歌力思：专注于高级女装品牌的发展 多品牌矩阵已经搭建
歌力思是一家以成为有国际竞争力的高级时装品牌集团为战略目标的公司。公司自设立以来一直专注于高级时装品牌的发展，旗下品牌包括主品牌ELLASSAY、并购品牌Ed Hardy、Laurel、IRO、VIVIENNE TAM、Jean-Paul Knott等多个定位高端至轻奢的国际品牌。
歌力思品牌创立于1996年，歌力思公司成立于1999年，公司于2015年4月登陆A股市场，根据有统计的财务数据显示，2011年至2017年公司营业总收入分别为4.99亿元和20.53亿元，累计增长311.33%，归母净利润分别为9672万元和3.02亿元，累计增长212.57%。
歌力思营业收入和净利润情况
资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心
公司旗下主要品牌（公司）及风格定位
资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心
公司生产方式包括自制成衣、定制成衣和委托加工三种，但主要以自制成衣为主，自制成衣占比超50%。公司线下销售主要以直营和加盟结合的形式，2017年公司直营店收入贡献占比为56%。
业务模式：生产端自制为主，销售端直营加盟相结合
资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心
——公司高端女装集团的多品牌矩阵已经搭建，初步完成了由单一品牌到多品牌集团的转变，目前公司拥有6个高级时装品牌，其中ELLASSAY为公司自有品牌，Laurel、Ed Hardy、IRO、VIVIENNE TAM、Jean Paul Knott为公司控股持有的国际品牌，公司旗下品牌来自不同国家，具有不同的风格特点，针对不同的消费人群，品牌相互补充而又能形成良好的协同效应。
——公司旗下各个品牌定位相当，均是从高端到轻奢，并且各个品牌风格不同，均富有独特性，因此在渠道的选择上具备协同性。随着品牌集团的日益壮大，公司可以从渠道上获取比较好的条件、位置和机会。从渠道布局方面来看，歌力思公司主品牌相较其他高端女装上市公司在一线二线占比更高，体现了较强的品牌力和渠道拓展能力。从渠道质量方面来看，近年来公司收购的新品牌能够较快布局全国范围内的优质高端商场，比如Laurel在北京SKP、深圳益田假日、南京德基、西安SKP等，IRO在北京SKP、北京王府中环、上海港汇恒隆、南京德基、西安SKP等，VIVIENNETAM在北京王府中环、深圳益田假日等。从销售费用率方面来看，公司的销售费用率在2014年之前还处于行业较高水平，2015年之后公司的销售费用率持续下降，到2017年公司销售费用率已经为行业上市公司中最低，较强的渠道议价能力逐步显现。
高端女装公司品牌渠道分布情况
资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心
高端女装行业公司销售费用率情况（%）
资料来源：各公司公告，立鼎产业研究中心
——公司旗下各个品牌本身自带光环，通过集团层面的共享能够将各个品牌的资源发挥最大效应。这些品牌资源包括明星资源、媒体资源、影视作品渠道资源、大型国际走秀和大型宣传推广活动。这些资源可以将公司旗下的多个品牌一起推广。比如明星资源方面，Ed Hardy品牌曾被刘嘉玲投资，现EdHardy X主理人为吴奇隆，因此具有较多的明星资源，这些明星资源可以共享给公司的其他品牌。比如大型国际走秀方面，2016年歌力思集团旗下四大品牌ELLASSAY、Laurel、IRO和Ed Hardy一齐在北京太庙正殿举办时装大秀。另外，公司也会将一个品牌的成功经验移植到另一品牌，进一步加强各个品牌的推广能力。
——公司已建成的“ELLASSAY”品牌设计研发中心完善了企划、设计、技术开发和展示功能，成为了集设计、研发、展示于一体、自主设计创意能力强的设计研发基地。企划方面，公司构建了科学严谨的企划体系，通过准确把握国际时装流行趋势咨询，结合市场研究、顾客研究和供应链整合，可以及时把握不同风格品牌的流行趋势、结构企划、颜色企划、面料企划以及合理的区域上市波段，为旗下各品牌提供有效的企划决策参考，有助于不断提升集团旗下各品牌的设计精准能力和产品的适销度，确保产品设计研发能力持续上升。设计方面，公司先后聘请了来自法国、意大利、韩国、台湾地区的设计咨询顾问以及韩国版型技术顾问，协助公司提高设计研发团队素质，提升品牌形象；并聘请YSL（圣罗兰）12年产品研发总监、国际服装设计大师JEAN PAUL KNOTT先生作为设计顾问，协助提升公司设计团队素质及品牌形象。歌力思研发费用投入近年来增长较快，与行业内其他女装公司相比较，2017年公司研发费用投入处于行业中上水平。
高端女装行业公司研发费用情况（万元）
资料来源：各公司公告，立鼎产业研究中心
——公司具有较强的终端运营能力，能够通过不断强化营运管理系统能力，研究行之有效的顾客管理策略，将ELLASSAY品牌的直营和分销管理的最佳实践，复制并传播到公司旗下各品牌，极大的提升和改善各品牌的终端管理效益。从高端女装行业各公司直营店单店店效水平来看，2017年歌力思直营店单店收入达446.77万元，仅低于维格娜丝，但维格娜丝近年来主品牌店铺一直处于净关店的状态，而歌力思直营店数量一直在增加。同时公司营运指标也在持续改善，存货周转率呈现上升趋势，且2014-2017年都在处于行业领先水平，体现了公司终端具有行业较高运营效率。
行业公司（品牌）直营店店效情况（万元/家）
资料来源：各公司公告，立鼎产业研究中心
行业公司存货周转情况（次）
资料来源：各公司公告，立鼎产业研究中心
