17310456736

交控科技:国内自主化城市轨道交通信号系统技术的领先企业

发布时间:2019-05-28  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1872 

——交控科技于2009 12 月成立,主营业务是以具有自主知识产权的CBTC技术为核心,专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包,是国内首家成功研制并应用自主化CBTC 核心技术的厂商。作为是国内十二家城市轨道交通信号系统总承包商之一,交控是多项行业标准制定的重要参与者,推动了全自动运行、互联互通、车车通信等行业技术的发展和进步,是国内自主化城市轨道交通信号系统技术的领跑者。

股权分散,无实控人。交控科技目前共有20 名股东,其中第一大股东京投公司及其一致行动人基石基金合计持股比例为26.66%,第二大股东郜春海持股比例为14.82%,第三大股东交大资产及其一致行动人交大创新合计持股比例为14.62%,第四大股东爱地浩海持股比例为11.0%。单一股东所持股权比例没有绝对优势,公司主要股东之间也不存在共同控制的安排。公司股东持股情况没有发生过变动,股权结构一直维持比较分散的状态。

背靠北京人民政府及学校科研资源。第一大股东京投公司的主要业务是负责北京市地铁等轨道交通的运营管理,北京市轨道交通建设管理有限公司为北京市人民政府100%控股,主要负责北京市地铁等轨道交通的建设管理。而交大资产及交大创新均为北京交通大学100%持股。董事长郜春海为技术出身,1997年于北交大通控系毕业,随后在德国SIEMENS 公司任访问学者,2003 年获北交大硕士学位,2011 1 月至2011 6月在北京交通大学轨道交通运行控制系统国家工程研究中心任研究员;于2011 7 月至2014 7 月在北京交通大学轨道交通运行控制系统国家工程研究中心任主任。

公司股权结构


资料来源:公司申报稿

作为我国首次成功实现CBTC 自主研发的单位,交控95%左右的收入均来自信号系统项目承包业务。后续相关的维保及零星销售业务目前体量仍较小,合计占比超过5%

2016-2018 主营业务收入构成


资料来源:公司申报稿

公司信号系统应用市场包括新建城市轨道线路市场、既有线路升级改造市场和重载铁路市场,在自主研发和生产关键设备的基础上,通过招投标的方式以总承包商形式承接城市轨道交通信号系统工程项目,公司从分包商采购部分信号系统子系统,与公司自主研制和生产的核心子系统进行系统集成,同时根据用户需求对信号系统产品进行再开发,为城市轨道交通用户提供定制化的信号系统整体解决方案。

交控信号系统目前主要产品包括三种:基础CBTC 系统、CBTC 互联互通列车运行控制系统(I-CBTC 系统)、全自动运行系统(FAO 系统),其中,I-CBTC 占比最高,其次为基础CBTB FAO 系统,2018 年的收入占比分别为71%24%5%

随着行业技术水平的发展和实际运营的需要,互联互通逐渐成为国内客户的主流需求,公司的I-CBTC 产品的收入金额和占比均呈现上升趋势。随着2017 年底公司提供全自主FAO 产品的北京燕房线开通公,公司的FAO 逐步获得了客户的认可,2018 年以来公司陆续中标了北京新机场线、北京17 号线、北京19 号线、武汉5 号线、南宁5 号线、济南R2 号线等FAO 线路,预计未来FAO 产品的收入金额将有所增长。

2016-2018 信号系统详细分类


资料来源:公司申报稿

——2016-2018 年度收入复合增速为14.5%18 年增长超过30%2016-2017 公司营业收入基本持平,基本维持在8.8亿元上下,2018 年营业收入大幅提高,同比增长率32.16%,规模达11.62 亿元。

2016-2018 年度归母净利复合增速为11.2%18 年增长接近50%2017 公司归母净利为4487 万元同比下降16.4%2018 年归母净利为6639 万元同比增长48%2017年利润下滑主要原因为销售费用大幅增长由4063 万增长到6551 万元,同时营业外收入大幅下降,软件增值税退税减少900万引起。2018年归母净利为6639万元增长48%,主要原因为期间费用率控制非常好绝对额增长不多,同时对联营企业投资收益由亏损228 万转为盈利114 万。

交控科技近年营业收入


资料来源:公司申报稿

季节性比较明显。受地铁线路整体建设进度安排和行业惯例影响,一般来说,地铁运营建设公司通常从二季度开始逐步实施地铁建设,并且地铁通常计划在年底试运营或开通,多数地铁项目在下半年尤其是第四季度会加快工程进度,因此公司的收入主要集中在下半年,尤其是第四季度的收入占比较大。

关键自制设备毛利率高达50%2018 年公司综合毛利率从上年的31.42%降到26.93%,主要是18 年交付的西南区域的项目总体毛利率较低。2016 年前后,各信号系统总承包商为了抢先占领西南地区市场,竞相采取降低报价的投标策略,西南地区线路的毛利率整体水平有所下降。同时,公司西南地区的项目总承包范围扩大,成都3 号线、成都5号线和重庆环线均在总承包合同中增加了安装施工业务,公司将安装施工业务按照总承包合同基本一致的价格分包给专业的电气安装公司,导致项目综合毛利率进一步下降。分包业务毛利基本为零,代采业务毛利率约为20%,按此计算得出公司关键自制设备毛利率分别为55.33%54.99%52.48%

毛利率情况


资料来源:公司申报稿

项目交付周期一般为3 年左右,跨度较长,确认高峰在合同签订之后的第二、三年。一般来说,轨道信号系统总承包项目从合同签订到项目开通运行通常持续3 年左右时间,跨度较长,信号系统软硬件设备和技术服务为信号系统项目整体不可分割的部分,客户、监理等第三方对供应的信号系统设备进行验收并出具验收单据,履约进度可以合理确定,对于不含施工安装业务的合同,信号系统设备约占合同总金额的85%,技术服务约占15%;对于含施工安装业务的合同,施工安装业务金额约占合同总金额的20%。一般情况下,根据轨道交通建设进度的整体安排,信号系统的收入主要在合同签订之后的第二年和第三年确认。

——截止2018 年底,交控科技拥有295 项专利,其中发明专利207 项,外观专利28 个,实用新型专利60 项。

研发一直是交控科技持续重视的部分,每年均费用化。2016-2018 年研发投入分别为7817.29 万元、8155.34 万元、7745 万元,占营业收入比例分别为8.82%9.27%6.66%。其中大头是研发人员的费用,2018 年研发人员薪酬为5299.82 万元,占研发投入68.43%。截止2018 12 31 日,研发人员数合计179 人,占总人数的17.34%,其中郜春海、刘波、王伟、张强、刘超、夏夕盛、杨旭文、肖骁等8 位为公司核心技术人员。

2010 年交控科技的基础CBTC 系统在北京亦庄线顺利开通。标志着自主掌握的CBTC核心技术实现实际工程应用,同时标志着中国成为第四个(继德国、法国、加拿大之后)成功掌握CBTC 核心技术并顺利开通应用于实际工程的国家,打破了国外厂商信号系统技术垄断,实现了信号系统的进口替代。

2015 年,重庆环线、4 号线、5 号线、10 号线作为国家轨道交通互联互通示范工程正式立项,交控作为重庆环线的信号系统总承包商和示范项目的技术牵头方,与其他三家国产信号系统厂商共同完成了互联互通标准的制定工作,并成功实现了I-CBTC 的工程应用,目前重庆环线东北段已经开通试运营。城市轨道交通信号系统的互联互通这一世界级关键难题的突破,是我国城市轨道交通信号系统厂商完全摆脱国外技术封锁的重要体现,也有利于中国标准的CBTC 互联互通产业链的形成,推动中国城市轨道交通的网络化运营和资源共享。

2017 年末,交控的FAO 系统在北京燕房线实现了工程化应用。北京燕房线是我国首条具有全自主知识产权的FAO 线路,达到了轨道交通领域最高自动化等级GoA4 级,代表了世界先进水平,填补了国内FAO 自主技术的空白。北京燕房线的FAO 系统对于推动城市轨道交通装备产业升级、落实创新驱动发展战略具有重要意义。

 

决策支持

17310456736在线客服

扫描二维码,联系我们

微信扫码,联系我们

17310456736