM（减载双列直插内存模组），满足高性能服务器对高速、大容量的内存系统的需求。

澜起科技内存接口芯片产品列表

资料来源：公司官网

公司目前在单个内存条中主要提供两种产品，即寄存时钟控制芯片RCD 和数据缓冲芯片DB。

2016 年以来，澜起科技与清华大学、英特尔鼎力合作，在英特尔® x86 处理器的基础上集成了清华大学的DSC技术，研发出一系列具有预检测（PrC）和动态安全监控（DSC）功能的x86 架构处理器——津逮系列CPU。

具体而言，英特尔至强处理器作为计算核心引擎，清华大学DSC 技术实现高速I/O 示踪、内存访问示踪与监控、CPU 行为对比监控等安全功能。可在澜起认证的可信环境中对处理器进行安全预检测，以排查出处理器的异常行为，保障服务器的安全、可信。

基于津逮CPU 及澜起科技的安全内存模组（HSDIMM®）而搭建的津逮服务器平台，实现了芯片级实时安全监控功能，为云计算数据中心提供更为安全、可靠的运算平台。此平台还融合了先进的异构计算与互联技术，可为大数据及人工智能时代的各种应用提供强大的综合数据处理及计算力支撑。公司于2018 年底推出了第一代津逮®服务器平台产品，目前处于市场推广阶段，在营业收入构成中占比较低。

澜起科技津逮®服务器平台产品列表

资料来源：公司官网

此外，公司于2017 年8 月终止了机顶盒芯片和Wi-Fi 芯片等消费电子芯片的研发与销售，将这一部分业务转让给成都澜至及其关联方独立运营。

——最近三年服务器数据存储和处理的负载能力不断提升，服务器中配置内存数量也随之增长。公司核心产品内存接口芯片价格稳定，内存需求旺盛带动行业高速扩容。2016-2018年，澜起科技营业收入持续快速增长，盈利能力不断提升，最近两年的收入增速均超过了40%。其中，2018 年公司主营业务收入达到17.58 亿元，同比增长43%，实现归母净利润7.37 亿元，同比增长112.41%。

澜起科技营业收入（亿元）

资料来源：公司公告

从收入结构来看，公司在2016 年、2017 年以销售内存接口芯片和消费电子为主。在2017 年7 月，公司对消费电子芯片业务资产进行了转让，此后不再销售及研发消费电子芯片。2018 年公司的收入主要来源于内存接口芯片和津逮服务器，其中内存接口芯片营收占比99%以上。

澜起科技2016-2018 年营收结构（万元）

资料来源：公司公告

其中在全球数据中心内存市场需求持续增长下，公司DDR4 内存接口芯片全球市占率不断提升，报告期内占比随之提升，2016-2018 年占比分别达到66.22%、80.91%和99.49%。从地区来看，2016 年及以前，公司产品主要销往韩国，近两年中国大陆以及新加坡占比开始攀升，目前大陆是最大的销往地区。

澜起科技营业收入按销售区域划分

资料来源：公司公告

澜起科技分业务毛利率情况

资料来源：公司公告

业绩的爆发离不开公司在研发上的大力投入，近三年公司的研发投入占比均高于15%。公司共有研发人员181 人，占总人数的70.98%。

澜起科技研发支出与营收占比（万元）

资料来源：公司公告