2011-2018年我国三大油勘探开发支出增长及预测分析

高油价往往提振勘探开发投资。2013-14年高油价期间，国内三大油公司勘探开发资本支出处于历史高点，超过4,000 亿；2016 年油价处于低部，三大油公司勘探开发资本支出也处于近年低点，约2,100 亿元，相对高点下滑近50%。

勘探开发投资直接影响我国油气产量，原油产量滞后资本开支约一年。2014 年上半年油价高的，国内三大油勘探开发资本支出4,744 亿元，达到近年高点，2015 年我国原油产量达到近年高点2.15 亿吨；此后受低油价影响，三大油公司下调资本支出，原油产量下降至2017 年的1.92亿吨，对应勘探开支2,431 亿元。天然气产量每年保持增长，天然气产量从2014 年1,234 亿方增长到2017 年1,474 亿方。因此，从历史数据来看，原油产量围绕2 亿吨上下波动，天然气产量持续提高。

勘探开发投资直接影响我国油气产量

资料来源：公开资料整理，立鼎产业研究中心（三大油勘探开发支出：中石油勘探与生产板块资本支出，中石化勘探及开发板块资本支出，中海油采用资本支出数据）

中石油、中海油集团加大勘探开发力度，原油产量实现2 亿吨目标。8月3 日、6 日，中石油、中海油集团分别召开党组扩大会议，学习贯彻习近平总书记重要批示，专题研究部署提升国内油气勘探开发力度，努力保障国家能源安全等工作；努力为我国原油产量实现年2 亿吨目标。

勘探开发投资有望大幅提升

资料来源：wind，立鼎产业研究中心

原油、天然气对外依存度不断攀升

资料来源：wind，立鼎产业研究中心

原油及天然气对外依存度不断攀升，能源安全需要抬升勘探开发投资。中国2018 年7 月原油及天然气对外依存度分别为70.2%及42.5%，持续创历史新高。2017 年我国原油表观消费量6.06 亿吨，持续增长；原油产量近十年在2 亿吨左右波动，供需缺口由进口满足。2017 年我国天然气表观消费量2,394 亿方，产量1,474 亿方，需求增长快于产量增长。因此，我国原油、天然气对外依存度近年不断攀升，国家能源安全迫切需求抬升勘探开发投资。