2018年我国龙头家居卖场（美凯龙、居然之家）进入快速发展期

2018年1月17日红星美凯龙于上海证券交易所挂牌上市，实现公司A+H两地上市。2018年2月份，阿里巴巴以及关联投资方以54.53亿元入股居然之家，持有15%的股份，红杉资本、九鼎投资、博裕资本等16家投资机构也共同向居然之家进行联合投资，投资金额达130亿元。随着美凯龙的上市和居然之家引入阿里巴巴战略投资者，龙头家居卖场进入快速发展期，一方面渠道加速扩张，另一方面业态呈现多元化趋势。

（一）红星美凯龙：家居卖场A+H上市第一股

2018年1月17日红星美凯龙于上海证券交易所挂牌上市，实现公司A+H两地上市。此次上市募资净额30.5亿元，主要用于投资五个家居商场建设项目、物流配送服务体系建设项目、家居设计及装修服务拓展项目、互联网家装平台项目、偿还银行贷款和补充流动资金，项目投资差额由公司自行筹资补足。

从募资投向上看，新商场建设项目投资占了新增投资项目的一半左右，充分反映公司渠道扩张的决心。红星美凯龙现有委管储备项目594个，其中350个已取得地块，利用委管模式输出公司的品牌，渠道快速下沉三四线城市，抓住三四线消费升级的契机，扩大市场份额优势。 募资投向的亮点是互联网家装平台，公司未来致力于打造以家为核心的、满足中产阶层需求的、（立鼎产业研究网）提供家庭生活全套解决方案的中国最大泛家居消费服务平台。公司希望利用技术手段进行企业智能化，在实体商场拓展到1000家的基础上打造1个互联网平台，以家为核心进行业务的上下游跨界外延。同步构建的设计平台，将使设计美学理念贯穿整个泛家消费产业链条，倚靠线上线下一体化赋能的互联网+2.0模式，红星美凯龙将联合泛家居行业共同打造1个商业生命共同体。

美凯龙A股上市募资投向

资料来源：招股说明书，立鼎产业研究中心

（二）居然之家：渠道扩张+多元化，牵手阿里巴巴 2018年2月份，阿里巴巴以及关联投资方以54.53亿元入股居然之家，持有15%的股份，红杉资本、九鼎投资、博裕资本等16家投资机构也共同向居然之家进行联合投资，投资金额达130亿元。此次引入战略投资是居然之家从纯家居卖场走向多元化业态，从传统零售走向新零售的重要环节；资本的充裕也为公司的渠道扩张奠定了基础。

随着一线城市卖场竞争的白热化，渠道下沉成为龙头企业扩张的必由之路。未来 5 年居然之家目标开店数量超过600家，签约数量超过1000家，覆盖全部省会城市、 地级城市及三分之一以上的县级城市，年销售额超过1000亿元；未来10年在国内、国际市场开店数量超过1200家，年销售额超过2000亿元。实体店是居然之家未来多元化跨界经营的基本支点，依靠品牌输出快速扩张至三四五线城市，在抢占市场的同时奠定公司多元化业态的基础。从实体店发展看，线下商业没有体验就没有存在的价值，跨界经营和体验式消费成为趋势。家居卖场行业将向多元化转型升级，居然之家将在卖场引入院线、餐饮、儿童娱乐、教育、养老、健身等业务，将用户吸引和留在居然之家的场里，形成联动高频的消费触达，围绕大家庭概念打造消费生态圈。

线上线下融合的新零售成为未来发展方向。居然之家与阿里巴巴牵手，全面深化在新零售领域的合作：双方将打造数字化卖场，包括卖场的数字化硬件搭建、门店与线上交易的打通等，将大数据分析与线下体验完美结合起来。例如盒马鲜生将率先入驻居然之家在北京的七个门店，盒马和居然之家的会员将对接打通；引入大数据分析消费者行为，将居然之家过去积累的大量有效数据盘活；公司未来将打造以“家”为核心的线上线下深度融合家居消费平台。

居然之家多元化业态布局

资料来源：公司资料，立鼎产业研究中心

（三）门店加速扩张，业态多元化成为发展趋势

随着美凯龙的上市和居然之家引入阿里巴巴战略投资者，龙头家居卖场进入快速发展期，一方面渠道加速扩张，另一方面业态呈现多元化趋势。渠道方面，截止2017年底美凯龙共拥有门店256家，（www.leadingir.com）目前公司拥有 21 个筹备中的自营商场和594 个筹备中的委管商场。2017年底居然之家拥有223家门店，未来 5 年居然之家目标开店数量超过600家，签约数量超过1000家。业态方面，居然之家今年3月宣布与盒马鲜生签约，双方将在门店与数字化建设上进行合作。未来随着资本力量介入，家居卖场由传统零售业态向新零售转变。