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大冶特钢:全国规模最大的纯特钢生产企业之一,多项产品具有国际竞争力

发布时间:2019-03-18  来源:立鼎产业研究网  点击量: 3049 

大冶特殊钢股份有限公司于1993518 日在湖北省黄石市登记注册成立,是由经由湖北省体改委批准,由冶钢集团有限公司作为主要发起人,以其生产经营主体部分与东风汽车公司、襄阳汽车轴承股份有限公司共同发起,以定向募集方式设立而来。公司于1997年深交所上市,在2005 10 月被湖北新冶钢有限公司收购,并且后者成为其最大股东。目前,大冶特钢已经逐步发展成为全国规模最大的纯特钢生产企业之一,技术力量雄厚,多项产品具有国际竞争力。

中信集团实际控股,公司是中信特钢唯一上市平台。截至2018Q3,湖北新冶钢有限公司持股比例29.95%,是公司第一大股东,中信泰富(中国)投资有限公司持股比例28.18%。其中,湖北新冶钢有限公司与中信泰富(中国)投资有限公司均为中信泰富有限公司100%控股公司,所以大冶特钢实际控制人为财政部下属的中信集团有限公司,而中信泰富特钢集团为公司实际管理人。中信泰富特钢集团旗下拥有多家特殊钢铁公司,其中大冶特钢是唯一上市公司。集团具备年产1300 多万吨特殊钢生产能力,工艺技术和装备具世界先进水平,是目前全球钢种覆盖面大、涵盖品种全、产品类别多的精品特殊钢生产基地,是合金钢棒材、特种中厚板材、特种无缝钢管、特冶锻造、合金钢线材、连铸合金圆坯等特种钢材生产基地,品种规格配套齐全、品质卓越并具有明显市场竞争优势,产品畅销全国并远销美国、日本以及欧盟、东南亚等60 多个国家和地区,获得了一大批国内外高端用户的青睐。

高学历管理者提升管理水平,结构稳定有助效率优化。通过统计发现,从管理层学历看,公司23 名高管中,有15 名高管具有本科及以上学历,其中硕士7 人,博士2 人,且学历背景均为工程类或财经类。管理层的专业人才高占比有助于公司管理水平的提升,保证企业决策符合行业发展规律。从管理层年龄看,公司管理层以“50 后”、“60 后”、“70 后”为主,其中“60 后”9 人,占比最高,“50 后”与“70 后”分别7 人,管理层年龄结构呈橄榄型,分布合理。从任职期限看,10 人在高层连续任职4 年以上,且多数高管此前在中信泰富钢铁集团内部任职经历,对集团发展理念与管理风格具有良好延续性,稳定的管理层有助于公司治理效率的提升。

秉承创新、高效发展理念,积极建设具有全球竞争力特钢品牌。中信特钢秉承“诚信、创新、高效、超越、融合”的理念,以造福社会为己任,努力建设环境友好型、资源节约型和社会和谐型企业,着力打造全球最具竞争力的特钢企业集团。大冶特钢作为中信钢铁内部唯一上市平台,公司着力践行集团发展理念,努力通过增加技术研发投入、提高装备水平,从而增强产品竞争力。公司研发费用由2015 年的2.25 亿元上涨至2017 年的3.57 亿元,公司研发人员数量,由2015 年的424 人上涨至2017 年的454 人,占比由11.15%上升至12.06%,技术人员占比与人数不断增加。目前,大冶特钢已经发展成为国家高新技术企业,轴承钢荣获国家金质奖、弹簧扁钢荣获国家银质奖,多系列产品被评为中国高新技术产品。

公司设备及工艺具有国际先进水平,产品种类品种齐全。公司拥有瑞士ABB 超高功率直流电弧炉、意大利达涅利LF/VD炉、日本RH 钢包精炼炉、美国Consarc真空感应炉、德国克鲁伯弧形连铸机等具备国际先进水平的主体装备,配套有ABB 公司的自动控制及传动系统,GE超声波探伤、Foerster 漏磁探伤、计算机在线监控监测系统。应用新型模铸保护技术、连铸采用轻压下电磁搅拌等综合技术等先进工艺,3 条超声+漏磁探伤线确保产品高标准零缺陷交货。此外,公司拥有16 吨保护气氛电渣炉、6 吨真空感应炉和6 吨真空自耗炉等多台套特种冶炼设备、电液锤、不同型号快锻机、2.5 米环轧机、5 米环轧机及热处理机加工组成的高合金钢锻材生产线。产品下游应用领域广泛,高品质棒材主要应用于汽车、机械制造、铁路、电力与化工等,高合金段材主要应用于航空航天、核工业、能源环保、海洋等领域的工模具钢、高温合金、耐蚀合金、特种不锈钢、超高强度钢等,产品覆盖棒材、锻件、模块、环件及饼材等。

公司产量近年快速增长,营业收入结构稳定。受钢铁行业供给侧改革影响,公司作为细分行业领先企业与优质产能的代表,钢铁产量在2016 2017 年快速增长,抢占了部分被淘汰产能市场份额。公司钢产量由2015 年的104.41 万吨增长至2017 年的114.51 万吨,钢材产量由2015 年的137.02 万吨增长至2017 年的204.7 万吨,其中2016 年两者增速双双创近年峰值,分别为8%26%,虽然2017 年增速略有下行,预计随着下游需求的增长,产量增速会维持较高水平。公司营业收入中弹簧合结合工钢销售收入占比最大,历史均值超过60%2017 年销售收入达到62.82 亿元,轴承钢销售收入占比在逐年提高,2017 年达到22.13 亿元,碳结碳工钢收入占比不断下降,整体结构较为稳定。

公司主要产品产量


资料来源:公司公告,立鼎产业研究中心

公司主营产品营业收入结构


资料来源:公司公告,立鼎产业研究中心

公司产品销售以国内为主,华东、中南地区为主要市场。2009 年至2017 年,公司产品主要进行内销,平均占比超过70%,而公司产品外销收入占比在2015 年后开始逐渐缩小。2018年上半年,公司产品在国内主要销往华东、中南、华北等地区,收入占比分别为36.36%24.20%15.85%,上述地区成为公司产品主要消费市场。

公司产品种类丰富且具有高附加值,是行业全种类产品稀缺标的。通过与可比公司主营产品进行对比,可以发现全部7 家公司中,包括久立特材、金洲管道、永兴特钢在内的三家公司主要专营特钢细分产品线,例如不锈钢、刹车片、管材、弹簧扁钢等,下游应用稳定但需求规模具有一定局限性。西宁特钢产品附加值较高,产品涵盖了高合金钢、碳素结构钢等,但产品下游多为铁路运输,需求局限性较大,且易受政策扰动造成营收波动。从产品与下游角度看,大冶特钢是板块内产品种类丰富,下游应用广泛,且高附加值、高科技产品占比最高公司,将最大受益于未来特钢需求规模增长。

特钢行业公司主营业务对比


资料来源:各公司公告,立鼎产业研究中心

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