金地集团：一二线开发为主，商业+物业+金融规模逐步扩大
金地集团（600383.SH）初创于1988 年，1993 年开始经营房地产业务，同年金地物业成立。公司2001 年在上海证券交易所上市，是中国最早上市并完成全国化布局的房地产企业之一。公司历来城市布局都聚焦于一二线城市，截至2018H1 末主要覆盖国内50 座一二线城市，2018 年销售金额1,623 亿元，位居克尔瑞全国销售排行榜第16 名。
公司发展历程
资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心
房地产业务之外，公司多元化业务包括：
1）商业地产：金地商置（0535.HK）于2013 年收购星狮地产，目前由公司并表控股41.36%。金地商置主营业务包括商业资产管理和地产综合开发，商业地产业务主要包括城市综合体、写字楼、产业园和酒店等业态的开发和运营，目前公司旗下拥有北京金地中心、深圳威新科技园、西安金地中心等商业物业。2018 年商置销售额490 亿元，同比增长8.4%；销售面积226 万方，同比下降8.8%；截止2018H1 商置总资产475 亿元，同比增长36.4%；净资产124 亿元，同比增长2.7%。
2）物业管理：金地物业成立于1993 年，目前布局全国，下辖各区域物业公司、楼宇工程公司等多个专业公司，楼宇工程、半径颐养、荣尚荟、智慧享联四大品牌齐头并进。截至2018 年末，金地物业进入147 座城市，服务项目约2,800 个，合约服务面积5.82 亿平（注：该数据包括平台输出数据），2017 年获得中国物业服务百强Top10。2018H1 物业营业收入11.3 亿元，占比总营收7%，毛利率12.61%。
3）房地产金融：稳盛投资于2006 年成立，2012-2017 年被清科集团、金砖论坛等多家权威机构评为人民币房地产基金top10。截至2017 年末，旗下累计管理的房地产私募基金规模合计341 亿元。
公司历年营业收入构成物业占比稳步提升
资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心
主流物业公司营业收入对比
资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心
两大险资长期持股超50%：2013 年末之前深圳福田国资委持股公司7.85%，是公司的单一最大股东。自生命人寿和安邦2013年首次举牌后，公司便颇受险资青睐，之后华夏人寿、天安财险、前海人寿先后买进十大股东。生命人寿在2014 年末增持至13.5 亿股，当时占比公司总股本29.99%，至今持股数量不变；安邦在2015 年末持股增至9.2 亿股，当时占比20.50%，至今持股数量亦不变。截至2018Q3 末，前十大股东中生命人寿持股29.84%，安邦持股20.43%，前海人寿持股0.92%，险资持股合计达到51.19%。
