我国钴产业链及主要公司业务布局和产能情况统计

钴产业链主要包含四部分，产业链上游为钴矿原料，下游为硬质合金、锂电正极材料等产品。在电池材料端，中游可以分为钴盐和前驱体两大部分。钴盐是指钴离子和酸根构成的物质，其中也可以含有一定比例的其它离子。钴盐种类繁多，有硫酸钴、碳酸钴、草酸钴、氯化钴等类型，这些钴盐也是生产前驱体的重要原料。

钴金属下游最重要的应用领域是电池正极材料，2017 年国内81%的钴金属用在了电池领域。前驱体是决定电池性能的重要中间产物。目前市场上最主要的前驱体是四氧化三钴和三元材料前驱体。其中四氧化三钴以氧化钴为原料，是钴酸锂正极材料的前驱体；三元材料前驱体以硫酸钴为原料，是生产三元动力电池正极材料的必需品。

钴产业链及企业布局情况

资料来源：各公司公告，立鼎产业研究中心

常见钴产品及用途

资料来源：立鼎产业研究中心整理

钴产业链条自上而下，从钴矿到正极材料，参与企业众多。上游钴矿和精炼钴环节，嘉能可、洛阳钼业、淡水河谷和欧亚资源等巨头企业合计占领全球近一半的钴供应量，此外，华友钴业、中铁资源、金川集团等通过投资收购等方式占领部分钴资源。华友钴业卡位钴精矿到钴盐（四氧化三钴）环节，此外通过收购天津巴莫进入前驱体和正极材料领域。在产业链中、下游，规模企业较多，杉杉股份重点布局前驱体和正极材料环节，当升科技、厦门钨业重点布局正极材料环节。此外，CATL控股子公司湖南邦普通过和格林美共同合作布局三元正极材料业务。

格林美是钴全产业链各环节全布局的企业，具有明显的成本优势和价值链传导优势。公司从上游采购钴精矿，该环节钴资源主要掌握在嘉能可等国际矿业巨头手中，公司和嘉能可密切合作，保障钴原材料的供应。在中游，公司通过加工制成钴盐和前驱体进行销售，主要产品为硫酸钴、硫酸镍等产品以及四氧化三钴和三元正极前驱体，下游客户为国内外龙头企业，如CATL 和三星SDI。公司向下游深度布局锂电正极材料，主要以钴酸锂和三元NCM、NCA 正极材料为主。此外，通过回收钴镍钨废旧资源，提炼钴粉、镍粉、钨制品等，市场占有率国内第一。

钴产业链主要公司业务和产能情况统计

资料来源：立鼎产业研究中心整理