厨厨余垃圾处置市场空间大，目前余骗补现象改善规范程度提升

——垃圾分类加速，餐厨厨余市场空间大

政策推动垃圾分类发展，政府考核趋严。2017 年03 月30 日《生活垃圾分类制度实施方案》发布实施，2018 年6 月14 日《城市生活垃圾分类工作考核暂行办法》发布实施，政策层面推动垃圾分类进入实施阶段。各省、市级政府垃圾分类考核趋严。

✓ 政策推动餐厨厨余分类。《生活垃圾分类制度实施方案》中，明确规定了强制分类种类，其中对餐厨等易腐食品，要求专人清理，做到“日产日清”。相关部门要加强对餐厨垃圾运输、处理进行监控。

✓ 以处置设施确定分类方式。已开展餐厨垃圾处理试点的城市，要在稳定运营的基础上推动区域全覆盖。尚未建成餐厨（厨余）垃圾处理设施的城市，可暂不要求居民对厨余“湿垃圾”单独分类。严厉打击和防范“地沟油”生产流通。

✓ 住建部每季度考核46 个重点城市垃圾分类工作成果。在每年1 月、4 月、7 月、10月的10 日前，住建部要求46 个重点城市报送垃圾分类工作情况，住建部根据该城市的体制机制建设、示范片区建设、设施建设、分类作业、组织动员、教育工作、公共机构、宣传工作、信息报送、加减分项进行打分。

垃圾分类政策

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

餐厨厨余市场空间较大。1、餐厨市场：“十三五”规划餐厨垃圾专项投资183.5亿元，而全行业按照每人每天产生0.15-0.2kg 餐厨计算，对应餐厨每天产生量30 万吨，吨投资40 万元计算，对应1200 亿元；2、厨余市场：垃圾分类的政策利好将加快厨余处理项目的建设，按照生活垃圾中的厨余垃圾占比为40%计算，我国大、中城市约有8037.4万吨的厨余垃圾需要处理，市场需求巨大。

餐厨垃圾量巨大

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

——餐厨厨余骗补现象改善，规范程度提升

餐厨厨余分类处置利处多：

✓ 餐厨厨余分类处置经济性高：从国际经验来看，德国、北欧的餐厨厨余分类处置比例提升，资源化方向明确。生活垃圾焚烧时，其30%水分焚烧也需要吸收热量，耗能较高。而厨余的油脂经济价值高，餐厨用于生物质天然气，有机物能量利用效率高于焚烧，且我国总体电多气少，餐厨&厨余分类处理符合经济性。

✓ 垃圾分类政策促进餐厨厨余发展。2018年1 月，住建部《关于加快推进部分重点城

市生活垃圾分类工作的通知》中明确提出了2018-2036 年生活垃圾分类工作目标和任务，要求加快推进北京、天津、上海等 46 个重点城市生活垃圾分类工作。长期看，垃圾分类的经济性高，垃圾分类试点城市逐步增多，餐厨厨余市场将逐步释放。

制约因素改善：

✓ 餐厨厨余行业十二五骗补严重：十二五餐厨建设低于规划预期（规划建设242 座处理设施，仅建设118 座，实际运营78 座）。当时国家共推出五批近100 个城市进行餐厨建设试点，试点城市可以获取中央地方的财政建设补贴，故很多民营企业通过项目来骗取补贴，致使对应的餐厨项目难以正常运行。

✓ 央企、大型环保企业参与，规范程度提升：十三五期间国家对行业监管趋严，叠加环保督察的常态化，行业规范程度提升。强监管下，经营不规范的民营企业不再参与此类项目，而央企、地方环保城投、大型民营环保公司不断参与到行业中。餐厨厨余的投资方与维尔利的渗滤液客户重合度较高，行业格局改善下，公司持续受益。