2016-2019年国内铜箔（PCB铜箔、锂电池铜箔）产能及预测

铜箔新增产能，价格趋于平稳。电子铜箔成本主要受铜价格和加工费影响。国际铜价从2016 年中旬起一直处于波动上升状态，在2018 年下半年出现下滑，跌落至17 年中旬价格水平，但仍位于高位。随着铜相关产业逐渐回暖，铜需求逐渐稳定，供给端铜矿产能增长有限，铜矿原材料价格将保持平稳。

国内PCB 铜箔扩产在即，填补转产锂电池铜箔造成的缺口。锂电池铜箔和电子电路铜箔产能可以相互转化，2016 年国家推进新能源汽车发展，新能源汽车所用锂电池铜箔需求量大幅增加，部分铜箔厂商为抓住锂电池铜箔历史机遇，纷纷扩产或转产锂电池铜箔，PCB 铜箔产能扩张速度缓慢。海外企业2016 年由标准铜箔转产锂电池铜箔产能达4000 到5000吨/月，致使PCB 铜箔供货短缺严重，价格上涨。

 2017 年上半年，电子电路铜箔市场需求略有不足，库存逐步释放，价格呈现下降趋势，部分厂商开始转产锂电池铜箔。2017 年7 月开始，受库存释放结束、原材料价格上涨等因素的影响，电子电路铜箔需求量和价格逐步回升；部分锂电池铜箔产能又转回电子电路铜箔产能，电子电路铜箔价格开始趋于稳定。

2018 年和2019 年，国内多家铜箔生产厂商均有扩产计划，其中锂电池铜箔新增产能巨大，PCB 铜箔产能增速虽有大幅提高，但增量相对较低。由于锂电池铜箔和PCB 铜箔产能存在相互转化机会，我们推测，2019年铜箔供需方面趋于平衡，铜箔价格趋于平稳。

2016-2019 年国内铜箔产能及预测

来源：公开资料，立鼎产业研究中心

2018年国内已投建铜箔项目预计在2019年新增产能

来源：公开资料，立鼎产业研究中心