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科恒股份:顺利切入锂电行业,掌握锂电池生产核心工艺

发布时间:2019-03-28  来源:立鼎产业研究网  点击量: 826 

江门市科恒实业股份有限公司主营业务包括锂离子电池正极材料、锂离子电池自动化生产设备、稀土发光材料等。

2012 年上市时主营业务为节能灯用稀土发光材料。照明领域一直是稀土发光材料最大的市场,近年来受LED 替代其它光源等因素影响市场逐年萎缩,公司相应产品产销量及收入也逐年下滑。

2016 10 月,公司投资设立全资子公司英德市科恒新能源科技有限公司,实现高端三元正极材料的研发和生产;2016 11 月,收购深圳市浩能科技有限公司,切入锂电设备领域。通过以上并购投资,公司业务逐步实现了从稀土发光材料到锂电正极材料、锂电设备的转型,搭上锂电行业高增长快车。

公司上市以来的收购事件


资料来源:公司公告

从主营业务构成来看,截至2018年上半年,锂电材料和锂电设备业务实现营收已占公司总营收的90%以上,传统主业稀土发光材料占比不到5%

公司主营业务逐渐由稀土发光材料转向锂电材料和锂电设备(万元)


资料来源:公司公告

通过切入处于高速成长期的锂电行业,公司业绩重新走上正轨。上市到转型期间,公司营收持续下滑,从2012 年实现营收5.27 亿元下降到2015 年的3.9 亿元;归母净利润从2012 年的4259 万元下滑到2015 年的亏损7432 万元。2016 年转型后,公司业绩高速成长,2016-2017 年营收增速在100%以上,归母净利润达到1.22 亿元。锂电材料业务由于市场竞争激烈,原材料价格波动等原因下2018 年毛利率下滑拖累整体上市公司报表,归母净利润较上年同期下降54.13%

2016 年起公司营收开始高速增长


资料来源:公司公告

公司利润主要由毛利率较高的锂电设备业务贡献。占公司营收70%的锂电材料业务由于市场竞争激烈,毛利率较低,2017年仅为11.9%2018H1 下降至7.7%。锂电设备业务毛利率则比较稳定,2017 年为29.5%2018H1 上升至30.1%2018H1 锂电设备业务贡献了7571 万元毛利润,占公司毛利润一半以上。

公司实际控制人是万国江,和其妻子唐芬合计持股23.54%。其他股东持股比例比较分散,股权结构比较稳定。

 

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