13521394071

万东医疗:DR设备龙头企业,MRI设备厚积薄发成为增长动力

发布时间:2019-04-18  来源:立鼎产业研究网  点击量: 32 

万东医疗成立于1955 年,于1997 在上海证券交易所成功上市,是全国医用诊断X线机生产企业中的首家上市企业。公司引入民营资本,从国企逐渐蜕变为民营企业,20154 月,鱼跃科技以11.42 亿元受让51.51%公司股份成为实际控制人,随后公司通过定增和员工持股计划,丰富股权结构,并激发各方面活力。

公司总部位于北京,业务包括大型影像产品(北京万东)、移动影像产品(上海万东)、影像诊断服务(万里云)、杭州万东(管球生产公司)和意大利百胜(超声诊断产品)。公司拥有北京、上海两大研发生产基地,解决方案涵盖MRICTDRDSA、乳腺机、超声、移动式DR、体检车、远程医学影像服务以及影像云技术服务,具备年产8500 套医学影像设备。公司基础影像产品市场占有率居全国前列,DR 连续10 年销售全国第一,出口至世界70多个国家及地区,累计为全世界提供10 万套医学影像设备,年服务患者数量超过1.5 亿人次。

万东医疗股权结构


资料来源:公司公告

——DR 龙头企业,具备全产业链自主生产能力

公司产品多样,满足不同临床需求与成本要求。公司在DR 产品上具备高中低各类产品,可满足不同需求,此外,公司通过自主研发和生产,具备一体化生产能力,在成本上也更有优势。

公司DR 产品零售端发力增速,保持DR 稳健增长。从DR 产品结构来看,2017年公司受益于省级招标采购的频繁进行,公司作为业内龙头,中标数量遥遥领先,零售端与集采端销量比例约为5:3,而2018 年是政府采购的小年,零售端发力增速超过50%。同时2017 年在大量基层招标的情况下,DR 产品的价格下限已摸清,预计未来DR 产品的价格体系将保持一定的稳定性。受益于国家政策的推动以及公司零售端的高速增长,我们预计未来3 年公司DR 产品仍将保持8%左右的增速。

——MRI 厚积薄发,成为增长动力

磁共振成像利用磁场对人体共振效应形成图像,无电离辐射,多用于软组织部位成像。MRI 产品主要分为永磁和超导两类产品。

万东拥有4 款永磁MRI 1 1.5T 超导MRI,产品线较为齐全,1.5T 国产替代空间大,万东有望后来居上。从临床需求和市场保有量情况来看,1.5T MRI 有较好的增长前景,且国产化替代的空间也较大。万东在MRI 方面有深厚的技术积累和广泛的销售渠道,1.5TMRI 产品上市后增长迅速,成为公司业绩增长的主力之一。我们预计2018 年公司1.5T MRI 增速达100%以上,政策推动基层扩容环境下有望进一步突破。同时永磁MRI 在不需要配置证和鼓励社会办医的背景下,也将保持稳定的态势。

——其他医学影像产品有望“添火加薪”

公司影像产品线还包括数字胃肠机、数字化乳腺X 线机、CTDSA 和移动DR。数字胃肠机主要通过X 光成像用于咽喉部、食道、胃、十二指肠、空回肠及结肠各种疾病的造影诊断。数字胃肠机需要服用钡餐,存在一定放射性,且无法体现慢性胃炎等疾病,相比于内镜,使用场景较为有限,但国内基层机构缺乏有经验的内镜医师或群众对胃镜接受能力较为一般,数字胃肠机在基层仍有市场需求。目前市场相对稳定,年销量在1500 台左右,以国产产品为主,万东市占率保持较为领先地位,预计未来5 年市场持续平稳。

数字化乳腺X 线机是乳腺疾病检查的金标准,它通过钼靶X 线管(17KV)使用低能量软X 线进行成像,可以增强乳腺组织之间的X 线吸收差异,加强图像的对比,同时放射量较低。但由于乳腺机使用方式不符合东方女性胸部特点,国内对乳腺癌筛查的普及度不高,钼靶检查在国内的使用率较低。目前数字化X 线乳腺机每年销售量在500-600 台左右,且GE、西门子和豪洛捷市占率在50%左右,国内品牌包括圣诺、安健、安科、东软和万东等,目前万东的数字化乳腺X 线机年销量较低,未来随着乳腺癌筛查普及度的提高,公司产品有望实现增长。

CT X 线成像与断层扫描技术相结合,其主要原理是通过X 线对人体的吸收值形成灰阶图像。CT 的主要参数指标为“层”和“排”,“层”是指每旋转一周所获得的图像数目。多排多层CT 可更快速度地成像,从而减少运动伪影,对心脏血管等运动脏器成像效果好。国内CT 市场是影像设备中规模最大的市场,根据中国医学装备协会统计,2017 年销量达2871 台,同比增长11.5%。目前64 排以上CT 仍以进口品牌为主,市场主要由GE、西门子和飞利浦垄断,进口64 CT 价格在1000 万左右,国产仅东软和联影自主研发生产了64 CT,定价在600-800 万之间,其他国产厂商主要产品为16 CT,终端价在200-300 万之间,万东的16 CT 2017 年才进入市场,入场时间较短,有待发力。

DSA 全程数字减影血管造影,它具备数字减影功能,可对全身血管进行检查和诊断。DSA 主要用于观察血管病变,是血管检查“金标准”,通常配合介入手术使用。它具有对比度分辨率高、检查时间短、造影剂用量少,浓度低、患者X线吸收量明显降低的优点。但通常使用DSA 时,需通过动脉插管注入造影剂,因此对于医生手术水平具有一定要求,同时进行DSA 的患者需要住院治疗,因此目前国内使用DSA 的医院数量并不多,整体覆盖率较低。DSA 设备单价较高,进口产品价格在800 万以上,国产产品价格在300-600 万。DSA 受益于配置证放开政策,销量增速较快,2016 年全国销量约650 台,受益于国家政策推动“五大中心”的建设,预计未来将保持良好的增长态势。由于DSA对硬件和软件均有较高要求,产品技术壁垒高,国内有能力生产DSA 的厂商数量有限,仅万东、乐普和TCL,目前国产市占率不足5%,有比较大的替代空间。 未来DSA 将是公司重点力推的医学影像产品之一。

移动DR 具有方便、可移动的优势,可以在急诊室、ICU 和病房使用,不受场景限制,公司移动DR 2018 年新品,销售渠道与传统DR 重合率高,协同性较强。移动DR 拓宽X 线产品应用产场景,提升医院诊疗效率,市场需求空间仍然广阔,预计公司移动DR 有望保持高速发展的良好态势。

万东医疗其他医学影像产品线


资料来源:万东官网

——万里云开拓影像创新业务

万里云成立于2009 10 月,原名为“北京万东软件技术有限公司”,2015 6 月变更为“万里云医疗信息科技(北京)有限公司”,2016 3 月,阿里健康向万里云注资2.25 亿元,并获得万里云25%的股权,万东医疗持有剩下的75%股权。万里云依托于阿里健康、万东医疗、鱼跃集团和美年大健康,主要覆盖远程医学影像服务、影像云技术服务、AI 阅片及建设运营线下第三方医学影像中心。

 


本文相关报告

2018年版中国光纤传感器市场调查研究与发展前景预测报告
2018年版中国光纤传感器市场调查研究与发展前景预测报告

目前全球主要的光纤传感器厂家有:Agilent、AvantesB.V、BaumerElectricAG、BlueRoadResearch、DavidsonInstruments、EXFO、FiberOpticSystems、FISO、Halliburton、H...

2018年版全球及中国航空货运服务链市场分析及发展前景预测报告
2018年版全球及中国航空货运服务链市场分析及发展前景预测报告

航空货运是现代物流中的重要组成部分,其提供的是安全、快捷、方便和优质的服务。空运以其迅捷、安全、准时的赢得了相当大的市场,大大缩短了交货期。目前,国内航空货运价值链关联角色主要包括货运代理人、机场代理、卡车公司和货主。1.货运代理人当前国内的货代市场主要还是被...

2018年(更新版)中国VTS船舶交通管理系统市场深度调研及投资前景分析报告
2018年(更新版)中国VTS船舶交通管理系统市场深度调研及投资前景分析报告

世界上许多港口、狭水道等水域已经建立了船舶交通管理系统,船舶也相继装配了船舶自动识别系统(AutomaticIdentificationSystem,AIS)和航行数据记录仪(VoyageDataRecorder,VDR),以增进水域内船舶交通安全,保障交通畅...

标签:DR MRI

决策支持

13521394071在线客服

扫描二维码,联系我们

13521394071