贵广网络：贵州省内广播电视网络的建设运营主体，积极布局智慧广电

2008 年3 月成立，2016 年12 月上市，贵州文化产业唯一上市公司。贵广网络是按照贵州省委、省政府深化文化体制改革的要求，整合全省广电网络、实行资产重组，于2008 年3 月成立的国有股份制文化企业，主要从事全省广电网络建设、开发、运营和管理。2016 年12 月，公司在上交所上市，成为贵州省文化产业唯一的上市公司，募集资金总额18.7 亿元，公司总股本增至10.4 亿股。截至2018 年9 月末，第一大股东及其控股股东持股比例44.59%。

——公司从事广播电视网络的建设运营，业务区域覆盖贵州省全境。主要包括收视业务、数据业务（数据专网和宽带接入）、工程及安装服务等。

业务分类及其描述

资料来源：公司公告

基本收视业务占比降低，收入结构优化。近年来，公司在巩固发展基本收视、工程及安装、节目传输等传统业务的同时，积极推进增值收视、数据宽带、智慧广电等融合创新型业务。2015 年至2018H1，公司基本收视业务收入占比从42%逐步下调至31%。

——数字电视终端数稳定增长，高清终端占比持续提升，宽带接入用户数增幅快。截至2018 年9 月30 日，公司拥有数字电视终端用户数734 万户，同比增长约23%；高清终端431 万户，同比增长约95%；宽带214 万户，同比增长约160%。

主要业务的用户规模（万户，%）

资料来源：公司公告

——积极扩展智慧广电业务，营收稳健增长。2015 年至2018 年，公司营业收入分别为21 亿元、22.9 亿元、25.7 亿元及32 亿元，CAGR 达115%。18 年营收同比增长25%。2015 年至2018 年，归母净利润分别为4.1 亿元、4.4 亿元、4.4 亿元及3.2 亿元。18 年归母净利润同比下滑28%，主要原因是智慧广电业务正处于前期投入期。

期间费率保持稳定，毛利率略有下滑。2015 年以来，公司的销售费率和管理费率基本保持在15%和8%左右，财务费率维持在1%左右。毛利率从2015 年的44%下滑至36%。毛利率下滑的主要原因为1）受“三网融合”、互联网电视以及直播卫星的竞争影响，为提高业务竞争力，公司对原有套餐进行了降价促销；2）公司于2016 年起连续实施“广电云”村村通及户户用工程，并陆续签订了全省“雪亮工程”、施秉县“智慧城市”、平塘县“智慧旅游”及播州区“天网工程”等“智慧广电”新业务实施协议，但是用户仍在获取过程中，尚未体现在收入中。

——公司发展战略：一云、双网、三用

一云：构建多彩贵州“广电云”。通过平台IT 化（按T3 标准建设了数据中心，打造了智慧服务聚合云平台、全IP 新媒体播出云平台等）、网络IP 化（省、市、县、乡、村五级贯通的全光网络采用全IP 化建设）、终端智能化（研发“广电精灵”等全IP 智能机顶盒，成为国内第一个TVOS 2.0 规模化商用的省级网络）技术手段，构建云管端一体化的智慧应用新技术体系，实现内容、服务、资源云化供给。公司目前数据中心一期容量达200PB，正在贵安新区选址建设公司云数据中心，并在此基础上建设中国文化（出版广电）大数据中心（CCDI 项目）。

双网：实现有线无线、宽带窄带融合网协同覆盖。首先，有线网实现广电光纤到户。其次，以有线网络为基础，抢抓融合网建设先机，建设互联互通、宽带交互、智能协同、可管可控的有线无线、宽带窄带融合传输覆盖网。

三用：构建政用、民用、商用智慧广电生态链。努力推进贵州城乡综合信息服务均等化，推动智慧广电在城市和农村同步发展。

全国第一个智慧广电综合试验区花落贵州。2018 年11 月22 日，国家广播电视总局在贵阳召开推进全国“智慧广电”建设现场会。旨在加快推进“智慧广电”自主科技创新，加快推进智慧融媒体发展，加快推进下一代广播电视网建设，加快提升监管智能化水平。